从令狐冲到“AI基金经理”，三步精进方成武功

令狐冲是《笑傲江湖》中的男主角，用金庸的话说，他不是大侠，是陶潜那样追求自由和个性解放的隐士，看过小说或电视剧的朋友肯定知道。用武侠的人设，拿来和基金经理做比较，似乎风马牛不相及。但今天我们要讨论的，是从令狐冲的武学精进之路，看“AI基金经理”的养成——它（AI）会是一个好的基金经理么？

《笑傲江湖》里人们最耳熟能详的四大绝学——《葵花宝典》、《独孤九剑》、《吸星大法》、《易筋经》，令狐冲独占其三。其中，《葵花宝典》虽公认第一，但书中东方不败所学、林家祖传的《僻邪剑谱》皆为残本，无人掌握完整内容，后世也就此失传。反观令狐冲受正邪两派多方大佬加持，一路配齐顶级资源，成为剧中愈演愈强的“人生赢家”，其主要经历了三次武功暴涨。

01

独孤九剑：料敌机先，才能唯快不破

华山之巅，因缘际会，令狐冲受风清扬所传“独孤九剑”，一跃跻身武学第一梯队。

独孤九剑，最早为“剑魔”独孤求败所创。独孤先生纵横一生，杀尽仇寇，败尽英雄，天下无敌手，隐居深谷，与雕为友，不知曾让多少读者陷入武侠痴想。

初创时剑式凌厉，速度变化之极致一览无余，虽不及后期玄铁重剑之“大巧不工”，更比不上内力集大成阶段“草木竹石皆可为剑”的境界，但也是独孤求败行走江湖，阅尽无数英雄后的经验结晶，并终至“无招胜有招”。

独孤九剑，不应该是具体的剑法招式，而是一套武学理念。破尽天下招数的剑法，虽只有九式，但每一式都极为复杂多变，需要前期大量的招式积累，最终剥离出理论精髓。通过分析对手的性格、派系、姿势，判断出他能做的动作有哪些，概率如何。从某条肌肉的轻微抖动，推算对手下一步招式如何。只有料敌机先，才能唯快不破，这才是九剑的真正精髓之所在。

独孤九剑的武力加成，在智能投资中，可以看作“AI基金经理”拥有的超强算力与存储能力。独孤求败、风清扬、令狐冲都是慧根极佳的武学天才，眼中、脑中、心中自成体系。而在投资中，“AI基金经理”借助网络爬虫、文本拆解、自动报表、知识图谱等智能工具，在储备大量信息的同时，对各类宏观、中观与微观经济数据进行快速拆解，见招拆招，甚至预见未来可能的概率分布，以统计学的科学方式给出决策建议。

此阶段，令狐冲内功虽稀疏平常，但站在巨人的肩膀上，加之悟性绝佳，一晚上学了两招就能压制住田伯光的快刀。要知道“万里独行”田伯光，再不济也是一流的末端，和青城派掌门余沧海也能打得难舍难分。

也因为内功欠缺，令狐冲没能学全最后一式——破气式，而除了破剑式之外，其他的几路也都或多或少有些问题。正如风清扬所说，最后三招需要“神而明之，存乎一心”。在智能投资中，机器智能（AI）即便具备了超强算力加成，在数据挖掘、统计效率、概率分析、经验传承等方面远超人类，但也需要结合人类智慧（HI），才能构建出更自主有效的人机结合智能投资体系。

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吸星大法：集人内功，却有反噬之险

西湖牢底，令狐冲本为求解体内八股真气对撞之苦，却被关入牢中。误打误撞，看到任我行刻在石板上的口诀，按此运作练习，顿感舒服至极，两个月内不知不觉练就“吸星大法”。又阴差阳错，吸干了黑白子的内力，致其武功全失。令狐冲体内八股真气暂时化解，加之吸了一个武林高手，内功自此上了一个大台阶。

