牛市第二阶段上攻蓄力中？军工、医药等牛股倍出，牛市情绪仍在，你还不上车？点击立即开户，3分钟极速响应，专属福利！助你“稳抓赚钱时机”！
近期的市场起起落落，不久前投资者们还在高喊牛市来了，要跑步入场，可没多久市场就遭遇波动，给大家来了个“措手不及”。
其实多数投资者都看不懂现在的行情，也会问“后期市场会不会涨”，“还有没有机会？”同学们不妨打开今天的文章，看看当下市场传递出哪些信号，可供我们投资参考。
股市上涨的本质是盈利和增长
海通证券在7月19日发布的研报《牛市结束了吗——为何经济复苏而股市下跌？》中，有这样一组数据：
美股最具代表性的标普500指数在过去120年内上涨超过400倍。
为何美股能走出长牛行情？
第一，企业盈利是支撑因素。纽约大学Damodaran教授曾分析了1960至2019年间的标普500指数的年均回报率。数据发现1960年以来，标普500指数的年化回报率中，盈利增速和股息率占绝对比例，而来自估值提升的部分基本可以忽略，换言之美股长期走牛主要靠的是企业盈利增长和股息分红。
第二，持续增长的美国经济，为企业盈利提供了良好的基本面。我们都说“买指数就是买国运”，确实，当一个国家的居民生活持续向好，企业盈利增速稳定，那么股市上涨就是预期之内。正如1960年至今的美国标普500指数，其年均利润增速为6.9%，大于同期6.4%的GDP名义增速，其中包括3%的GDP实际增速与3.4%的通胀率，这也反映了美股长牛的另一个背景因素是基于长期持续增长的经济总量。
看到这，你可能想问，企业盈利和经济增长是否也能支撑A股走势？
当然可以！
首先，中国企业盈利正在逐步改善。海通证券在最新一篇研报中表示，随着国内社融的增速回升，在经济、通胀重新上行的背景下，企业产品数量和价格也将重新回升，企业盈利将趋于改善。历史数据也显示，过去每一轮的社融增速回升都伴随着上市公司利润增速的回升。
第二中国经济复苏势头强劲。国家统计局最新数据显示，中国二季度GDP同比增3.2%，预期增2.9%，前值下降6.8%。中国6月规模以上工业增加值同比增4.8%，预期增4.5%，前值增4.4%。数据也充分显示二季度经济增长由负转正，稳步复苏，市场预期总体向好。
持续流入的外资将会带来更多的增量资金
机智姐曾多次复盘过外资流入A股情况，总结来说有几方面特征：
一是相比其他发达国家，A股的ROE水平不低，也就是说持续稳定的高盈利能力是外资青睐A股的根本原因；第二，国际横向比较看，目前A股估值仍相对较低，具备良好的配置价值。
如下数据也证实，外资近些年的持仓占比逐步提升，成为影响A股市场走势的一大重要力量，长期看未来外资流入A股还有较大空间，或会为A股带来较多增量资金。
A股低估值，极具投资价值
我们通常用市盈率指标来判断市场的估值水平，对比全球主要股指市盈率，目前沪深300指数的市盈率为13.7倍，而标普500、日经225、韩国综指、德国DAX等指数的市盈率全部在25倍以上。
另外，从风险溢价维度来看，据海通证券数据显示，目前沪深300指数的风险溢价为4.4%，如下图所示，说明剔除利率影响之后A股的估值也是有相对优势的。
起起落落，怎样才能赚点安稳钱
姐知道现在“进退两难，如坐针毡”，是多数投资者的共同感受。至于“还能买什么”的问题，讲真，不同的投资者有不同的风险承受能力和风险偏好，且入场时间、本金大小以及仓位都不同，这对买什么以及怎么买都会起到决策性作用。比如前期重仓权益类产品、浮盈较多的投资者，可以适当分批止盈，锁定部分收益，保留筹码静待后续市场发展；对于空仓、轻仓的投资来说，要想现在入场，不妨考虑用定投方式参与。
效果如何呢？历史回测数据或能给到我们一些启示，比如2009至2019每年度上证指数首次向上突破3200点那天开始定投，结束日为今年7月29日，在此期间以上证指数为模拟标的，定投金额为1000元/月，结果发现，坚持在上述时间段内对上证指数进行定投均获得了正收益。
（数据说明：选取每个年份中上证指数首次向上突破3200点那天为每次统计的开端，至今指数截至2020.7.29）
具体计算方法参照：定投收益率=[（sum（每期定投金额/每月月初收盘点位）*期末收盘点位）/（sum（每期定投金额*投资期数））]-1
不过需要注意的是，不管是定投还是一次性投资，选对好产品是前提。比如成立时间 较长、经过至少一轮牛熊转换、且中长期业绩都较为优秀的基金。
风险提示：基金投资有风险，选择需谨慎。本材料中的评论仅供参考，不构成任何法律文件或是投资建议或推荐。本材料以公开信息、内部开发的数据和来自其它具有可信度的第三方的信息为基础。但是，并不保证这些信息的完全可靠。所有的观点和看法基于资料撰写当日的判断，并随时有可能在不予通知的情况下进行调整。本材料中的预测不保证将成为现实。
投资人应当充分了解基金定期定额投资和银行零存整取等储蓄方式的区别。基金定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
扫二维码 3分钟在线开户 佣金低福利多
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
