【银华基金】交易日报 2020-9-3

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资金日评（资金组）

今日资金面整体平衡。早盘银行融出适量隔夜资金，情绪偏松，质押高资质信用债7-14D早盘报2.30-2.40%附近，14d成交在2.5%附近，较昨日有所下行，跨季期限在3%附近少量成交。临近午盘，银行融出有所收敛，隔夜边际收紧，有少量+20-30成交。下午资金面维持平衡，各期限变化不大，平衡状态持续到尾盘，机构正常平盘。

中国央行进行1200亿元7天期逆回购操作，另有1000亿元逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【口行结果】

3M 2003671 加权利率 2.2547% 全场倍数 5.07倍边际倍数 1.9倍

3Y 200313 加权利率 3.34% 全场倍数 4.19倍边际倍数 3.81倍

5Y 200305X22 加权利率 3.5794% 全场倍数 6.15倍边际倍数 9.2倍

10Y 200310X23 加权利率 3.842% 全场倍数 4.24倍边际倍数 3.04倍

今日口行市场情绪稳定，需求主要在5Y。3M考虑返费后结果为2.3747，低于二级2.5BP；3Y考虑返费后结果为3.3667；5Y考虑返费后结果为3.6114，高于二级1.1BP，二级在截标后上至3.605附近波动；10Y考虑返费后结果为3.8648，高于二级1BP发出，截标后二级上至3.86。

【国开结果】

1Y 200211X16 加权利率 2.6247% 全场倍数 4.25倍边际倍数 1.52倍

5Y 200212X8 加权利率 3.4732% 全场倍数 7.91倍边际倍数 76倍

10Y 200210X11 加权利率 3.6283% 全场倍数 4倍边际倍数 5.09倍

今日国开市场情绪积极。1Y考虑返费后结果为2.7540，低于二级价格1.6BP；5Y考虑返费后结果为3.5278，低于二级1.2BP发出，带动二级价格下至3.52；10Y考虑返费后结果为3.6636，低于二级价格0.6BP。

