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今年的市场成长股选手宛若浩瀚夜空中的璀璨星辰，引无数人追捧。wind数据显示，截至8月14日，今年以来新发基金规模超1.80万亿元，其中主动权益类基金数量和规模超半。而主动权益基金中，科技主题基金、成长风格基金更是成为众人追逐的对象。
但是对于成长投资，对于成长股，甚至是对于成长风格的基金，对它们的认知，用七夕戳心文案《直觉》来描述最为合适：
你猜我不喜欢你
我猜你不喜欢我
我们的直觉虽然一样
但都不准
我们直觉以为的“成长”，未必是真正的“成长”。投资成长，选择一位对成长有着深刻研究的基金经理很重要。市场上成长股众多，成长风格基金产品也不少，但优秀的成长股选手却不多。但在富二家，优秀的成长派基金经理着实有不少，而曹晋，刚好是其中一位优秀的成长股选手。与众不同的是，他还是一位对“成长”股挖掘有先见、先知、先觉的基金经理。
首先，我们来看看他对于成长股投资的投资晋言：
1、走在产业趋势曲线的前面，努力捕捉较早的行业趋势。
2、基于产业核心变化和行业大方向选择具有成长性的企业，不迷信一家公司，一个管理层或是一个管理人。
3、断单个公司可能会犯错，但是站在整个行业的角度，错判的概率就小很多。
产业趋势是什么？是产业发展的“从0到1”，还是产业成长的“从1到N”？
事实上，对产业趋势的解读与成长的解读一样，没有精准的定义，对于产业趋势的概念，可以将其概括为：受经济周期、政策、技术及宏观大事件驱动，而形成的在某一个行业发生爆发式增长的未来趋势。它的关键词是未来趋势。
正所谓草灰蛇线，伏延千里。这需要对产业有着深刻的理解。
曹晋认为：成长源于对产业趋势的理解，深刻理解才能在周期底部布局。成长股的投资，更多的还是去抓产业趋势的前端，或者说产业趋势左侧拐点。
以投资者趋之若鹜的科技股投资为例，上海证券《资本市场大浪淘沙后留下了哪些公司？》显示，在20年前上市的美国科技股，至今存续率仅7%。如果当时无脑一拥而上，而不去甄选龙头与强者，可能会摔一个大跟头。正如曹晋所言，投资成长选对公司只是第一步，后续跟踪比选股更重要。
数据显示，1999-2001年间，美国纽交所和纳斯达克共有899家科技公司IPO，至2019年11月底，这批公司的股票仍然存续的仅61只，存续率为7%。
数据来源：存续公司数据来源于Capital IQ ；已退市公司数据来源于WRDS。
在科技题材投资价值被广泛认可的当下，如果选择最火热，最热门的，就是正确的投资选择么？数据显示，截至2019年11月底，在过去的20年里， 1999年-2001年间当时IPO市值前十大公司中，有5家公司市值缩水，当时IPO市值最大的缩水最厉害，市值缩水达98%，表现最好的也不过是翻了3倍多。
数据来源：Capital IQ。
市值最大的缩水最厉害，市值缩水达98%，表现最好的也不过是翻了3倍多。
反观现有市值最大的公司英伟达，市值翻了500多倍，市值规模紧跟其后的埃森哲，更是翻了4300多倍。不得不说，科技浪潮下的爆发式增长趋势，让人难以抗拒，但选错了，无疑是巨大败笔。
数据来源：Capital IQ。
那些科技浪潮裹挟之下，仍旧成长滞后的原因是什么？是它们不肯成长么？是因为研发投入不够大吗？数据显示，这些没有真正成长的公司，它们在研发上的投入大部分仍保持20%以上。可见，并非是成长动力不够，而是成长的方向不对，产业没有形成爆发式增长的趋势，在长期业绩上是不具备持续增长的动力的。
产业趋势对科技公司的影响常常大过公司本身价值，竞争优势的保持往往依赖于每次技术变革的“幸存者偏差”。
曹晋作为一个产业趋势的擅察者，他立足对于产业趋势的深刻理解，善于捕捉到产业趋势前端的机遇。
产业未来的增长趋势，不单单是通过“护城河”、ROE、现金流等来对其判断，当然也不能简单的认为是炒题材。事实上，曹晋对于成长股的投资，对于成长动力的挖掘，不止于对产业趋势超前的把握。而是立足产业趋势，“把握先机”、洞察“新势力”后，精选优质成长股。
如何走在产业趋势的前端，曹晋自有一套他的方法论：
成长核心是技术变革、景气度判断，不仅是估值等指标的变化。也不是简单的概括为科技、医药、消费主题题材的追逐。
他的投资思路与美国 Coatue基金的投资思路有着“异曲同工之妙”——做多赢家，看空输家：
1、核心考察组合标的成长性
