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小学究
近期A股市场跌宕起伏，此时震荡阶段让我短期内既不敢追高，又害怕错过下一波上涨机会。建仓时机难以把握，小生实在烦恼。
不知在这样震荡行情下，有没有一种理想操作，无论指数继续上涨还是小幅下跌，我们都能拿到固定的投资收益。
雪球结构的挂钩型产品，就有可能达到这样的效果！在提供一定程度下跌保护的同时表达温和看涨的观点，适合震荡上涨行情，上涨不错过，下跌有保护。
招财小编
小学究
竟然有这么好的产品！快快介绍！
听我细细道来~
招财小编
举个小栗子
瓜农王婆有一堆瓜，现瓜的售价为10元。
王婆对你说：我跟你打个赌！你先买我1000块钱的瓜：
三个月之后，每个月跟你约定一天看瓜价，只要这天瓜价超过10块钱，王婆我就花更高的价格跟你买回这批瓜，赌局立马结束，你赢啦！！！【敲出收益=21%(年化）】
假如未来一年半，约定看瓜价的那天瓜价从来都没超过10块钱，但也从来没低于7块5毛钱，只要你保管好这批瓜，王婆我就给你1315块买回这批瓜，你也赢啦！！！【无敲入无敲出=21%（年化）】
假如某一天瓜价跌破7块五毛钱，且未来一年半都没涨超10块。王婆我就只能按照实际瓜价回购你的瓜。赌局结束，你输了。【敲入亏损=10块钱-实际瓜价】
这样的赌局你敢参与吗？
如果你看好接下来瓜的价格，一定能涨过10元，那就能放心吃瓜入局。
如果你觉得接下来一年半里，大家吃瓜热情一般，瓜价不高于10元，又跌不到7.5元，你还是会入局的，毕竟有25%的下跌安全垫。
如果这一年半内大家变得不爱吃瓜，售价跌过7.5块且再也没办法涨回10块，那你就会赌输。
事实上，只要你觉得瓜的售价跌不到7.5块，还是值得考虑入局的。
当然，真实的雪球结构产品，比这个例子要复杂得多。我们用实际产品情况来说明一下：
招财小编
再举个小栗子
挂钩标的
中证500
产品期限
18个月
期初价格
6000
敲出价格
（每月观察）
6000
敲入价格
（每日观察）
4500
业绩报酬计提基准
21%（年）
获得正收益的情况会有以下三种：
招财小编
“发生敲出”：即使标的指数在运行期内跌到期初价格的75%，只要观察日标的指数达到期初价格，即发生敲出。这种情况下产品提前结束，投资者获得收益率=21%×乘持仓天数/365。
“无敲出无敲入”：标的指数一直在期初价格以下但未跌到期初价格的75%，在产品到期后投资者也是获得年化21%的收益。
当然，也有到期亏损的情况。
招财小编
“有敲入无敲出”：标的指数在期间跌破了期初价格75%，而且到期的时候还在期初价格之下，那就要承担标的指数的实际跌幅亏损。
在雪球结构产品里，我们选择牺牲部分上涨的幅度来换取一个安全垫。我们可以降上涨的杠杆来换取一个安全的区间，这个也是我们经常说的安全垫结构（airbag）, 通过牺牲部分上涨来获得下跌时候的安全垫。
招财小编
小学究
雪球结构产品安全边际较高，下跌有一定保护，对我的“心律不齐”可是对症下药了！
雪球产品为投资者提供带风险缓冲的收益结构，只要挂钩标的不大幅下跌，投资者便可获得较高的票息收入，实属震荡行情下的较优选择。
招财小编
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