【地方债结果】

104891,20福建债37,再融资,一般债,15Y,89.2048亿,3.76,（25bp）,全场25.01,边际1.4

104892,20福建债38,再融资,普通专项,15Y,129.5041亿,3.76,（25bp）,全场25.39,边际1.26

【短融中票】

【2020-09-03短融一级发行结果】

20苏国信SCP024，，10e， AAA， 40D，国企，【1.35】，农业银行， 2020-10-13，周二到期

20中信建投CP012，，40e， AAA， 85D，其他，【2.7】，中信建投证券， 2020-11-27，周五到期

20渤海证券CP009，，20e， AAA， 91D，国企，【2.88】，， 2020-12-04，周五到期

20大丰海港CP002，休2，5e， AA， 1Y，国企，【 5.50%】，交通银行， 2021-09-04，周六到期

20杭州资SCP001，，8e， AA+， 158D，国企，【1.9】，杭州银行， 2021-02-08，周一到期

20合力泰SCP008，，2-3e， AA+，180D，国企，【5.9】，中国银行，2021-03-02，周二到期

20大唐山东SCP001，，5e， AA+， 180D，央企，【2.65】，浦发银行， 2021-03-02，周二到期

20丹投SCP003，，3e， AA+， 270D，国企，【4.25】，江苏银行， 2021-05-31，周一到期

20中交租赁SCP002，，12e， AAA，270D，央企，【3.28】，中国银行，2021-05-31，周一到期

20扬州绿产SCP004，，5e， AA， 270D，国企，【3.6】，建设银行， 2021-05-31，周一到期

20淮北矿SCP001，，10e， AAA，270D，国企，【3.53】，建设银行，2021-05-31，周一到期

20西安浐灞CP001，休2，5e， AA， 1Y，国企，【5.17】，民生银行， 2021-09-04，周六到期

20镇国投CP003，休2，7e， AA+， 1Y，国企，【4.2】，民生银行，2021-09-04，周六到期

20云城投SCP014，，7e， AAA， 41D，国企，【4.5】，中信银行， 2020-10-14，周三到期

20济南轨交SCP002，，15e， AAA，270D，国企，【3.3】，工商银行，2021-05-31，周一到期

20广投能源SCP002，，5e， AA+， 270D，国企，【取消发行】，民生银行， 2021-05-31，周一到期

20港兴港投SCP003，休3，9e， AAA， 240D，国企，【取消发行】，中信银行， 2021-05-01，周六到期

【2020-09-03中票一级发行结果】

20鑫诚恒业MTN001，休1，5-10e， AA+， 3Y，国企，【4.4】，华泰证券，2023-09-03，周日到期

20太仓港MTN001，休1，10e， AA， 3Y，国企，【4.15】，宁波银行， 2023-09-03，周日到期

20皖国贸MTN002，休1，6e， AA+， 3Y，国企，【4.2】，招商银行，2023-09-03，周日到期

20九华山MTN001，休1，3e， AA， 3Y，国企，【4.5】，中信证券，2023-09-03，周日到期

20济宁高新MTN002，，4e， AA+，3Y+2Y，国企，【4.6】，国泰君安，2025-09-03，周三到期

20大唐集MTN002，休1，30e， AAA， 3Y+N，央企，【4.3】，宁波银行， 2023-09-03，周日到期

20建发地产MTN004，，7e， AAA， 5Y，国企，【4.49】，建设银行， 2025-09-03，周三到期

20浙能源MTN003，，10e， AAA， 5Y，国企，【4】，农业银行， 2025-09-03，周三到期

20武夷投资MTN003，，8e， AA， 3Y+2Y，国企，【4.55】，兴业银行， 2025-09-04，周四到期

20乐普MTN002，休1，6e， AA+， 3Y，民企，【4.7】，工商银行，2023-09-03，周日到期

20南昌国资MTN001，休1，10e， AA， 3Y，国企，【取消发行】，浦发银行， 2023-09-03，周日到期

20龙控MTN001，休1，3e， AA， 3Y，国企，【取消发行】，建设银行， 2023-09-03，周日到期

20滕州国资MTN002，，11e， AA+，3Y+2Y，国企，【取消发行】，国泰君安， 2025-09-03，周三到期

20胶州湾PPN001：【4.5】青岛胶州湾发展集团有限公司, 3Y,AA+,6亿,国企,山东,发行：0901-0902,缴款：0903，已发公募：PR胶发展

20三明交建PPN001：【4.59】三明市交通建设发展集团有限公司, 3Y,AA,5亿,国企,福建,发行：0901-0902,缴款：0903，已发公募：20三明交建MTN001

20宁乡城投PPN002：【4.95】宁乡市城市建设投资集团有限公司, 3Y,AA+,5亿,国企,湖南,发行：0901-0902,缴款：0903，已发公募：PR宁城建

20平顶发展PPN001：【4.65】平顶山发展投资控股集团有限公司, 3Y,AA+,8亿,国企,河南,发行：0901,缴款：0903，已发公募：19平顶发展MTN001

20湘江新区PPN001：【4.0】湖南湘江新区发展集团有限公司, 3Y+2Y,AAA,10-15亿,国企,湖南,发行：0901-0902,缴款：0903

20丽水城建PPN001：【4.8】丽水市城市建设发展有限公司, 3Y+2Y,AA,8亿,国企,浙江,发行：0902-0903,缴款：0904，已发公募：15丽水债

20海盐国资PPN001：【4.10】海盐县国有资产经营有限公司,3Y+2Y,AA+,2.5亿,国企,浙江,发行：0831-0901,缴款：0902,已发公募：20海盐国资MTN003

20靖江城投PPN002：【取消发行】靖江市城投基础设施发展有限公司, 3Y,AA,不超过5.1亿,国企,江苏,发行：0902,缴款：0903，已发公募：20靖江城投SCP003

一级市场（9月4日发行）（一级组）

【利率债】

今日簿记利率债

利率债530亿=国债400亿+政金债130亿+地方债0亿

国债

10:35-11:35

20贴现国债43400亿元 182天混合式

口行

10:00-11:10

20进出09(增6) 70亿元 1年 2.53% 荷兰式追加不超过20亿

20进出12(增4) 60亿元 2年 2.95% 荷兰式追加不超过亿

今日簿记地方债

地方政府一般债

无

【短融中票】

【2020-09-04超短融一级发行信息】

20苏州高新SCP022:【1.5~2.5】,苏州苏高新集团有限公司,90D,AAA,3亿,国企,江苏,房地产管理和开发,发行:09-04,缴款:09-07,上市:09-08,休1

20宁河西SCP004:【预计1~2】,南京市河西新城区国有资产经营控股(集团)有限责任公司,90D,AAA,5亿,国企,江苏,综合类Ⅲ,发行:09-04,缴款:09-07,上市:09-08,休1

20中化股SCP020:【预计1~2】,中国中化股份有限公司,106D,AAA,60亿,国企,北京,综合类Ⅲ,发行:09-04,缴款:09-07,上市:09-08

20豫高管SCP003:【2~3】,河南省交通运输发展集团有限公司,270D,AAA,15亿,国企,河南,交通基础设施,发行:09-04,缴款:09-08,上市:09-09,休2

20锡山经开SCP003:【3~4】,江苏省锡山经济开发区开发总公司,270D,AA,3亿,国企,江苏,建筑与工程Ⅲ,发行:09-04,缴款:09-08,上市:09-09,休2