A股个股的持续上涨动力主要靠盈利驱动；主题性的估值扩张虽然一段时间占优，但不是个股上涨的核心动力；注重“长板战略”的成长龙头选择，尤其科技股有“赢家通吃”属性。
2、深挖ROE背后的成长逻辑和成长潜力
通过跟踪企业的ROE考察企业的长期成长性；过去10年ROE持续扩张的成长行业主要是消费电子行业和白酒行业。
3、性价比主要比较历史平均静态估值和当前估值的位置
科技股的静态估值一般比较高，需要结合ROE成长性和估值去判断性价比
相较做波段价值回归的博弈思维，更愿意坚守成长资产的趋势投资
各行各业都有值得挖掘的产业趋势，但从美股发展历程可以发现，爆发式增长的行业中，科技是佼佼者，过去20年中成长最快的科技公司中，埃森哲成长速度最快，市值增长超4300倍。
在曹晋即将于9月1日发行的新产品——富国成长动力（基金代码：009914）中，他将选择具备爆发式增长潜力的赛道，全面布局消费升级、新兴科技浪潮两大趋势。
消费升级趋势：中长期看，我国消费整体仍然呈现上行态势，消费结构和消费品质在持续升级，看好14亿人口基础下，未来10年培育出全球消费品顶尖龙头。
新兴科技趋势：我国正全面实施创新驱动发展战略，如何迎战新科技革命和产业变革历史机遇？在新一轮科技周期中，适时布局TMT、新能源汽车、新材料、高端装备、军工等行业景气成长行业。
曹晋对于科技、消费产业趋势的洞察，也有独到的观点：
1：龙头的优势不可撼动，每次技术变革，都会产生新竞争者，保持竞争优势需要依赖技术迭代升级，真正跑出来的就是那些龙头的公司；
2：立足于长板逻辑，精选具备核心技术优势、具备龙头效应的企业；
3：投资成长不仅是选对公司，还要对牛股较高仓位、较长时间持有
每一个行业的产业趋势进程不一样，需要时刻关注行业竞争格局、技术迭代进程的变化。将产业趋势的捕捉、成长动力的挖掘，交给曹晋，或将是不错的选择。
综合曹晋过往管理业绩，从投资的结果上，也很好地佐证了他关于“走在产业趋势前端”的优势：
曹晋自2015年1月开始管理富国中小盘精选，据富国基金官网经托管行复核的数据显示，期间任职回报达178.20%，同期业绩比较基准收益率为28.48%，超额收益达149.72%；自2019年2月1日开始管理富国通胀通缩主题，任职回报为155.59%，同期业绩比较基准收益率40.18%，超额收益达115.41%，同期业绩比较基准数据来自wind, 截至2020年8月5日。
最后，附上曹晋的简历
曹晋，硕士
➤ 11年证券从业经历，近7年基金投资经历
➤ 10余年海外学习工作经历，曾任加拿大毕马威会计师事务所会计咨询部分析师
➤ 曾任汇丰晋信基金助理研究员、研究员、基金经理助理、基金经理、投资部总经理助理
➤ 2014年6月加入富国基金，现任富国基金权益投资部权益投资总监助理
➤ 曾任富国天源沪港深、富国国家安全主题的基金经理
➤ 现任富国中小盘精选、富国通胀通缩主题、富国创业板两年定开的基金经理
注：富国中小盘精选（2015年1月23日成立）2015-2019年度基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率（中证700指数收益率*80%+中债综合财富指数收益率*20%）分别为49.50%（22.48%）、-27.29%（-13.45%）、29.81%（2.72%）、-34.09%（-25.59%）、71.40%（26.29%），2020年上半年为41.41%（9.96%）；富国通胀通缩主题（2010年5月12日成立）2010-2019年度基金份额净值增长率与其同期业绩比较基准收益率（沪深300指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%）分别为19.60%（9.54%）、-29.63%（-19.47%）、0.61%（7.10%）、5.54%（-5.91%）、34.09%（42.73%）、54.04%（7.41%）、-20.08%（-8.44%）、15.99%（17.22%）、-15.74%（-19.26%）、65.97%（29.50%），2020年上半年为30.80%（2.02%），数据来源：基金定期报告，截至2020年6月30日。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。富国创业板两年定开成立时间较短，业绩暂不展示。
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