【银华基金】交易日报 2020-09-10

资金日评（资金组）

今日资金面整体继续呈现宽松态势。早盘银行融出隔夜充足，情绪继续偏松，7D早盘成交较昨日进一步下行，在2.2-2.3%附近，14d成交在2.4%附近，跨季期限在2.9-3%附近成交，临近午盘，受加权偏低影响，隔夜融出减少，+30鲜有供给。略紧状态一直持续到3点左右，随后转松，机构正常平盘。

中国央行进行1400亿元7天期逆回购操作，另有1200亿元逆回购到期，继续净投放200亿元。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【口行结果】

3M 2003672 加权利率 2.2547% 全场倍数 4.55倍边际倍数 3.57倍

3Y 200313X1 加权利率 3.3125% 全场倍数 7.6倍边际倍数 1.52倍

5Y 200305X23 加权利率3.4962% 全场倍数7.29倍边际倍数 35.9倍

10Y 200310X24 加权利率 3.7571% 全场倍数 4.59倍边际倍数 4.89倍

今日口行结果市场积极，3Y和5Y需求良好。91D考虑返费后结果为2.39，低于二级价格1.5BP；3Y考虑返费后结果为3.3411，低于中债估值4.9BP；5Y考虑返费后结果为3.5283，与二级价格基本持平，二级截标后下至3.515；10Y考虑返费后结果为3.7799，，高于二级价格1.0BP，二级截标后上0.5BP至3.775。

【国开结果】

1Y 200211X17 加权利率 2.6279% 全场倍数 4.52倍边际倍数 3.36倍

5Y 200212X9 加权利率 3.3855% 全场倍数 7.21倍边际·倍数 4.02倍

10Y 200210X12 加权利率 3.5747% 全场倍数 3.58倍边际倍数 1.06倍

今日国开市场情绪稳定。1Y考虑返费后结果为2.7608，低于二级价格1.9BP；5Y考虑返费后结果为3.4403，低于二级价格0.5BP，截标后二级上行0.5BP至3.45；10Y考虑返费后结果为3.6101，低于二级价格0.8BP发出，二级在3.61附近波动。

