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来源：华宝财富魔方
研究助理：胡鸿宇
1. 板块行情回顾
上周（8月3日-8月7日）上证指数上涨1.33%，深证成指上涨0.08%，创业板指下跌1.63%，沪深300上涨0.27%，动力电池指数上涨2.33%，新能源汽车指数上涨3.74%，风力发电指数下跌0.98%，光伏指数上涨1.87%，除风电板块外其余板块表现均好于大盘。
细分板块方面，上周锂资源板块平均上涨10.84%，钴资源板块平均上涨8.58%，正负极板块平均上涨7.02%，电解液板块平均上涨0.22%，隔膜板块平均上涨0.75%，电池板块平均上涨3.35%。
风电方面，树脂纤维板块平均下跌0.32%，叶片板块平均下跌0.86%，零部件板块平均下跌1.79%，电机设备板块平均上涨2.19%，场景运营板块平均下跌1.07%，风机板块平均上涨2.46%。
2. 本周观点
2.1. 动力电池/新能源车：欧洲销量7月持续高增长，国内动力电池装机近一年首次实现同环比均增长
2.1.1. 欧洲新能源车7月继续高增长，英法德贡献主要增量
疫情冲击基本淡化，欧洲主流国家新能源车7月销量继续高增长。受疫情影响，在经历了4月的低谷之后，5月欧洲主流国家新能源车销量出现明显回暖，6月更是同环比均出现大幅上涨，7月在欧盟出台7500亿欧元的支持政策后主流国家新能源车市持续高增长，其中老牌工业强国德法英新能源车销量同比均超过280%，德国甚至环比大涨90%，在经历了至暗时刻后欧洲新能源车市迎来了全面复苏。随着碳排放政策的实施，欧洲主流国家新能源支持政策持续加码，电动化趋势向好，疫情不影响其电动车市场长期增长态势。
细分来看，德国7月电动车销量为3.59辆，同比上升289%，环比上升90%，新能源车总渗透率11.4%。法国7月电动车销量为1.7万辆，同比上升299%，环比下降19%，新能源车总渗透率9.5%。英国7月电动车销量为1.56万辆，同比上升287%，环比上升13%，新能源车总渗透率8.9%。挪威7月电动车销量为0.67万辆，同比上升51%，环比下降12%，新能源车总渗透率68.4%。西班牙7月电动车销量0.4万辆，同比上升185%，环比上升71%，新能源车总渗透率2.9%。意大利7月电动车销量0.37万辆，同比上升177%，环比下降5%，能源车总渗透率2.7%。瑞典7月电动车销量为0.67万辆，同比上升183%，环比上升5%，新能源车总渗透率29.5%。
无视疫情影响欧洲碳排放政策力度不减，倒逼欧洲各国持续加码支持政策。欧盟各成员国近期纷纷通过征收碳排放税等方式，鼓励新能源车型消费，支持新能源汽车的研发和市场拓展。疫情得到控制后欧洲各国逐渐出台相关支持政策增加对新能源车销量的刺激，其中法国提出80亿欧元汽车行业振兴计划，其中10亿欧元用于补贴民众购买电动汽车和混合动力汽车，德国通过1300亿欧经济复苏计划，并提升对电动车的补贴支持力度，英国政府则起草新能源车扶持计划，车主若将现有的燃油车型更换为新能源车型，将会获得高达6000英镑的政府补贴，此外英国确认将新能源车的补贴政策延长至2023年，尽管单车补贴额度有所下调，但仍难阻碍新能源车市场的热情。
整体看由于欧洲疫情情况得到改善，主流汽车厂商复产复工，产业链供应得到极大提升，欧洲7月新能源市场继续保持高增长态势， 下半年随着欧洲经济恢复消费逐渐复苏，叠加英德法等主流国家持续加码政策支持电动车，下半年欧洲电动化趋势将持续向好。海外市场预期向好，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。
