兴•视野 | 探秘移动游戏的精品创新之路

二、品类创新、质量升级

在快速增长的黄金期中，中国移动游戏从早期的野蛮式增长发展到如今追求产品质量、品类创新、推广多元。目前中国移动游戏实力在全球游戏市场首屈一指。聚焦国内市场，几大互联网巨头依然是市场霸主，市场份额从2015年开始占据半壁江山，而后不断上升，2020年第二季度达到90%左右。

但巨头占据高份额，是否意味着其他厂商已无机会呢？并不尽然。首先，巨头的高份额包含了其代理发行的其他游戏厂商的产品。此外，可喜的是，游戏市场是创造力市场，其发展并没有固化，我们看到各家游戏研发商都在进行品类的突破与质量的升级。

2019年开始放置类游戏不仅在国内，在海外都取得了重大突破。2020年上半年，在收入排名前100的中国移动游戏中，放置类的收入占比达到了4.55%，展现了品类融合创新带来的优良回报。

二次元与女性向游戏产品也有相应的突破。女性向方面，已有多款产品引起了市场的关注，即将上线的大厂女性向游戏预计将带来另一波市场增长。2020年一季度，女性游戏玩家已经达到3.57亿人，根据Talking Data的预测，2023年，女性向移动游戏市场规模将接近1000亿元，自2018年起，年均复合增长率将达到18.4%，女性向这一细分品类市场有望进一步扩张。

二次元方面，从市场规模到用户规模，2016-2019年都保持稳定增长，2019年二次元市场规模达到215.6亿元，同比增长12.9%，二次元用户群体也在日渐壮大，2019年二次元游戏用户达到1.2亿人，占全中国移动游戏玩家的19.35%。主流厂商也加强了二次元品类的布局，随着移动游戏玩家对移动游戏品质要求的不断提升，二次元移动游戏这一细分品类有望迎来另外一波快速发展。

与此同时，我们也观察发现到，伴随未来云游戏的到来，游戏已经出现重度化趋势，目前众多厂商开始使用UE4引擎，游戏公司重磅产品的研发已达亿级，由此拉高了精品游戏进入门槛，游戏行业的头部公司依然享受到最大的行业红利，如一些精品游戏的精美画面势必吸引玩家沉浸体验。

三、云游戏未来可期

展望未来，伴随5G、边缘计算等技术进步，云游戏将快速发展，现正处于爆发前夜。云游戏模式下，所有游戏软件相关运算和图形渲染均在服务器上执行，再通过视频流方式传输到用户设备，云游戏用户仅需在手机或电脑上安装极度轻量的云游戏平台客户端，甚至直接通过浏览器运行，即可直接在移动端、PC端、或电视端上玩原本需要高配置硬件才可运行的大型重度游戏。因此我们判断，核心内容将成为云游戏平台的重要竞争力，通过核心内容才能提升用户付费率与厂家议价权，进而强化平台竞争力。

同时，云游戏的到来有望促进游戏商业模式向订阅制转变。根据IDC的预测，三种游戏消费模式中，硬件付费基本保持稳定，订阅付费增速最快（2012-2017年符合年均增长率为32%），而软件及应用内购买占据市场最大份额。预计未来订阅付费依然增速最快，而硬件付费逐步下降，软件及应用内购买将维持占比稳定。目前游戏支出中占比最大的为硬件成本，随着云游戏的推广与发展，云游戏将降低毛利的硬件支出，促进内购付费和订阅付费的增加。云游戏的到来将使得游戏市场变得更加丰富多彩。

本文来源：兴业基金研究部

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