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近期消费股大震荡，投资者们慌了：处于高位的消费板块是不是该卖了？诚然，在经过一番强势上涨之后，部分消费股的估值处于历史高位，个股投资更需要严格精选，但过度恐慌和踩踏则是不必要的。
首先，历史上消费股也经历过多轮回调，以食品饮料（中信）为例，如下图所示，每隔一段时间回调周期来临，但从长期来看，该指数在回调中消化高估值后，往往有比较好的表现。展望未来，消费与人类生活密不可分，也将是资本市场上永恒的投资主题。
（数据来源：Wind；
统计区间：2014年12月31日-2020年9月4日）
其次，分析认为，短期指数波动在所难免，但在全球流动性宽松、国内经济复苏和改革预期增强的背景下，A股深调的可能性较低。在经济回暖过程中，我国消费潜力将不断释放，消费升级持续推进，消费持续向好的基本面没有变化。
最后，对于普通投资者来说，如果不是自己选股，而是购买了长期优秀、实力领先的消费主题基金，抗风险能力会更强。以华安的消费“双杰”——华安生态优先和华安安信消费为例，消费行业涨势较好时，能够乘风而行；消费行业处于逆境时，也有能力抵御风险、控制回撤。
顺风能高飞，逆风也顽强
针对当前市场，小安重点谈谈两只基金在消费处于逆境时的表现。
在2019年7月8日至2019年8月9日期间，部分消费领域中的代表性行业都显著跑输市场——大消费选手迎来了一个月的“逆风期”。据Wind数据统计，在该阶段内，两只产品的最大回撤，不仅低于主要消费行业指数，也低于沪深300指数，充分体现出产品分散风险、严控回撤的优秀组合管理能力。
消费逆风期 华安消费双杰严控最大回撤
（数据来源：Wind，统计区间：20190708-20190809）
近5年回报排名同类第1、第5
正因为华安消费“双杰”不仅在消费板块“顺风期”中排名靠前，在板块“逆风”之时，同样展现出“弱市不弱”的出众实力，长期回报排名非常靓丽。
海通证券统计，截至8月31日，华安基金旗下消费“双杰”——华安生态优先和华安安信消费，分别以333.85%、287.71%的最近5年收益率，排名同类主动混合开放型基金的第1和第5。
（数据来源：海通证券-基金业绩排行榜；统计区间：2015年9月1日-2020年8月31日；所属基金类别：主动混合开放型）
与普通人自己选股相比，华安消费“双杰”创造长期优秀回报的秘诀是什么？是对消费行业的深刻洞察和成熟的投资策略。
目前管理两只基金的基金经理分别是陈媛和王斌，均是应届毕业生进入华安基金，逐渐成长为公司自主培养的“新生代”基金经理，在消费领域都具备丰富的投资研究经验。其中，陈媛在消费板块的投研经验超过10年，对食品饮料、保险、纺织服装、社会服务、商贸零售等细分领域均有着深入研究；王斌拥有7年消费研究经验，先后深度跟踪汽车、家电、建筑等行业，并担任消费组组长。
在抵御市场风险、创造超额回报的路上，陈媛和王斌都有一套成熟的策略体系。
在实战操作中，陈媛善于从中观行业景气度出发，行业内自下而上的方式去进行配置布局，重视ROE的来源和可持续性，偏好高周转带来的高ROE。王斌擅长挑选“长雪道”，挖掘“好公司”，他不追求阶段性高收益，更看重业绩的稳健增长。
随着中国经济增速放缓、投资回报率下滑，经济从投资驱动向消费驱动转型是必然趋势。中国消费市场巨大的存量提供了无数结构优化的机会，同时消费市场巨大的增量意味着很多公司有机会由小变大，因此，消费板块仍然值得长期关注。
小安温馨提示：如果已经持有绩优消费类基金的朋友，且是从长期角度布局消费的，无需过度在意短期波动；如果还没有涉足该领域，可以趁市场回调时逢低关注，以定投的方式逐步参与；不过如果前期消费行业的仓位过重，在短期震荡难以避免的情况下，可以部分调仓或增添绩优低估值品种，优化投资组合。
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