【2020-09-04中票一级发行信息】

20嘉兴滨海MTN001:【3.9~4.9】,嘉兴滨海控股集团有限公司,5Y,AA+,5亿,国企,浙江,建筑与工程Ⅲ,发行:09-04,缴款:09-07,上市:09-08,休1

【其他金融债】

无

【ABS】

无

【公司债】

20安租05-小公募平安租赁 9月4日14:00-16:00合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 2+2年 AAA/AAA 无担保平安证券 3.0-4.2 上交所

20安租06-小公募平安租赁 9月4日14:00-16:00合计发行20亿元（未设基础规模，可回拨） 3+2年 AAA/AAA 无担保平安证券 3.0-4.5 上交所

20靖江02-小公募靖江港口 9月4日14:00-16:006亿元（未设基础规模） 3+2年 AA+/AA+ 中证鹏元无担保东亚前海证券/中山证券 5-6 上交所

20兴城Y1-小公募成都兴城 9月4日14:00-17:00合计发行30亿元（未设基础规模，可回拨） 3+N年 AAA/AAA 联合评级无担保中信证券/中金公司 3.7-4.7 深交所

20兴城Y2-小公募成都兴城 9月4日14:00-17:00合计发行30亿元（未设基础规模，可回拨） 5+N年 AAA/AAA 联合评级无担保中金公司/中信证券 4.1-5.1 深交所

20花样01-小公募花样年集团 9月4日14:00-17:0030.4亿元（未设基础规模） 2+1年 AA+/AA+ 中诚信无担保西南证券/中金公司/五矿证券/中山证券 7-7.5 上交所

【企业债】

20德投管廊债019月4日14:00-16:00 6亿元 7年（第3-7年20%） AA AA+ 中诚信湖南常德市德源投资开发有限公司广发证券跨市场湖南省2020/9/9 上限6

20连云港专项债019月4日14:00-16:00 8亿元 7年（第3-7年20%） AA+ AAA 中证鹏元江苏省信用再担保集团有限公司东方证券跨市场江苏省2020/9/7 上限5

20建湖绿色债 9月4日14:00-16:00 7亿元 7年（第3-7年20%） AA AAA 新世纪江苏省信用再担保集团有限公司国泰君安证券江苏省 2020/9/8 上限5.8

【非公开】

宝泰隆新材料股份有限公司非公开发行2020年公司债券(第一期)(疫情防控债) 9月4日 3.8亿元 1年/2年/3年/4年 6.5%/6.5%/7.0%/7.5% AA-/- 无担保金元证券上交所

水发集团有限公司2020年非公开发行短期公司债券(第一期) 9月4日 15亿元 1年 3.0-4.5%AA+/- 无担保兴业证券/中泰证券/中信证券上交所

临颍县城镇建设投资发展有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期)9月4日 2亿元 3年 5.5-6.0% AA/AAA 东方金诚有担保河南省中豫融资担保有限公司担保东兴证券上交所

兴化市城市建设投资有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期)9月4日 9.5亿元 2+2+1年 6-7% AA/- 无担保中泰证券上交所

贵州省铜仁市城市开发投资集团有限公司2020年非公开发行公司债券(保障性住房)(第一期) 9月4日 15亿元 5年 7.0-8.0% -/- 无担保东方证券上交所

无锡市太湖新城发展集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第三期)9月4日 10亿元 3+2年 3.0-4.1% AAA/- 无担保天风证券上交所

上饶市国有资产经营集团有限公司2020年非公开发行项目收益专项公司债券(第一期) 9月4日 14.5亿元 3+2+2年 4.0-5.1% AA+/AA+ 中证鹏元无担保东莞证券上交所

【PPN】

无

二级市场

【存款】

线下存款价格短端下行，市场整体成交清淡。

【利率债】（二级组）

今天利率债交投活跃，收益率下上后下，日终较昨日跌涨互现，变化不大。具体参与机构没有明显变化，国债方面，券商为主买卖，外资买入3Y-10Y。金融债方面，基金为主卖出各个期限，券商为主买入，交易盘买卖7-10Y品种。

今日市场交投有所好转，收益率1M下行明显，其余期限小幅上行。基金对3M以上金债买入较为积极，

银行资管继续买入，抛盘主要为股份制、券商、基金。

【信用债】（二级组）

短融、NCD

今天短融交投一般，成交以年底前到期高评级品种为主，月内到期收益较昨日略有下行，多为低估值成交，其他期限略有上行，多为略高估值成交，基金和银行双边参与为主。今日NCD交投活跃，月内品种需求不错，主要为基金和城商买入，收益下行7bp左右，其他期限整体收益变动不大，半年以上品种需求一般。具体来看国股收益，9月底2.15；12月底2.68；春节前2.89；明年3月底2.93。