2.1.2. 7月国内新能源车销量首次实现同比正增长
7月新能源车产、销量完成10万和9.8万辆。8月11日中汽协公布最新产销数据，7月，国内新能源汽车产销量分别完成10万辆和9.8万辆，同比增长15.6%和19.3%，其中纯电动汽车产销分别完成7.9万辆和7.8万辆，同比分别增长17.9%和24.2%；插电式混合动力汽车产销分别完成2.1万辆和1.9万 辆，同比分别增长7.8%和2.7%。今年1-7月，国内新能源汽车累计销量48.6万辆，同比累计下降32.8%。
新能源车实现今年来首次正增长，环比小幅下降属于季节性问题符合预期。7月数据环比小幅下降受季节性影响较大，历年来7月份作为下半年的开端，是中国汽车市场销量低谷，相比6月份都有下滑。随着二季度实现销量的回升，前期因疫情积压的需求基本释放完毕，同时今年7月份南方雨季时间较长，对市场销量产生不利影响。今年，随着市场政策的稳定，在疫情结束之后，新能源汽车表现出稳定的销售状态，7月份9.8万辆的销量也是近12个月以来首次同比正增长，意味着市场已经恢复到稳定的增长状态。
特斯拉7月中国销量11041辆，已达产能上限。乘联会数据显示，特斯拉7月中国销量为11041辆。今年6月份，特斯拉国产Model 3中国的销量达到14954 辆,相比 5 月份的 11095 辆, 销量增长了近 35%,6月销量大涨主要是5月部分订单因价格延后至6月，此外6月堆积了部分库存也一扫而光。而在7月份，国产Model 3销量为11041辆，虽较6月的14954辆环比下滑26.2%，但是总体看符合国产特斯拉目前周产3000辆的基本产能。
2.1.3. 7月动力电池装机触底反弹，LFP受商用车影响出现下滑
根据GGII数据，7月装机电量为4.99GWh，同比增长6.8%，环比增长6.2%，主熬过了上半年的低谷期，中国新能源汽车产量和动力电池装机量在7月份双双进入同比、环比增长通道。“后疫情时代”由于5月商用车产量出现下滑动力电池装机出现小幅回落，6月国内动力电池装机再次进入增长通道，而7月随着疫情影响逐步消退，整体市场表现持续优异。其中，新能源乘用车产量达到8.9万辆，特斯拉产量破万继续霸占榜首带动动力电池装机电量增长，这表明新能源汽车市场整体回暖明显。
受新能源客车和专用车产量减少影响，磷酸铁锂电池装机需求回暖同比减少34%。从不同电池类型来看， 7月磷酸铁锂电池装机量约1.63GWh，同比下降34%，环比下滑2%，占总体的33%，主要原因是新能源客车装机大幅下滑；三元电池装机量约3.18GWh，同比增长58%，环比增长8%，占总体的64%；锰酸锂电池装机量约0.02GWh，同比下降42%；钛酸锂电池装机量约13MWh，同比增长近24倍，主要由银隆新能源装机带动。随着各地出台支持公共交通电动化的政策，出租车和公交车将作为商用车主要增长点，不过商用车生产有着典型的季节性因素，通常企业和政府订单不会选择7月和12月这样的节点，长期看除商用车中的磷酸铁锂配套装机量稳步提升外，磷酸铁锂电池有望凭借成本和安全优势进一步配套新能源乘用车，当前包括比亚迪、北汽、上汽、特斯拉等国内外主机厂都在最新的工信部《推荐目录》中申报了配套LFP电池的主力车型，8月随着比亚迪汉和特斯拉LFP版model 3发行，看好下半年磷酸铁锂电池的市场份额有望进一步提升。