【地方债】

2005888,20安徽债25,再融资,一般债,30Y,167.1746亿,4.11,（30bp）,全场25.74,边际19.55

2005889,20安徽债26,新增,市政基建专项,5Y,3.29亿,3.33,（25bp）,全场20.33,边际2.01

2005890,20安徽债27,新增,市政基建专项,7Y,7.82亿,3.44,（25bp）,全场19.6,边际1.73

2005891,20安徽债28,新增,市政基建专项,10Y,62.255亿,3.37,（25bp）,全场19.76,边际1.1

2005892,20安徽债29,新增,市政基建专项,15Y,82.202亿,3.81,（25bp）,全场19.52,边际1.45

2005893,20安徽债30,新增,市政基建专项,20Y,75.22亿,3.93,（25bp）,全场16.16,边际1.18

2005894,20安徽债31,新增,市政基建专项,30Y,30.85亿,4.11,（30bp）,全场25.11,边际19.95

2005895,20安徽债32,新增,医疗专项,15Y,9.743亿,3.81,（25bp）,全场19.38,边际1.33

2005896,20安徽债33,新增,其他专项,20Y,6.7亿,3.93,（25bp）,全场19.48,边际1.42

2005897,20安徽债34,新增,市政基建专项,30Y,25亿,4.11,（30bp）,全场24.93,边际20.06

2005898,20安徽债35,新增,棚改专项,5Y,131.51亿,3.33,（25bp）,全场17.77,边际2.19

2005899,20安徽债36,新增,棚改专项,7Y,81.04亿,3.44,（25bp）,全场18.53,边际1.76

2005900,20安徽债37,新增,棚改专项,10Y,14.38亿,3.37,（25bp）,全场19.44,边际1.09

2005901,20安徽债38,新增,收费公路专项,10Y,1.99亿,3.37,（25bp）,全场19.1,边际1.11

【短融中票】

【短融】

20南昌城投SCP002，，5e， AAA， 60D，国企，【2.99】，中信银行， 2020-11-10，周二到期

20鲁高速SCP003，休2，20e， AAA， 240D，国企，【3.28】，中国银行， 2021-05-08，周六到期

20北部湾SCP004，，5e， AAA， 270D，国企，【3.05】，浦发银行， 2021-06-07，周一到期

20昆明轨道SCP004，，5e， AAA， 270D，国企，【3.5】，光大银行， 2021-06-07，周一到期

20抚州文投SCP001，，6e， AA， 270D，国企，【4.2】，民生银行， 2021-06-08，周二到期

20晋陵投资CP001，休2，3.5e， AA+， 1Y，国企，【3.53】，民生银行， 2021-09-11，周六到期

20吴中经发SCP011，，2e， AA+， 270D，国企，【2.5】，光大银行， 2021-06-08，周二到期

20广新控股SCP032，，6e， AA+， 90D，国企，【2.58】，光大银行， 2020-12-10，周四到期

20鲁国资SCP004，，10e， AAA， 40D，国企，【2.6】，招商银行， 2020-10-21，周三到期

【中票】

20浙能源MTN004，，20e， AAA， 5Y，国企，【3.99】，建设银行， 2025-09-11，周四到期

20久事MTN002，，30e， AAA，7Y+3Y，国企，【3.89】，浦发银行，2030-09-11，周三到期

20中建材集MTN005，休1，15e， AAA， 3Y+N，央企，【4.3】，上海银行， 2023-09-10，周日到期

20烟台打捞MTN001，休1，3e， AA+， 3Y，央企，【取消发行】，农业银行， 2023-09-10，周日到期

20昆明经开MTN002，，5e， AA， 3Y，国企，【6】，华夏银行， 2023-09-11，周一到期

20锡东科技PPN001：【取消发行】无锡锡东科技投资控股有限公司, 3Y,AA+,6.5亿,国企,江苏,发行：0908-0909,缴款：0910，已发公募：17锡东债。

20山东土发PPN001：【4.2】山东省土地发展集团有限公司, 3Y+2Y,AAA,5-10亿,国企,山东,发行：0908-0909,缴款：0911。

20徐州交通PPN002：【4.17】徐州市交通控股集团有限公司, 3Y,AAA,6亿,国企,江苏,发行：0909-0910,缴款：0911，已发公募：PR徐高铁

一级市场（9月11日发行）（一级组）

【利率债】

利率债960亿=国债850亿+政金债110亿+地方债0亿

国债

10:35-11:35

20贴现国债44300亿元 91天混合式

20附息国债12550亿元 30年 0.00% 荷兰式 10:35-11:35

口行

10:00-11:10

20进出09(增7) 60亿元 1年 2.53% 荷兰式追加不超过30亿

20进出12(增5) 50亿元 2年 2.95% 荷兰式追加不超过20亿

【地方债】

无

【短融中票】

【超短融】

9月11日, 20象屿SCP010, 0.08年,10亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-14, 09-15

9月11日, 20海沧投资SCP007, 0.09年, 4亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-14, 09-15

9月11日, 20中油股SCP012, 0.10年,50+20亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-14, 09-15

9月11日, 20光大集团SCP019, 0.16年, 10亿, AAA, 央企, 【1.80-3.00】, 09-14, 09-15

9月11日, 20中建材集SCP004, 0.16年, 15亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-14, 09-15

9月11日, 20中交一公SCP008, 0.16年, 20亿, AAA, 央企, 【1.70-3.10】, 09-14, 09-15

9月11日, 20中林集团SCP005, 0.16年, 5亿, AA+, 央企, 【待定】, 09-11, 09-14

9月11日, 20国网租赁SCP005, 0.18年, 5亿, AAA, 央企, 【待定】, 09-14, 09-15

9月11日, 20珠海港SCP020, 0.25年休1, 3亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-14, 09-15

9月11日, 20太湖新城SCP004, 0.49年休2, 5亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-14, 09-15

9月11日, 20邹城资产SCP001, 0.74年休2, 5亿, AA+, 国企, 【待定】, 09-15, 09-16

【证券公司短期融资券】

9月11日, 20东兴证券CP008, 0.24年,25亿, AAA, 央企, 【2.20-3.20】, 09-14, 09-15

9月11日, 20国金证券CP008, 0.25年,10亿, AAA, 民企, 【待定】, 09-15, 09-16

9月11日, 20华泰证券CP009, 0.25年,40亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-15, 09-16

【短融】

9月11日, 20商丘发展CP001, 1.00年,5亿, AA+, 国企, 【3.00-4.00】, 09-15, 09-16

【中票】

9月11日, 20居然之家MTN001, 2+1年,3.8亿, AA+, 民企, 【4.50-5.50】, 09-15, 09-16

9月11日, 20甬开投MTN002, 3+2年,10亿, AAA, 国企, 【待定】, 09-15, 09-16

9月11日, 20栖霞旅游MTN001, 3+2年休1, 5亿, AA, 国企, 【3.20-4.00】, 09-14, 09-15

【其他金融债】

20长沙银行双创债20亿元 3年 AAA/AAA 联合信评中国银行,国泰君安证券,海通证券,邮政储蓄银行,招商银行簿记建档 3-3.9%

【ABS】

无

【公司债】

20美置07-小公募美的置业 9月11日14:00-17:00合计发行10亿元（未设基础规模，可回拨） 3+2年 AAA/AAA 中诚信无担保申港证券/中山证券/国泰君安证券 4.1-5.1 上交所

