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上周市场回顾
各指数涨跌互现。
上证指数
0.61%
上证50指数
-0.12%
沪深300指数
0.30%
中证500指数
0.31%
中小板指数
0.36%
创业板指数
-1.36%
● 行业表现方面
食品饮料、建筑材料、传媒、轻工制造、公用事业等涨幅居前，
食品饮料
3.40%
建筑材料
2.42%
传媒
2.41%
轻工制造
2.28%
公共事业
2.21%
—
国防军工、家用电器、电气设备、休闲服务、电子等跌幅居前，
国防军工
-3.89%
家用电器
-1.95%
电气设备
-1.79%
休闲服务
-1.75%
电子
-1.37%
—
数据来源：Wind资讯
重要政策和经济数据
8月16日
郭树清在《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》中指出，要切实增强机遇意识和风险意识，既要稳定大局、统筹协调，进一步提升金融服务质效，推动经济发展尽快步入正常轨道；
又要分类施策、精准拆弹，有序处置重点领域突出风险，实现稳增长和防风险长期均衡。
8月17日
李克强主持召开国务院常务会议。会议要求：
一方面，进一步强化宏观政策针对性有效性，放水养鱼，保住和培育市场主体，大力推进改革，努力完成全年发展目标任务；
另一方面，继续落实好金融支持政策。保持流动性合理充裕，有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。
8月18日
发改委发布《信贷支持县城城镇化补短板强弱项的通知》，聚焦县城及县级市城区，特别是120个县城新型城镇化建设示范地区。支持新一代信息基础设施建设项目，包括建设5G网络、物联网等。
经济数据
一般公共预算支出在1-7月同比下跌3.2%；
1-7月财政支出已达到预算安排的53.9%，上半年支出较慢的领域中，教育、科技、文体传媒、环保、城乡社区和农林水已完成预算安排的52.0%、43.2%、43.9%、39.8%、41.8%和50.2%。
截至7月29日，实行直达管理的1.7万亿元资金中，省级财政部门已细化下达1.5万亿元，市县财政部门已细化落实到项目1.29万亿元。
1-7月社保就业和卫生健康支出较快，已完成预算的65.1%和63.2%。截至8月上旬，今年新增2万亿元财政资金中，3000亿元已绝大部分用于减税降费；
直达管理的1.7万亿元除按规定预留的抗疫特别国债资金外，97.8%已下达市县；一般公共预算收入在1-7月同比-8.7%；7月消费税、个人税等主要税种收入显著回升，带动财政收入持续正增。财政收入同比4.3%，税收收入5.7%。增值税、消费税、个人所得税和企业所得税增速分别为-3.0%、16.2%、18.8%和1.6%。全国政府性基金收入累计同比1.2%，前值-1%，其中国有土地使用权出让收入同比7.9%，前值5.2%；全国政府性基金支出同比19.2%，前值21.7%。
策略观点
近期市场的超额收益主要体现在两条线索，低估值顺周期和中报高增长。
当前处在业绩披露窗口，在中报披露结束前，预计中报高增长都是市场的一条线索。就低估值顺周期而言，基于海外疫情对经济的冲击逐步削弱，叠加国内基建发力，下半年经济或从前期低点逐步改善，从这点来看，顺周期线索更具备中期配置价值。
8月16日，郭树清在《坚定不移打好防范化解金融风险攻坚战》中指出
要切实增强机遇意识和风险意识，既要稳定大局、统筹协调，进一步提升金融服务质效，推动经济发展尽快步入正常轨道；又要分类施策、精准拆弹，有序处置重点领域突出风险，实现稳增长和防风险长期均衡。
在此背景下，基于国内经济稳步修复，下半年流动性面临边际收紧。
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