宁德时代继续霸占龙头地位，国轩高科依托大众同环比增长幅度亮眼。从各电池企业装机的车型来看，装车数量最多的企业分别是宁德时代、LG化学、比亚迪、国轩高科和中航锂电，国轩高科表现不俗取代中航锂电冲至第四名。7月动力电池装机量排名中，宁德时代市场占有率依旧遥遥领先，但份额较上月有所下降，为45.9%。宁德时代作为装车最多的电池企业，主要搭载车企为一汽大众、广汽乘用车、上汽大众、蔚来、华晨宝马等。LG化学搭载特斯拉，凭借接近满产的特斯拉，其第二名的市占率得到进一步巩固，环比提升16.5%。国轩高科5月份回归前五，由于其配套的北汽新能源、上汽通用五菱以及江淮等本月表现不俗，7月则是继续保持高速增长其乘用车电池装机量同环比大涨155%和82%，未来随着大众增资入股，后续国轩开始扩产16GWh动力电池项目，国轩高科将会成为大众在国内最主要的动力电池供应商，并且在大众的光环背景下，国轩高科也更加容易拿下其他汽车品牌的供应订单，有望重新回归国内第三，挑战宁德时代和比亚迪的龙头地位。
CR5继续保持高市场份额，Top10中有8家企业环比增长。7月动力电池装机量市场集中率依旧很高，CR10为92.9%，CR5为85.3%，CR3为74.7%。相比较6月，市场集中度出现略微下滑，不过Top10厂商依旧保持较高市场份额，龙头电池厂商的市占率仍然保持在高水准，前三的市场地位短期难以撼动，国轩高科回归前四后，凭借大众的股东实力以及未来给国内大众MEB配套三元电池的预期，后续有望巩固其国内前五的市场地位，后五名的厂商份额经常出现波动，龙头企业的市场份额较稳定，龙头企业强者恒强。
2.2. 光伏：硅料收缩引产业链价格齐涨价，需求旺盛光伏景气度提升
20年上半年光伏新增装机表现符合预期。能源局公布 20 年上半年光伏发电并网情况，据行业统计，2020年上半年全国新增光伏发电装机1152万千瓦，其中集中式光伏新增装机708.2万千瓦，分布式光伏新增装机443.5万千瓦。
供给端：硅料收缩引产业链价格齐涨价，19天内隆基第三次上调单晶硅片M6、G1价格至3.25元/片及3.1元/片。8月11日，根据隆基股份官网公示数据显示，其单晶硅片P型M6 175μm厚度（166/223mm）最新报价3.25元/片，相比31号报价3.03元/片环比增长7.3%；单晶硅片P型G1 175μm厚度（158.75/223mm）最新报价3.1元/片，相比31号报价2.9元/片环比增长6.9%。此次硅片继续上调价格，依旧是由于新疆继续检修导致硅料供应不足、此外新疆疫情严重使得运输不畅带来整体短缺，进而迅速拉升了硅料价格；二则在硅料价格上涨之后，在不清楚最终组件环节的接受度的前提下，硅片和电池片环节已发生部分预涨（硅片试探性预涨4%左右，电池片价格上涨超过11%）；此前华电2.04GW组件集采开标结果，综合报价最低1.45元/W，均价落在1.54元/W，相较于前两周有了较大的提升，这也给了中间硅片龙头隆基继续提价的动力。
需求端：竞价项目带动光伏抢装持续，Q4有望迎来装机高峰。此前国家能源局就下发了2020年光伏竞价项目的结果，总规模为25.97 GW，同比增长13.95%，略超此前20-25GW的预期。除竞价项目外，截至目前12省市地区平价项目公示规模高达40GW，其中须在2020年底完成并网的容量达17.83GW，叠加今年的户用以及2019年结转至今年并网的竞价项目等，有望支撑全年光伏装机量保持高速增长。
光伏供需端修复，情绪有望传导至下游，电池片组件均有价格持续上行的动力。上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，由多晶硅料供不应求引发的全产业链价格上涨将进一步持续，光伏行业龙头凭借其更强的产能供给保障及更低的生产成本，在此轮光伏高景气周期中也将迎来需求和价格的戴维斯双击。
3. 行业数据跟踪
3.1. 动力电池
