2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛，火热报名中。即日起至9月7日，报名参赛将免费领取管清友、罗元裳、陈凯丰等多位大咖，总价值逾700元的精品课程礼包。【点击领取】
最近不少投资者正面临着“几日小涨，一天大跌”的尴尬局面，甚至有的投资者自黑：“一顿操作猛如虎，一看收益两毛五”。
那么，当前市场究竟处在什么位置呢？
接下来，就让我们在数据中追寻投资密码吧。
两融余额
简单来说，两融余额可从侧面反映出市场热度和投资者的参与热情。换句话说，当两融余额开始上涨时，就意味着投资者借得多、还得少，将更多的钱投入市场。
据Wind数据，截止到8月10日，两融余额达14700.05亿元。而在6月30日时，两融余额仅为11637.68亿元。
今年以来融资融券交易统计
数据来源：Wind，2020年1月1日—2020年8月10日
当前估值
据Wind数据，当前上证综指TTM市盈率为14.95倍，沪深300指数TTM市盈率14.18倍，明显低于德国DAX、标普500、道琼斯工业指数、英国富时100等主要全球指数。
全球主要指数当前TTM市盈率对比（倍）
数据来源：Wind，截至2020年8月10日
成交额
就历史表现来看，量价齐扬是牛市的一大特征。在2007年和2015年的两次牛市中，都伴随成交量的持续上涨。当前市场成交数据表现又如何呢？
据Wind数据统计，截止到8月11日，自今年7月以来沪深两市成交额有着较为明显的提升，甚至在2020年7月7日达到了17392.53亿元。
今年以来市场成交额（亿元）
数据来源：Wind，2020年1月1日—2020年8月11日
从以上数据不难看出，目前A股市场热情和配置价值依旧。对此，华泰证券观点认为，受中美等外部因素扰动，市场指数波动率显著上升，预示市场分歧加大，而市场结构进一步呈现再平衡的状态。此外，下半年货币政策虽然总体宽松，但边际上定力将进一步增强，货币政策的核心转变为“防长期风险和当下稳增长”间的均衡。在此基础上，A股市场慢牛的基础有望更加扎实。
投资者应怎样投资才能无畏牛熊、
乘风破浪？
尝试在调整中沉心静气
市场就像钟摆一样，不会永远朝一个方向摆动。因此，对于投资者来说，当调整来临时，应尽力学会沉心静气，不以涨喜，不以跌悲。相反地，此时如果对于短期市场过于敏感，反而容易陷入“被牵制”的境地，较难获得理想收益。总之，市场调整中，能够“静”下来，反而是一种更高的功力。
不仅如此，真正聪明的投资者非但可以沉得住气，还会感谢调整，因为下跌给错过前期上涨的人带来了上车的机会。就拿这轮行情来说，上证指数从2020年7月1日到2020年8月11日，不到两个月的时间，上证综指上涨11.91%，沪深300上涨12.44%，创业板指上涨10.27%。真可谓行情来得太快，就像龙卷风，不少投资者在犹犹豫豫中错失机会。而此番调整，反而不失为上车良机。
投资中赚到钱比赚过钱更重要
当市场向好时，大多数的投资者都赚过钱，但是，每当一轮牛熊结束，最终赚到钱的却没有那么多。
这又是为何？从不少投资者的亏钱路径中，我们可以探知一二：
市场向好→小额试水→心态放松、获益良好→加大投资本金，渴望获取更多收益→持有成本不断升高，投资风险默默增加→牛熊转换初期，渐渐开始浮亏→随着亏损不断增大，抗不下去，忍痛离场……
看着这样的心路历程，你是否似曾相识呢？面对这种情况，小泰的建议是牛市中，少赚一些钱，但最终赚到钱，还是比大赚过一些钱，但最终没怎么赚钱要好很多。
注重安全边际，“铺”好投资安全垫
什么是“安全边际”？“安全边际”这个理念最早出现在格雷厄姆的《聪明的投资者》一书中。他认为“安全边际总是依赖于所支付的价格”，价格越低，安全边际越高；价格越高，安全边际越低。
后来，巴菲特进一步指出：“安全边际”泛指价值与价格相比被低估的程度或幅度，体现的是对风险的把控，主要用于解决价格与价值、风险与回报的匹配问题，解决目标选择与投资时机的问题。
简单来说，安全边际就是给自己的投资标的提供一个安全垫。正如巴菲特所说“安全边际就是一个女孩子出门约会时为了以防自己落单而额外准备的能回家的计程车费”。
具体到投资的过程中，“寻找安全边际”是为了尽量保住我们的投资本金不被蚕食，因为通常来说，如果买入价格远低于内在价值，即使遇到一些不利因素，也大概率能够在较长时期内看到价值回归。
回归配置，无畏牛熊
牛市来不来？什么时候来？我们都无从精准地判断，但是，这并不影响我们依靠资产配置的力量，更泰然地参与市场。
究其原因，那是因为长期合理的资产配置，通过把资金分散在低相关性或负相关性的大类资产中，可以在一定程度上帮我们实现分散投资风险、降低投资波动的目的。
看到这里或许会有投资者感到疑惑：在牛市中，还需要进行资产配置吗？
答案是必须的。还是那句话，未来行情难以预测，即便牛市已经呼之欲出，但也无法确定行情何时会结束，因此，假如放弃资产配置，选择集中持有某一类资产，这无疑是将财富暴露于较大的风险之中。
长期来看，对于普通投资者来说，合理的资产配置是我们参与市场乘风破浪、无畏牛熊的较优选项。市场涨跌随性，我们需要学会在短期波动中沉着冷静，同时稳中有序地搭好资产配置的“金钟罩”，任他市场风大雨大，我皆飞沉皆适性，酣咏自怡情。
风险提示：本材料中包含的内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，投资有风险，入市需谨慎。扫二维码 3分钟在线开户 佣金低福利多
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
