兴•视野 | 我国食品企业高质量成长可期

2020“银华基金杯”新浪银行理财师大赛，火热报名中。即日起至9月7日，报名参赛将免费领取管清友、罗元裳、陈凯丰、简七等多位大咖，总价值逾700元的精品课程礼包。【点击领取】

导言

“民以食为天”，在农业社会里食物是极其重要的制约因素，随着科学和经济的发展，食物的缺乏不再是限制，但人类对食物的需求仍在，尤其是更健康、更美味的食物。我国改革开放以来40多年，经济发展迅速，伴随城镇化率和居民收入的大幅提升，消费也进入了更加成熟的形态。今年的疫情让消费者对食品的健康、营养、便利提出了更高的需要，在这样的背景下，有哪些机会值得我们重点关注呢？

一、经济发展和城镇化提升为我国食品行业发展提供了广阔的市场

人类社会的发展，始终伴随着对食物的不断追求。我国幅员辽阔、地大物博，不同的地域孕育了风味多样的食物，成为了我国食品行业发展的宝藏。全国各地风味各异，西部区域贡献了许多肉制品的品类做法，沿海地区则更多是海产品烹饪与花样，不同地域的卤味食品、面点制品也是异彩纷呈、花样繁多。千百年来，多样的民族、文化融合交织在要一起，为经济高速发展、工业化程度发达的现在提供了丰富的土壤。

我国自改革开放的40年来，经济持续增长，目前我国城镇化率达到60%，仍处在快速上升的过程中，对标发达国际约80%的城市化率水平，仍有较大提升空间。考虑到中国的城镇化水平仍是在户籍限制下的发展，且包括了城市扩张过程中被动纳入的情况，我国居民生活方式城市化的过程仍有很长一段路径。在居民城镇化的过程中，首先是就业、居住、儿女教育的城市化，接下来就是生活方式的城市化，其中就包括了饮食方式的变化。人口的流动带来了食物的流动和传播，随着加工技术和保鲜技术的成熟，为我国食品行业的发展奠定了良好的基础，也将推动全国地方美食的传播和推广。

在摆脱了食物匮乏的当下，人类对食品的追求更加趋向美味和健康，在城镇化的过程中，对加工食品的依赖度也在提高，是否能及时、有效地满足消费不断升级的需求，是食品企业能否抓住行业发展机遇的关键。

二、我国食品零售业态的发展历程

我国食品零售业态经历了不断迭代升级的过程，从赶集开始，发展到农贸市场、食杂店，1990年代后现代渠道逐步发展，大卖场蓬勃发展，近10年来渠道变革进一步加速，平台电商、社区生鲜、生鲜电商、社区团购等等，一路演进。期间，食品的丰富度也得到了提高。

20世纪末开始，伴随着超市卖场业态的发展，我国的食品企业开始蓬勃发展。1995 年起超市在中国快速兴起，至2004 年12月，国家全面放开外资进入零售业，外资超市开始高速扩张，本土超市则选择区域深耕战略，不同区域都诞生了不同的连锁超市。也正是在这个时期，中国一大批食品企业开始成立和发展，并构建了商超渠道和传统流通渠道结合的渠道销售结构。

进入21世纪，这批食品企业获得高速发展，它们集中在1990年代和新世纪初期成立，积累了产品基础，在市场环境优化的背景下也纷纷抓住了发展机遇，从区域走向全国，做深渠道、升级产品、树立品牌，也让更多更广泛地域的消费者得以享用不同的营养和美味。

2010年之后，经济发展步入新的台阶，渠道效率也在不断提升，在传统流通和超市的渠道模式之外，全国性的连锁食品企业也开始获得发展的沃土，诞生于不同区域的食品连锁企业开始走出当地，走向全国，也将各地的风味美食更好更快地传播开来。

2015年以来，随着城镇化化率的进一步提升，新城区、新商圈、新住宅落地，食品零售业态进一步升级，单一大卖场向多业态推进，社区小业态模式层出不穷，社区生鲜店、生鲜电商、社区团购等等层出不穷，社区业态更加贴近消费者，提供了更加便利、新鲜的产品，进一步满足了消费者的需求。

电商和外卖的发展带动物流配送效率逐步提高，消费频次相对低的消费品电商渗透率均获得了大幅提升。餐饮外卖的渗透率也在过去几年大幅增长，即时配送体系在这样的背景下也体现出了规模效应，食品及快消产品也有望进一步线上化渗透。

三、 我国的食品企业有望持续夯实内功、做好做精产品，高质量成长可期

当前，各地新城区、新商圈、新住宅快速建设，也给多样化的食品零售业态带来了广阔的发展空间，一方面适合购物中心形态的食品零售业态不断进化，另一方面满足社区生活形式的食品零售业态也存在着极大的需求。传统商超流量呈现颓势，夫妻老婆店面临品牌升级，零售渠道呈现小型化、近场化的特点，店铺社区化趋势明显，新兴业态纷纷涌现。连锁食品业态是解决食品标准化、扩张的重要方法，全国化扩张仍有很大的空间，专注做食品的企业也能够利用越来越高效的渠道拓展市场。

目前我们能够看到食品企业在积极发展，食品丰富度、新鲜度和美味程度都在大幅提高。传统企业在产品拓展上积极创新，餐饮类企业也在向食品端衍生，上游农产品环节的企业在积极推广品牌和产品向下游延伸，市场不断扩容。目前业态变化较快，参与方也很多，我们认为食品发展的趋势相对清晰，能够提供更加稳定安全、新鲜健康、美味丰富的食品，将是企业可持续发展的基石。互联网工具和技术进步提高行业效率，提升商业价值，但底层仍是传统产业，食品企业的积极改变和创新在这个过程中尤为关键，唯有夯实内功，做好做精产品，才能获得内在的竞争力，赢得更广阔的的成长和发展空间。

总结：

1、我国统一而广阔的市场为食品企业的发展带来了肥沃的土壤，城镇化率的提升仍有较大空间。在居民生活城市化的过程中，饮食文化的变化仍在进行。

2、随着社会经济发展，社会物流效率、渠道愈加高效，消费者对食品的要求也在提高，这对食品企业也提出了更高的挑战，一方面是否能提供满足消费者需要的产品是永远的核心，另一方面就是这些食品企业的渠道效率是否能跟上行业的发展。

3、食品企业在积极改变和创新的过程中唯有夯实内功，做好做精产品，才能获得内在的竞争力，赢得更广阔的的成长和发展空间。

本文来源：兴业基金研究部

——————————————

风险提示及重要声明：在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成我公司实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。

基金投资有风险，基金过往业绩不代表未来表现，中国基金的运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。本材料不作为宣传用品、不作为任何法律文件，基金相关信息以《招募说明书》等法律文件为准。投资者投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，了解所投资基金的风险收益特征，并根据自身情况购买与本人风险承受能力相匹配的产品。

材料中的内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司及其雇员对使用本材料及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。