20美置08-小公募美的置业 9月11日14:00-17:00合计发行10亿元（未设基础规模，可回拨） 2+2年 AAA/AAA 中诚信无担保中山证券/国泰君安证券/申港证券 3.8-4.8 上交所

20腾越01-小公募腾越建筑 9月11日14:00-16:0020亿元（未设基础规模） 2+2年 AA/AAA 中诚信有担保碧桂园控股有限公司担保中山证券/国泰君安证券 3.8-4.8 上交所

20中铁01-小公募中国铁建 9月11日14:00-17:0035.9亿元（未设基础规模） 3+2年 AAA/AAA 中诚信无担保华泰联合证券/浙商证券/中信证券 3.3-4.3 上交所

【企业债】

20富阳经开债019月11日14:00-16:00 13亿元 7年（第3-7年20%） AA AA+ 联合信评杭州富阳城市建设投资集团有限公司中信建投证券跨市场浙江省2020/9/14 上限5

20天轨债04 9月11日14:00-16:00 15亿元3年 AAA AAA 新世纪中信证券/华泰联合证券/平安证券/天风证券跨市场天津2020/9/14 上限4.2

20温州铁投债019月11日14:00-16:00 8+4亿元 3+3+3+3+3年 AAA AAA 联合信评海通证券/中信建投证券跨市场浙江省 2020/9/16 上限4

20虞新区债01 9月11日14:00-16:00 8+8亿元7年（第3-7年20%） AA AA+ 新世纪绍兴市上虞杭州湾建设开发集团有限公司国信证券跨市场浙江省2020/9/14 上限5

20宜春创投绿色债[非公开] 9月11日 7.4+1.6亿元 7年（第3-7年20%） AA AA+ 中诚信宜春发展投资集团有限公司华龙证券 0 江西省 2020/9/14

【非公开】

青岛城阳开发投资集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期)9月11日 10亿元 3+2年 3.5-4.5% AA+/- 无担保中金公司上交所

江苏句容福地生态科技有限公司2020年非公开发行公司债券(第二期)9月11日 5亿元 3+2年 5.0-6.0% AA+/- 无担保湘财证券上交所

仁怀市城市开发建设投资经营有限责任公司非公开发行2020年公司债券(第二期) 9月11日 10亿元 2+2+1年 6-7% AA+/- 无担保光大证券上交所

桐庐城市发展经营有限公司2020年非公开发行项目收益公司债券(第一期) 9月11日 10亿元 3+2+2年 4.0-5.5% -/AA 联合评级有担保桐庐县城市建设投资集团有限公司担保财通证券上交所

仙居县城市建设发展集团有限公司2020年非公开发行公司债券(第一期)9月11日 5亿元 3+2年 4.0-5.0% AA/- 无担保浙商证券上交所

2020年宜春市创业投资有限公司绿色债券 9月11日 7.4亿元 7年不超过7% AA/AA+ 中诚信有担保宜春发展投资集团有限公司担保华龙证券上交所

遵义和平投资建设有限责任公司2020年非公开发行项目收益专项公司债券(第二期) 9月11日 6亿元 3+2+2年 6.3-7.3% AA/AA+ 中证鹏元有担保遵义道桥建设(集团)有限公司担保华金证券上交所

【PPN】

20白马湖PPN002：【6-6.5】淮安市白马湖投资发展有限公司, 2Y,AA,4亿,国企,江苏,发行：0911-0914,缴款：0915

二级市场

【存款】

今日线下存款价格较昨日基本持平，基金仍存出3m-5m期限为主。

【短利率】（二级组）

今日市场交投活跃度较为活跃，市场主要成交集中在3M及以上品种，各期限收益率小幅下行。参与机构无明显变化，基金有买有卖，承销团继续卖出新发国债，银行资管买入中长期限。

【利率债】（二级组）

今天利率债交投活跃，受到股市下跌的影响，收益率有所下行。具体参与机构没有明显变化，国债方面，券商为主买卖，外资买入3Y、5Y、10Y。金融债方面，基金买入3Y和5Y，外资也有买入5Y，券商为主卖出；10Y是交易盘为主买卖。

【信用债】（二级组）

短融、NCD

今天短融交投情绪一般，成交以年底前到期高评级品种为主，收益较昨日略有下行，其中月内到期多为低估值成交，其他期限多为略高估值成交，基金和银行双边参与为主。今日NCD交投活跃，整体收益变动不大，需求主要集中在年底前到期品种，半年附近品种需求略有好转。具体来看国股收益，9月底2.00；12月底2.70；春节前2.91；明年3月底2.99。