干货满满！长江收益增强债券第2季度核心解读来了

数据来源：长江收益增强债券2020年第2季度报告，统计区间：2016.10.17-2020.6.30

注1：本基金的业绩比较基准为中国债券综合财富指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%

注2：本基金基金合同生效日为2016年10月17日，截止本报告期末未满五年

2020年第2季度，A股渐渐走出公共卫生事件的阴霾，本基金增加了股票的配置比例。截至第2季度末，本基金股票持仓金额占基金总资产的比例为14.21%，较第1季度末增加10.64%；与此同时，债券配置比例明显缩小，截至第2季度末，本基金债券持仓金额占基金总资产的比例为83.66%，较第1季度末减少11.34%。

数据来源：长江收益增强债券2020年第2季度报告

统计数据截至：2020.6.30

行业配置上，本基金第2季度增配了农、林、牧、渔业和交通运输、仓储和邮政业，另外，制造业持仓市值占基金资产净值比例较上期增长7.27%，信息传输、软件和信息技术服务业持仓市值占基金资产净值比例较上期增长1.79%，金融业持仓市值占基金资产净值比例较上期增长1.05%。

数据来源：长江收益增强债券2020年第2季度报告，统计数据截至：2020.6.30

上表所称“上期”是指2020年第1季度末

同2020年第1季度末相比，本基金第2季度末前三大重仓股未变，不过前三大重仓股占基金资产净值比例有所提升。与此同时，本基金2020年第2季度末的前十大重仓股中新进的5只股票，有3只归属于制造业，1只归属于农、林、牧、渔业，还有1只归属于信息传输、软件和信息技术服务业。

数据来源：长江收益增强债券2020年第2季度报告，统计数据截至：2020.6.30

注：股票名称一栏标红的为第2季度新进重仓股

2020年第2季度，A股逐步崛起，上证指数上涨8.52%，创业板指大涨超30%。在“股债跷跷板”效应影响下，债市表现低迷，中证国债指数第2季度跌超1%。关于“股强债弱”的具体原因，咱们一起来看看基金经理怎么说。

漆志伟—本基金基金经理

先看债券市场，本基金基金经理漆志伟在2季报中表示，从基本面来看，国内公共卫生事件已基本可控，经济数据从3月开始回升，目前国内经济仍处于全面复苏的阶段，市场避险情绪有所缓解；另一方面，货币政策边际收紧带动资金利率有所上扬，推动债券收益率出现大幅上行。由于债券价格同债券收益率负相关，因此债券收益率大涨同时债券价格大跌。

权益市场方面，进入第2季度以来，在公共卫生事件影响逐渐减弱、社会经济活动恢复的背景下，A股逐步震荡反弹，至上半年末收官表现不错；从行业来看，板块分化明显，医药、消费、科技、免税概念等相关板块表现突出。

值得一提的是，本基金基金经理漆志伟在2季报中表示，报告期内本基金采取了较为积极的投资策略，增加了权益和可转债仓位，降低了债券的持仓比例，利用权益市场的波段操作提高了收益。

风险提示：基金管理人提请投资者注意，基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金投资有风险。本材料仅以产品介绍为目的，不构成任何形式的保证、承诺或对投资者及基金管理人权利和义务的约束性法律文件。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买本基金前应认真阅读基金合同和招募说明书等法律文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身风险承受能力选择适合自己的基金产品。