关于“吸星大法”的来源，金庸曾有多种解释，取最新修订版的说法，《笑傲江湖》中的“吸星大法”主要继承了《天龙八部》中的“北冥神功”。

“北冥神功”是逍遥派的绝学之一，《天龙八部》中虚竹北冥真气护体，集无崖子、李秋水、天山童姥三大绝顶高手近200年内力于一身，修为堪比扫地僧。后段誉学到的北冥神功只是残缺版，所以吸人内功后会出现各种问题。而《笑傲江湖》中的吸星大法副作用更大，一旦修炼不慎，丹田之内会出现剧痛、甚至走火入魔。任我行想出了破解之法，但异常霸道，通过内力强压，对身体破坏之大也十分明显。

虚竹能将百年功力瞬间融于体内，化为已有，更像是理想中的完美状态。在智能投资中，“AI基金经理”所具备的强大分析和深度学习能力，更似令狐冲所学的“吸星大法”，效果显著，但也具有其技术的限制性。

2016年，AlphaGo基于对棋谱规则、海量棋局数据的深度学习，成为第一个战胜围棋世界冠军的AI机器人。而在投资中，AI所面临的学习深度与复杂度更呈现几何倍增长。

AI基金经理能吸收各家之所长，不断学习优秀人类的成功经验，拓展能力圈。但却不能放任AI在投资的边界自由游走，尤其在人类未知的未知领域中，AI黑盒学习也有可能产生“反噬”之险。

吸星大法最大的缺陷在于，难以将吸入体内的各种内力融合为一。而在最终解决之道上，令狐冲获得了无数人梦寐以求的武学宝典《易筋经》，而AI基金经理则通过使用“风险预算再平衡”机制，找到了能有效应用各类智慧、分配投资比例的「融功」法门。

03

易筋经：百川汇流，心动而力发

易筋经据传由达摩老祖所创，是金庸笔下最强的内功心法之一。

《神雕侠侣》中描述易筋经，练成之后内力施展自然而然，随心所欲——“心动而力发，一攒一放，自然而施，不觉其出而自出，如潮之涨，似雷之发。”

令狐冲习得易筋经后，终得百川汇流之法门，将各式真气导入正轨，解决了吸星大法反噬的问题。同样，对于AI基金经理也是如此，在学习了各类智慧，形成数百个AI策略机器人后，机器人要如何训练和进化，机器人间怎样融合，如何优胜劣汰，都需要一整套训练和管理机制。

在浙商基金智能投资实践中，使用到的是“风险预算再平衡”机制。首先，在每个AI策略机器人的最初训练中，就引入“最优夏普率”的目标，让每个机器人都朝着更高风险收益性价比的方向演化。而在机器人与机器人的协作中，优胜劣汰，及时关闭不工作的机器人。

在具体的产品设计层面，拥有了这套内功心法，可以针对不同目标客户的风险偏好，圈定风险预算范围，自上而下进行大类行业配置，细分子行业则根据信心水平给出风险预算，确保风险与收益的整体可控性，将特定风险敞口产品，推荐给适合的投资者，实现心动而力发。

04

工具升级+智慧学习+体构造

令狐冲的三次武学精进，对应着不同层次的境界提升。年少时有幸学得独孤九剑，虽内力不足，不能发挥出极致威力，但仅从剑招、剑式上就能行走江湖。吸星大法助其疗伤，内力大增，但如果没有融合之道，也面临“反噬”之险。最终习得易筋经，真气归位，静脉通畅，运用自如。

浙商基金对“AI基金经理”的打造，同样也是从三个层面不断精进。首先，对传统投研、投资工具进行改造，利用AI提高投研生产效率，大大解放人类的劳动生产率。其次，通过AI技术，对全市场头部优秀的人类进行学习，挖掘投资智慧，追踪各板块，甚至股价变化的内在逻辑。最后，通过夏普率训练与风险预算再平衡机制，对各AI机器人、AI机器人间的投资组合进行分配与构建，以此明确产品风险特性，满足不同客户偏好。工具、智慧、体系，三者缺一不可，如此才能力求动态适配不同的市场风格，创造长期、可持续的超额收益。

从令狐冲到“AI基金经理”，三步精进方成武功。那么你认为，“AI基金经理”会是一个好的基金经理么？

图片来源：包图网 · 海外网、千图网（已获授权）

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