3.1.1. 原材料：供给收缩，锂盐价格底部横盘，下降空间有限
3.1.2. 电池正极：价格保持不变
3.1.3. 电池负极：出货情况较差，订单成交减少
3.1.4. 隔膜：价格保持稳定
3.1.5. 电解液：原料价格上涨，电解液价格不变
3.2. 风电
3.2.1. 玻璃纤维：国内价格下滑后出现反弹
从产能上看，2019年玻纤产能扩张步伐明显放缓，产能经过逐步消化，供给压力有所减轻。2020年虽然继续有大规模的产能在四季度投产，但真正产量贡献将在2021年，因此在经历了19年扩张的供给过剩阶段后，后续随着风机市场的持续增加，玻纤价格有望在底部企稳后反弹。
3.2.2. 树脂：原料价格上行带动树脂价格回升
上周国内环氧树脂市场弱势下滑，原料环氧氯丙烷报盘连续走低，另一原料双酚A重心走低，对市场提振乏力，成本压力减弱。供应面本周负荷走低，开工率在五成上下，以消耗前期库存原料为主。终端市场方面，风电行业依旧凭一己之力支撑需求市场，其他需求领域恢复缓慢，市场内外情况仍不乐观，预计近期国内环氧树脂市场将呈弱势走低态势，上周环氧树脂价格出现反弹，报17500元/吨，价格较上一周上涨200元/吨。
3.2.3. 20mm中板：上周价格继续上行
受铁矿石价格上涨和下游需求回暖，20mm中板报价3990元/吨，较上一周价格增长30元/吨。
3.3. 光伏
3.3.1. 硅料：上游供应短缺情况加剧，价格继续上涨
本周国内单晶用料成交价格持续上涨，不过涨幅相比上周些微收窄，一线企业批量新签订单实际落地不多，市场上时有所闻硅料价格哄抬，主流成交区间落在每公斤82-85元人民币，均价为每公斤83元人民币。由供应面来看，新疆3家多晶硅企业(大全、新特及东方希望)，受国内政府要求自查老产线，8月开工率将会进一步下调，具体能够复工时间截至目前为止政府尚未给出讯息，本月再新增一家万吨级企业分线检修(亚洲硅业)，影响8月至10月各别400-500吨产量。目前看来，三季度成为今年硅料供应最为短缺的季度。倘若9月新疆多晶硅企业恢复满产，加上海外OCI马来及瓦克德国逐步恢复供应，硅料短缺情况最快10月才有机会获得缓解，不过在缺少新疆协鑫产能之下，四季度硅料产量对比单多晶硅片企业需求依然短缺，不过明显相比三季度有所好转，价格才有机会维稳下来。
受到上游供应短缺情况加剧，加之单晶硅片涨价等因素，让原本产出徧少的多晶用料企业惜售，另一方面加上持续看涨预期心理，本周国内多晶用料成交价持续上涨，落在每公斤58-65元人民币之间，均价为每公斤60元人民币。
在国内单多晶用料价格大幅调涨之下，陆续传导至海外硅料，新签订单同样呈现上涨的走势。本周单多晶用料皆有不同程度调幅，单晶用料价格落在每公斤9.7-10.1元美金之间 ; 多晶用料价格落在每公斤6.4-6.9元美金之间。
3.3.2. 硅片：隆基两次调价，后市继续看涨
龙头单晶硅片企业隆基分别于7/24及7/31连续两周更新官宣牌价，两次调价相距时间仅仅维持一周，在上游硅料供应短缺加剧，导致价格大幅调涨，将硅料成本上涨的部分加至硅片价格中，相比6月底上涨幅度落在每片0.4-0.5元人民币之间(包含取消价格优惠幅度)。由于此次价格大幅度的调整，使得下游电池及组件厂家，承压力度进一步扩大，市场价格也相对混乱，若按照近期各一线企业报价，目前实际落地订单偏少，不过整体来看成交价都呈现上扬的走势，预期下周后成交价格将会更为明朗。本周国内G1及M6价格分别落在每片2.63-2.9元及3.03-2.73元人民币之间 ; 海外G1及M6价格分别落在每片0.331-0.365元及0.347-0.381元美金之间。值得注意的是G1与M6价差再度拉开至每片0.13元人民币，相比6月底价差增加每片0.04元人民币。
