『指数』为啥散户熊市里小亏，牛市里大亏？

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个人投资者要想通过股票基金赚钱，关键点并不是找到收益最好的产品，而是要改变自己的投资行为。

栏目介绍 

本栏目是东方红与雪球指数投资大V银行螺丝钉的独家合作专栏，每周为你分享一篇钉大关于指数投资的原创文章，作者将用多年的指数投资经验和深入浅出的解读风格为您揭开指数投资的奥秘，掌握几个简单的原则，你就能成为指数投资的专家能手，关于指数投资你想知道的都在这里！

前两天，螺丝钉看了一个上海证券交易所对投资者盈亏情况的统计。 

这个数据是上海证券交易所出品的，所以数据权威性还是足够的。

七亏两平一赚的股市

统计时间是从2016年1月份到2019年6月份，结果如下：

· 10万元以下的投资者，平均收益为-2457元

· 10-50万的投资者，平均收益为-6601元

· 50-300万的投资者，平均收益为-30443元

· 300万-1000万的投资者，平均收益为-164503元

· 1000万以上的投资者，平均收益为-89890元

是的，没看错，个人股票投资者，上到1000万，下到几万，平均收益全部为负，全军覆没。

我们常说，个人投资者，七亏二平一赚，现实情况也确实是这样。

相比个人投资者，机构投资者的平均收益为13,447,655元。

牛市更容易亏钱？

有朋友可能会问，这个收益情况，会不会是因为2016年-2019年中间没有牛市而造成的呢？如果来一轮牛市，投资者收益会不会更好呢？

其实恰恰相反，幸亏没有牛市。如果大牛市来了，个人投资者，可能亏损更多。

东方红基金，之前统计过一个数据，统计的是2014-2015年的牛市，股票基金个人投资者的收益情况。

2014-2015年，A股出现了一轮大牛市。2015年上半年，市场大涨到5000多点，远比现在的市场还要高；到了2015年下半年，市场就出现了大幅下跌。

如果看A股股票基金自身在2015全年的整体情况，那还是赚钱的。

但如果考虑上投资者的资金投入情况之后，再来计算投资者的资产加权回报率的话，那么：2015年，个人投资者的平均收益是-60%。这比2016-2019年没有牛市的阶段，亏损的更多。

所以，从2015年到2019年中，整体上个人投资者仍然是亏损的。大多数个人投资者，熊市里小亏，牛市里大亏。

基金赚钱，基民亏钱

那又有朋友问了，这会不会是因为国内基金本身的收益就不好呢？

我们再来看一组统计数据：

从2014年6月到2019年6月，股票基金整体这5年，都是有收益的，而且年化收益率超过10%。

像沪深300ETF，同期上涨了81%；300价值指数，同期上涨了131%。这个收益并不差。

可以看到，目前A股股票基金投资，所面临的一个魔幻现实：

· 基金是赚钱的，而且收益还可以。

· 但无论是熊市还是牛市，个人投资者整体都在亏钱，甚至牛市比熊市亏得更多。

为啥会出现这个情况呢？

▼一方面，我们普通投资者，没有太多的精力去研究投资。

大多数朋友有本职工作，没办法拿出太多时间研究。这方面相对于机构投资者而言，天然就有劣势。

▼另一方面，金融机构在基金销售上推波助澜，导致散户追涨杀跌，频繁交易。国内的基金投资机构，往往会在市场行情好的时候，大力宣传推荐。什么品种短期收益好，就卖什么。

像2020年3月份，股票市场大跌，其实当时股票基金的投资价值就非常好，螺丝钉组合当时也定投了非常多的资金。

可对于金融机构来说，在股市下跌的时候卖股票基金，是吃力不讨好的事。当时债券基金涨得好，更好卖，金融机构就卖了大量的债基。所以2020年第一季度，债券基金的规模大涨。

但紧接着到了6月份，债券基金开始大幅下跌，出现了债灾，导致很多在3月份买了债券基金的人被套。

到了7月初，又轮到A股大涨，铺天盖地的基金广告、新闻，又吸引个人投资者去追涨股票基金。因为这个时候，股票基金更好卖。

整个2020年7月份，股票基金卖出去2000亿份。而2019年全年，股票基金也就是卖出去了4000亿份。

足以可见，当市场火爆后，就会有大量投资者追涨买入。他们都是在大涨后，在市场高位，投入了自己最多的钱。

这也是基民亏钱的主要原因。

螺丝钉之前也分析过这点，感兴趣的朋友可以可以点击这篇文章阅读一下：《牛市里亏钱的两大法宝》

总结

其实，个人投资者想要通过股票基金来赚钱，其中的关键点，并不是找到收益最好的产品，而是要改变自己的投资行为。

再好的基金，也架不住越上涨投入越多。如果把自己大部分资金都买在了很高的位置，最终就难逃亏损的命运。

所以，买的便宜+长期持有，这就是投资股票基金赚钱的两大法宝。这也是我们一直在做的事情～

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关于作者

银行螺丝钉，2017年销量最高的基金类书籍《指数基金投资指南》作者，雪球大V，财经自媒体“定投十年赚十倍”公众号创始人。“中国Smart Beta 50人”之一。中央人民广播电台、北京电视台投资栏目特邀嘉宾。从2014年开始，撰写了数百万字有关基金投资的内容，全网累计阅读数超过3亿次，累计帮助数百万投资者开启了指数基金投资之旅。旗下自媒体矩阵累计拥有100万+粉丝，粉丝亲切地称他为“钉大”。

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