【每周市场洞悉】外围扰动消化后，创业板有望继续企稳回升

上周要闻

1.中国8月官方制造业PMI为51.0，预期51.2，前值51.1。中国8月官方非制造业PMI为55.2 ，预期54.2，前值54.2。8月份制造业PMI表现平稳，疫情后的经济复苏在稳步持续，供给需求端恢复态势保持，出口数据继续走强，另财新中国制造业PMI录得53.1，2011年2月以来最高水平，连续6月处于扩张区间。

2.截至8月28日，2020年各类型公募基金合计发行975只，募集规模20233.12亿元，创1998年以来年度新高。其中，股票方向基金发行428只，募集规模10508亿元，也创出历史年度新高。回顾过去十年，仅有2015年和2019年基金发行突破过1万亿元。而今年仅前八个月，新发基金规模就创造了新的天量，更重要的是这种趋势仍未止步。

3.中国汽车流通协会9月1日发布最新一期“汽车消费指数”，2020年8月汽车消费指数为76.6，较上月有所上升，预计9月汽车市场叠加车展、新车上市、政策等因素，汽车销量预计增长较多，可能对汽车行业带来利好。

4.9月2日，国际知名指数公司富时罗素宣布对富时中国A50指数等的季度审核变更。该变更将于2020年9月21日星期一生效。

5.自五月下旬以来，人民币一改此前颓势，进入上升通道：人民币兑美元汇率由7.16涨至9月4日的6.83，上涨幅度超过3500BP。六月份至今，由于中国的疫情得到有效的控制，经济也在稳步修复，加上美元指数大幅下行，海外增加中国资产配置等基本面的利多不断积聚，逐步战胜了消息面的利空，并于上周创下了年内的新高。

6.周四、周五外围美股大震：其中周四道指重挫逾800点，纳指跌近5%，均创近几月最大跌幅，恐慌指数大涨26.46%，其中科技股领跌，中概股同样多数收跌；周五美股走出深V走势，市场震荡加剧。总的来看，原因一部分可以归为流动性担忧、市场整体尤其是科技股估值过高以及美国大选带来的不确定性所致。

技术面观点

上周初两市延续震荡盘整态势，波动区间持续收敛，周末受到外围美股暴跌影响纷纷低开后出现技术性回调，加之地缘政治逐步升级一定程度上压制了风险偏好。外部环境的不确定性以及内流动性增量的过程放缓是近期的主要阻力因素，短期或以震荡为主要行情。

上证上周初在阻力位3450点附近震荡盘整，持续消化吸收以往高位带来的压力，周四受到食品饮料等近期抱团高位股大幅回调的影响拖累指数，周五又受到美股隔夜巨震影响，大幅低开。周K终结5连阳收中阴线并向下击破5周线，日K跳空低开直接失守全部短期均线，MACD绿柱延续并增长，量能持续降低，处于地量地价的状态。但我们可以注意到近期每次技术性破位市场都会迅速进行一定的拉升，市场资金依旧充裕，点位下方韧性尚存。综合来看，短期内风险偏好仍然不高，量能不济，仍需要观察其阻力大小，或以震荡修复为主，继续上行需要较强的驱动因素带动增量资金的配合。

创业板上周走势类似上证，但表现相对上证依旧较为强势，成交量持续处于高位。周初创业板沿着5日线上方进行盘整，周末受外围扰动影响一度触及20日线但随后迅速拉升，下方支撑强劲。日K MACD指标红柱延续，受益于市场扩容及交易制度变化量能也保持在较高水平，周中一度创下历史新高。中长期来看，短暂外在冲击或不改当前市场盘整向上的趋势，周K均线依旧多头排列且指数凌驾于均线系统之上，料想外围带来的冲击在消化吸收后有望继续企稳回升。

风险提示

数据来源：wind

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