继上周多晶用料价格大幅度调涨之下，多晶硅片企业直接反应硅料上涨成本，本周多晶硅片价格全面起涨，成交价格落在每片1.5-1.6元人民币之间，均价为每片1.55元人民币。目前来看市场高效多晶订单，主要仍以垂直一体厂为主，虽然近期多晶硅片价格持续上涨，但对于垂直厂来说部分仍会完成订单执行。海外多晶硅片的部分，受到国内价格带动影响，本周呈现涨价的走势，价格落在每片0.197-0.209元美金之间，均价为每片0.203元美金。
3.3.3. 电池片：需求回暖，价格持续上涨
上周五(7/31)隆基突发调整硅片价格后，让整体电池片成本增加约每瓦0.04-0.05元人民币，电池厂家报价也相应随着硅片调整价格，G1报价上扬来到每瓦0.91-0.93元人民币、M6来到每瓦0.93-0.95元人民币，然而在组件涨价空间有限及硅片新订价格还在调整、发货较少的影响下，本周电池片新单价格实际落地较少，电池片与组件的博弈仍在持续。
本周仍在执行先前落地的价格，G1均价落在每瓦0.88-0.89元人民币、M6每瓦0.90-0.91元人民币。其中部分急迫订单与议价能力较弱的中小厂家，高价区段G1价格上涨到每瓦0.92元人民币、M6价格落在每瓦0.93元人民币，低价部分也提高至0.85-0.86元人民币。
目前电池与组件端的商谈仍未落幕，预期在上海SNEC展会时价格的走势将更加明朗，后续考量组件厂家下修委外代工、改以自身电池产能满足自有产能，电池片供给紧张的状况预期将提前缓解，后续电池片的涨势将较为收缓。
多晶电池片的部分在硅片持续涨价、再加上印度需求逐渐回稳，多晶电池片本周些微回升、均价来到每片2.5元人民币，然而在多晶需求逐步下调，价格涨势有限。
3.3.4. 组件：辅材价格居高不下，成本仍在持续推高
随着电池片持续涨价、以及玻璃、焊带、EVA等辅材涨价，组件的成本仍在持续推高。虽然组件海内外报价上抬每瓦0.1-0.15元人民币、0.01元美金上下不等的幅度，但除了近期几个大型项目开标以外，其他实际落地的涨价订单还不多见，组件厂在面对入不敷出的情况下，开始选择停止所有委外代工、以及降低组件开工率，盼能稍微缓解电池片、辅材的紧张情势，增加组件厂议价能力。
在组件厂下修开工率的同时，海内外也开始出现少数终端厂家早已洽谈好组件订单但近期却无法购得足够组件的情形，使得组件也情势混乱。
3.3.5. 光伏玻璃：价格保持不变
光伏玻璃价格本周价格保持不变。
4. 行业资讯及事件
4.1. 行业资讯
4.1.1. 动力电池/新能源汽车
宁德时代拟以近两百亿投资产业链上下游优质上市企业。8月11日晚，宁德时代发布公告称，公司拟围绕主业，以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资总额不超过2019年末经审计净资产的50%，即不超过190.67亿元人民币或等值币种，其中境外投资总额不超过25亿美元，有效期为12个月。出于长期战略发展考虑，宁德时代在通过对产业链上下游优质上市公司的投资后，会进一步加强产业链合作及协同，提高资源利用效率，提升公司市场竞争力。
7月新能源车市维持向好发展，产销同比出现正增长。根据中国汽车工业协会发布的数据显示，7月中国新能源汽车产量为10万辆，环比下滑1.96%，同比增长15.6%。7月销量为9.8万辆，环比下降5.77%，同比增长19.3%。
7月新能源客车销量宇通、比亚迪坐拥半壁江山。7月，新能源客车市场销量同环比双降，各家企业表现也不太好，只有宇通和比亚迪两位“大哥”销量超过千辆，其他主流企业销量不足250辆，其中厦门金龙、厦门金旅和开沃汽车不到百辆，生存之艰难显而易见。
