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公募基金2020年半年报披露结束，行业管理费收入显著抬升的同时，支付给渠道的尾随佣金也大幅上涨。
天相投顾统计数据显示，2020年上半年141家基金公司共实现管理费收入399.26亿元，同比增长32.53%；其中需要支付的客户维护费为97.49亿元，占管理费收入的24.42%，同比飙升46.58%。
尾随佣金即客户维护费，是基金公司为了激励渠道销售，而依据销售基金的保有量给渠道分成管理费，是一种销售激励措施。结合数据分析，产品线齐全、行业规模排名靠前的大型基金公司面对渠道的议价能力明显更高，尾随佣金的比例在2~4成，而中小基金公司往往需要支付更高的尾随佣金来拓展渠道、做大规模，行业最高尾随佣金高达管理费的8成以上。
行业尾随佣金飙升近五成
根据天相投顾数据，2020年上半年公募基金共实现利润7183.44亿元，同比增长10%。基金公司管理费收入也迎来了爆发式增长，2020年上半年行业整体管理费收入达399.26亿元，同比增长32.53%。
上半年A股行情迎来“小阳春”，基金新发创下历史记录，基金公司给到销售机构的尾随佣金也水涨船高。
数据显示，2020年上半年141家基金公司（含公募牌照的券商资管）的客户维护费高达97.49亿元，同比增长46.58%。今年上半年客户维护费占管理费收入的比例达到了24.42%，相较2019年同期的22.08%上升了近3个百分点。
从客户维护费绝对值看，纳入统计的141家基金公司中，客户维护费超过1亿元的有30家，超过2亿元的有18家，超过3亿元的有11家，超过4亿元的有3家——是易方达基金、广发基金和汇添富基金。
其中，客户维护费最高的是易方达基金，达到了5.59亿元，其次是广发基金和汇添富基金，客户维护费分别为5.13亿元和4.92亿元。
从客户维护费占管理费的比例来看，上半年客户维护费占管理费比例超过超过30%的有37家，超过40%的有12家，超过50%的有8家，超过60%的有5家，分别是恒越基金、鹏扬基金、中银证券、恒生前海基金、华泰资管。
其中，客户维护费占管理费比例最高的是“个人系”公募恒越基金，占比达到了85.37%，也是唯一一家占比超过8成的基金公司，其次是鹏扬基金和中银证券（拥有公募牌照），占比分别是75.00%和71.55%。
另外，在有可比数据的135家基金公司中，有84家基金公司客户维护费占比同比上升，有8家基金公司同比增长超过20%，分别是鹏扬基金、先锋基金、恒越基金、长城基金、弘毅远方基金、泓德基金、华泰资管、华宸未来基金，其中鹏扬基金同比增长了50%，是占比增长最多的基金公司。
客户维护费已明确上限
近日，证监会发布《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》及配套规则，自2020年10月1日起施行。
管理办法对客户维护费设置了上限，规定向个人投资者销售所形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不超过50%，对于向非个人投资者销售形成的保有量，客户维护费占基金管理费的约定比率不得超过30%。
总体而言，大型基金公司支付的客户维护费绝对值更高，而中小型基金公司客户维护费占管理费比例更高。这是因为大型基金公司面对渠道具备一定的议价能力，尾随佣金的比例在2~4成左右，而中小基金公司往往需要支付更高的尾随佣金来拓展渠道、做大规模。
一位资深基金研究人士对券商中国记者表示，市场结构性行情明显，渠道和持有人更关注明星基金，中小基金公司只能支付更高的对价来获取渠道的支持。同时，新规的50%上限，对中小型基金公司的压力更大，更要有长期准备。
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