国潮上位，如何掘金新消费？

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据央视财经，国妆品牌已占56%的市场份额……如何看待当前的国潮趋势和消费领域投资机会？小安家的消费女神陈媛，在近期最新的直播中，解答了客官们最关心的问题。

如何看待国潮品牌逐渐占据消费C位？

陈媛：包括吃喝玩乐等在内的消费领域，国潮品牌的占比越来越高，“国潮崛起”近年来经常会出现在消费者的视野内，从原因上分析，国潮崛起是三大因素共同作用的结果。

第1，是强力供应链优势发挥，中国是制造业大国，几十年积累下来的优质代工生产能力由量变到质变，成为国潮崛起的坚实基础。

第2，是国民的民族自信提升，经过多年经济的飞速发展之后，我国国民的民族自信已经达到了非常高的高度。

第3，是新的渠道和营销方式涌现，在新兴的线上、直播等购物模式中，国产品牌能够更大程度接触到消费者，更深刻洞悉国内消费者需求，相对国外品牌更具优势。

如何看待如今“消费回流”的现象？

陈媛：七夕时，相比国人消费退潮的境外，我们注意到国内百货商场的火热排队情况，这就是“消费回流”，其背后是疫情影响出境消费习惯的改变，受这一现象的影响，国内的消费行业多多少少都会受益。而就细分赛道而言，如今现在的消费需求出不去了，但消费还是希望买到性价比更高的消费品，因此我认为非常利好国内的“免税店”。

未来医美的发展趋势和投资机遇？

陈媛：首先，我习惯从行业容量和行业增速两个方面，来研究消费行业的发展机会。从行业容量来看，大行业容易长出大公司，小行业的市值行业有限；从行业增速来看，增速快才有好的收入和利润增长，股价才有可能获得比较好的收益。综合两大因素，化妆品和医美均是“又大又快”的好赛道。其次，两大行业的属性也非常好，均属于“成瘾性消费”，消费者的驱动力极其强，未来增长是比较稳定的。

不过，化妆品和医美的投资特点也有不一样的地方，化妆品方面，从女性的角度出发，我们不会固定在单一的品牌上消费，因此，化妆品品牌竞争格局相对分散，就可能提供多元化的投资机会；医美方面，医美行业的分化较大，最上游的医疗器械、原材料等的利润比较高，是值得长期布局的细分赛道。

厨房小家电值得长期布局吗？

陈媛：厨房里小家电为我们提供了极大的便利性，长期看好小家电的未来增长空间，对于厨房小家电我有三个分析：

第1，中国现在家庭的小家电保有量较低，与美国、日本相比有较大的发展空间；

第2，过去小家电的保有量也低，为什么看好现在的增长？因为小家电的单价不会很贵，而且是适合直播展示的东西，与如今购物的线上化、短视频化的趋势相契合。

第3，常规小家电比如电饭煲、电热水壶等，其渗透率已经很高了，增长来源于替代更新，未来空间比较小；我更看好的是长尾小家电，比如破壁机、多功能锅等，以及更新的小家电品类，渗透率比较低，可以推动相对比较快速的行业增长。

聊一聊最看好的新消费领域的大方向吧？

陈媛：主要看好以下四类，第一，吃喝玩乐等基本消费的新需求；第二，是具有精神属性的，比如近年流行的盲盒，对购买的人是有心灵陪伴的意义的；第三，是服务属性的，医疗教育等；第四，是健康代餐。需要注意的是，新消费的属性就是爆发力非常强、增速非常快，但天花板也不会特别高，这就对投资者人提出了更高的要求，不断发现新的投资机会，在适合的时机做好布局。

家电赛道的估值分化需要担忧吗？

陈媛：流动性整体宽松，好的公司就会被推到比较高的位置，这和公司基本面的差异有关。疫情打乱了生活和工作，消费中的很多行业遭受了打击，对经济的伤害很大，从投资角度，我们会大概率选有确定性增长的方向，因此有业绩确定性，就会估值提升；如果业绩有不确定性，就会估值下降。但过去一两个月的时间，这一情况在发生一定的改变，受损于疫情的消费品，当疫情逐渐过去后，它们会逐渐回升，所以估值的剪刀差会逐渐的缩小。

与消费女神面对面的过程中可以发现，消费品领域五花八门，新消费趋势不断呈现，投资者可以通过把握身边的消费投资机遇，“将花出去的钱再赚回来”。在此，小安重点推荐陈媛的两款优质大消费基金——华安生态优先（000294）、华安优质生活（008133）。

作为一款成立多年的老基金，华安生态优先获得诸多市场的肯定，该基金先后荣获“三年期持续回报积极混合明星基金奖”（证券时报第十五届中国基金业明星基金评选，2020年3月）、“金基金-偏股混合型基金三年期奖”（上海证券报第十七届中国“金基金”评选，2020年7月）。此外，该基金还同时获得银河/海通证券——三年期和五年期五星评级（2020年6月）。

（华安生态优先业绩表现；数据来源：基金中报）

华安优质生活是一款成立于2020年2月27日的次新基金，该基金主要投资于“通过提供产品或服务不断满足且提升民众生活品质的消费行业”，既包括衣食住行等物质生活需求的提升，也包括教育、文化、娱乐等精神生活需求的提升。自成立以来至今，该基金各阶段业绩均跑赢业绩基准，超额收益明显。

（华安优质生活业绩表现；数据来源：基金中报）

华安生态优先数据来源：

明星基金奖来源：证券时报第十五届中国基金业明星基金评选，2020年3月；金基金奖来源，上海证券报第十七届中国“金基金”评选，2020年7月。评级来源银河证券/海通证券，截至2020.06.30。

基金定期报告，截至2020.06.30。华安生态优选成立于2013年11月28日，业绩比较基准为中证800指数收益率*80%+中国债券总指数收益率*20%，2014——2020上半年净值增长率及业绩比较基准收益率分别为24.00%（39.40%）、57.34%（14.17%）、-16.86%（-10.68%）、28.11%（11.07%）、-15.35%（-21.37%）、71.10%（26.87%）、46.68%（3.32%），陈媛任职期为20180226至今；华安宝利配置，成立日2004年8月24日，业绩比较基准为天相转债指数收益率*35%+天相280指数收益率*30%+天相国债全价指数收益率*30%+金融同业存款利率*5%，2010年-2020年上半年净值增长率及业绩比较基准收益率分别为：7.53%（36.10%）、-15.12%（-6.75）、4.03%（-11.54%）、9.94%（5.21%）、34.81%（-1.52%）、43.94%（-0.13%）、-12.92%（-0.23%）、5.75%（7.50%）、-18.24%（-6.19%）、54.02%（19.87%）、27.77%（1.29%），陈媛任职期为20181112至今。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。

华安优质生活数据来源：

基金定期报告，截至2020.06.30。华安生态优选成立于2020年2月27日，业绩比较基准为中证主要消费指数收益率×35%+中证可选消费指数收益率×35%＋恒生消费品制造及服务业指数收益率（经汇率调整）×10%+中债综合指数收益率×20%。陈媛任职期为2020年2月27日至今。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。