特斯拉7月在华销量达1.1万辆。特斯拉在中国电动车市场的扩张势头似乎仍在持续。据中国乘联会（CPCA）的数据，7月份，特斯拉在中国共售出11,041辆电动汽车，占据中国纯电动车销量榜首的位置。
欧盟调查波兰9500万欧元援助LG化学电池厂扩建计划。欧盟国家援助监管机构已对波兰计划向LG化学提供9500万欧元（1.12亿美元）的援助以扩大其在该国的电动汽车电池工厂的计划展开了深入调查，这令人怀疑该支持是否符合欧盟的规定。
7月装机量：客车同比下滑过半磷酸铁锂装机受挫，瑞浦能源跃升第六。动力电池应用分会统计数据显示， 7月动力电池装机量约5.0GWh，同比增长6.2%，环比增长6.1%；1-7月累计装机量约22.5 GWh，同比下降35.3%，较1-6月同比降幅收窄近7个百分点。从电池技术路线来看，本月受新能源客车装机量大幅下滑影响，磷酸铁锂电池装机量受挫，同比下滑超3成。
特斯拉零钴电池或取得重大突破，引发LG化学和三星密切关注。即将到来的特斯拉电池日活动引起了多方的高度关注。考虑到特斯拉在电动汽车领域的地位，以及它在寻求零钴电池解决方案方面所做的努力，有报道称三星和LG化学等行业领袖正密切关注特斯拉及其所要宣布的电池方面消息。
大摩预计20年后电动汽车将占逾七成，特斯拉降至第三。摩根士丹利在最近一份报告中发布了其对电动汽车市场长期增长的预测，预计到2040年，电动汽车将占到全球汽车总销量的72%。大众汽车的电动汽车年销量将达1120万辆，超越特斯拉成为全球最大的电动汽车公司。该行看好大众的原因包括其与福特汽车结成的电动化联盟，现有工厂的生产能力，以及庞大的供应链基础。
云南省印发加快新能源汽车产业发展和推广应用若干政策措施。云南省政府办公厅近日印发《云南省加快新能源汽车产业发展和推广应用若干政策措施》提出，优化新能源汽车使用环境。加快完善新能源汽车充电基础设施布局和建设，2021年底前，全省新建各类充电桩20万枪；2020年起，交付或新建住宅小区停车位全部安装充电桩或预留接电安装条件。在公务用车和公共领域，全省原则上2020年重点推广不少于1万辆、2021年重点推广不少于2.5万辆新能源乘用车。
韩国将全面改革电动汽车补贴计划。国环境部周日表示，将对电动汽车补贴进行整改，目前的提议主要是将高价电动汽车排除在补贴对象之外，其中包括特斯拉生产的汽车。韩国环境部计划在10月前完成整改计划。
通用汽车正式发布首款纯电概念车，将于2023年上市销售。美国东部时间8月6日晚上7点，通用汽车正式发布旗下高端品牌凯迪拉克的首款纯电概念车，该纯电跨界车名为Lyriq，如无意外将于2023年上市销售。Lyriq将是首批上市的采用通用汽车下一代电池和电动汽车架构的汽车之一。通用汽车高管认为，新技术即使不能超越目前市场上的任何其他产品，也将能与这些产品相媲美。
4.1.2. 风电
陆上风电迎来4MW+时代。不久前，国家电投1.4GW风电大基地项目发布招标公告。此次招标分为6个标段，风机交货时间为2021年5-8月，2021年12月底前投产，且要求单机容量3MW以上。
国电投140万千瓦风电大基地项目开标，这四家整机商预中标。8月7日，国家电力投资集团有限公司发布二〇二〇年度第三十五批集中招标（第六批风力发电机组设备）招标结果公示，涉及通辽市100万千瓦外送风电基地项目及上海庙至山东特高压外送通道阿拉善基地400MW项目，规模共计140万千瓦。明阳智能预中标450MW、上海电气预中标450MW、远景能源预中标250MW、三一重能预中标250MW。
4.1.3. 光伏
韩华太阳能Q Cells收购储能软件公司Geli。8月7日，全球著名太阳能解决方案供应商韩华Q Cells表示，为进一步提高在行业内的地位，韩华Q Cells将收购Geli 100%股份，整个交易预计在年内完成。该公司表示，这一过程需要获得美国外国投资委员会的批准。
通威电池片价格上涨近一成。8月10日晚间，通威官网发布电池片调价公告，此次单晶电池片整体涨幅高达9%以上，M2尺寸电池片0.95元/瓦，M6尺寸电池片0.97元/瓦。多晶电池片涨幅高达11%，价格达到0.6元/瓦。
4.2. 上市公司大事整理
4.2.1. 动力电池
嘉元科技：公司拟通过向不特定对象发行可转债的方式募集资金，拟发行可转换公司债券募集资金总额不超过人民币12.5亿元（含）用于年产1.5万吨高性能铜箔项目、新型高强极薄锂电铜箔研发及其他关键技术研发项目、铜箔表面处理系统及相关信息化和智能化系统升级改造项目、嘉元科技（深圳）科技产业创新中心项目和补充流动资金。
宁德时代：宁德时代与浙江吉润于2018年12月20日签署了《合资经营合同》，拟由双方共同出资设立合资公司时代吉利动力电池有限公司（时代吉利），开展动力电池生产和销售业务。其中，宁德时代持有时代吉利51%的股份。
宁德时代：公司拟以证券投资方式对境内外产业链上下游优质上市企业进行投资，投资总额不超过2019年末经审计净资产的50%，即不超过190.67亿元或等值币种。其中境外投资总额不超过25亿美元。
恩捷股份：公司与云天化集团签订合作意向协议，拟以公开竞价的方式购买后者所持纽米科技54．76％的股权。综合各方情况，预计交易费用不超过一亿元，不过，交易完成后，恩捷股份还需一并承担纽米科技对云天化系约7．7亿元的债务。
璞泰来：中国证监会发行审核委员会对公司非公开发行股票的申请进行了审核。根据会议审核结果，公司此次非公开发行股票的申请获得通过，公司将继续落实后续工作。
杭可科技：赵群武拟减持不超过总股本0.26%。
威华股份：全资子公司四川致远锂业近日与LGI签署了《购买协议》，LGI拟向致远锂业购买细磨氢氧化锂，公司受益新能源发展。
4.2.2. 风电
禾望电气：禾望电气因与北京万源、北京万源甘肃分公司、内蒙古万源、甘肃万源拖欠公司货款事宜，向北京仲裁委员会申请仲裁。
许继电气：披露2020年半年度报告，实现营业收入41.42亿元，同比增长24.86%；归属于上市公司股东的净利润3.54亿元，同比增长80.72%。
泰胜风能：发布《关于终止对外投资注销全资子公司的进展公告》称，近日，公司收到乐亭县市场监督管理局核发的《准予注销登记通知书》，准予河北泰胜注销登记。
天能重工：天能重工与内蒙古武川县人民政府于近日签署《武川县 300MW 风电及 200MWp 光伏项目投资建设框架协议》。项目总规模风电300MW、光伏200MWp，总投资额概算为人民币 26 亿元。
通裕重工：发布半年度业绩报告称，2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为1.84亿元，同比增长55.25%，营业收入约为24.95亿元，同比增长39.68%
4.2.3. 光伏
爱旭股份：拟投资40亿元建设义乌第四、第五期年产10GW高效晶硅电池项目。根据公告，爱旭股份拟在义乌投资建设年产 36GW 高效太阳能电池及配套项目，该项目总投资额预计为200亿元，建设周期预计为7年。
通威股份：公司本次非公开发行股票拟募集资金60亿元，用于年产7.5GW高效晶硅太阳能电池智能工厂等3个项目。
通威股份：报告期内公司实现营业收入187.38亿，同比增长16.21%；实现归母净利润10.10亿，同比下滑30.35%；扣非后归母净利润9.59亿，同比下滑30.78%。
科华恒盛：公司为了集中资源大力发展数据中心业务，促进公司业绩稳定增长，提高公司盈利能力，公司拟剥离与充电桩业务相关的资产，并将其转让给公司控股股东厦门科华伟业股份有限公司。
露笑科技：公司将与合肥市长丰县政府投建第三代功率半导体（碳化硅）产业园 ，投资总规模预计100亿。
福斯特：上半年实现营业收入33.76 亿元，同比增长13.35%；实现归母净利润4.56 亿元，同比增长14.58%。其中Q2 实现营业收入18.67 亿元，同比增长36.89%，环比增长23.74%；实现归母净利润3.01 亿元，同比增长65.43%，环比增长94.61%。
5. 投资建议
5.1. 动力电池/新能源汽车
投资建议：受疫情影响上半年新能源车销量不佳，下半年政策需求反转，看好外资（特斯拉大众MEB）和内资新势力（蔚来小鹏）产业链机遇。国内新能源车市场连续5月环比增长，7月更是12个月以来首次实现同环比增长，下半年市场有望进一步修复，随着国内双积分政策的进一步实施，特斯拉以及大众MEB平台等主流车企在新能源车市场持续推动，叠加蔚来等造车新势力表现优异，看好下半年市场有望出现反转，全年新能源车销量同比小幅回升。此外得益于中国本土市场的持续放量，特斯拉连续四季度盈利，上半年Model3以巨大优势领跑品牌榜，远超第二名雷诺Zoe。由于ModelY对于BBA档以及SUV的替代作用明显，后续随着ModelY产能提升，此外上海工厂ModelY的生产线计划在2021年交付，特斯拉后续销量有望进一步提升，特斯拉产业链相关企业在业绩和股价上也会有所表现。海外市场方面，欧洲新能源车销量持续高增长，下半年随着欧洲经济恢复消费逐渐复苏，叠加英德法等主流国家持续加码政策支持电动车，下半年欧洲电动化趋势将持续向好，20年销量有望超越中国成为全球第一大市场。
建议关注国内主流磷酸铁动力电池厂商及LFP正极龙头企业有望在20年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链和大众MEB产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。
5.2. 风力发电
投资建议：2020年二季度风电投资持续高增，全年风电设备订单稳定增长，建议关注布局技术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商，该部分企业因风机需求稳定供不应求，整体毛利率较高，因整体风机持续增长而订单加大的风电设备制造商以及布局海内外的风场运营商。
建议关注二季度业绩持续增长的风电叶片塔筒龙头企业，海上风电项目占比逐渐提升后关注海上风机市场领先的龙头企业业绩有望继续增长。
5.3. 光伏
投资建议：光伏供需端修复，情绪有望传导至下游，电池片组件均有价格持续上行的动力。上游硅料价格大幅上涨，叠加下游需求向好，带动了下游电池片和组件价格回暖趋势，我们认为随着Q4光伏竞价项目迎来装机高峰，由多晶硅料供不应求引发的全产业链价格上涨将进一步持续，光伏行业龙头凭借其更强的产能供给保障及更低的生产成本，在此轮光伏高景气周期中也将迎来需求和价格的戴维斯双击。
建议关注受供给收缩影响硅料价格上涨后产业链中间市场地位处于核心的龙头硅片和电池片企业，他们因调价以及下半年装机需求而产生业绩的戴维斯双击。
分析师：杨宇（执业证书编号：S0890515060001）
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