来源：基少成多
本周五，券商、保险、银行、地产等大金融板块再次放量走强，提前布局的网友长舒一口气。周末传出国联证券吸收合并国金证券，券商行业的整合大幕悄然拉开，未来可能更多的企业走上这条整合路，对行业有正面刺激。几个月前，盘点过一次券商转债，今日再盘点下，供喜欢券商的投资者参考。按照总价从低到高依次为【风险依次增大】：
敖东转债127006；
国投转债110073；
华安转债110067；
国君转债113013；
长证转债127005。
此外，还有一只期货转债 瑞达转债128116。
上述转债短期投资可能亏损，但是愿意等，上涨到130元问题不大，实现时间不确定。
考虑当前国内经济逐步好转，流动性尚且宽松，金融地产自身也有走强的趋势，目前不少机构已经开始逐步增强对该板块的配置。基少的“守正出奇”基金组合，配置了6成左右的大金融基金，希望省心也可直接跟投。
9月21日可转债上市
精达转债，代码110074，规模7.87亿，AA，黄金级，转股价值98.16元，内在价值114.6元，预计开盘价为110元-114元。
9月22日可转债上市
景20转债，代码113602，规模17.8亿，AA，钻石级，转股价值98.07元，内在价值112.3元，按当前情况看预计开盘价为108元-112元。
稳健者可设在9点25分前，挂100元卖出（会按照开盘价成交），或者置自高点回落0.1元卖出的条件单。
对于星级转债（黄金级、类黄金级和钻石级），有耐心可持有至130元上方再移动止盈，实现时间不确定，一般不超过2年。
9月22日可转债打新
奇正转债，申购代码072287，交易代码128133。
整体评价：钻石级，内在价值110.1元，按当前情况预计每签可以盈利100元。
基本信息：AA，6年期，转股溢价9.45%，每张持有到期本息为117.3元（税后本息为113.84元）。发行规模8亿元，每股配售1.5088元，最低67股可确保中一签，股权登记日为9月21日。
正股奇正藏药（002287），制药行业，主要从事新型藏药的研发、生产和销售，涵盖了心脑血管、呼吸系统、消化系统、泌尿生殖系统、神经系统、骨骼肌肉系统、妇科疾患等领域的产品，其中以奇正消痛贴膏为代表的外用止痛药物系列已畅销多年，临床有效率高，在中国外用止痛药物市场销售排名位居前列，深受消费者喜爱，荣登首届OTC产品排行榜中药外科类榜首，名列非处方药重点品牌。
2020年中报显示，贴膏剂占营收的76.95%，毛利率87.73%；软膏剂占营收的15.55%，毛利率为86.19%；其他剂型占营收的7.18%，毛利率75.01%，99.9%的业务在国内销售。
投资风险：
股价短期涨幅较大。自今年低点以来，公司股价上涨51.54%，其中7月下旬至8月初，曾因疫苗概念被爆炒至股价翻倍，目前已经大幅回落并逐步企稳。
主要看点：
1.ROE较高。2015年-2019年，公司的加权ROE均值为16.98%，整体处于较高水平，盈利能力较强，主要是销售净利率一直维持在20%以上。
2.现金流较好。2012年至今，每年的经营现金流净额均为正数，2020年6月末的现金流余额为11.88亿元，整体较为健康。
3.业绩整体增长较稳，近个别年份和阶段出现小幅下降。2016年-2019年，公司的营业收入增速分别为-2.65%、8.76%、15.2%和15.62%，扣非利润增速分别为-1.3%、23.74%、-0.29%和10.01%。2020年上半年营业收入和扣非净利润分别同比增长0.37%和下降9.61%，其中一季度受外部经济影响较大，二季度已经开始恢复两位数增长，二季度的营业收入和扣非利润分别同比增长29.21%和11.21%。
4.负债率偏低。2020年6月末，公司的负债率为35.55%，处于较低水平。
5.估值适中偏低。公司的市盈率为38.06，市销率为10.69，分别处于31.9%和45.66%的分位数。
9月21日新股申购
海象新材，003011，发行价38.67元。
9月23日新股申购
巴比食品，707338，预估发行价12.72元。
9月24日新股申购
中岩大地，003001，发行价30.16元。
帅丰电器，707336，预估发行价24.29元。
宏力达，787330.
9月25日新股申购
金龙鱼，300999。该股为国内最大的农产品和食品加工企业之一，2019年在小包装食用植物油（市占38.4%）、包装面粉现代渠道（市占26.7%）、包装米现代渠道（市占18.4%）的市场份额均排名第一。
该股上半年营业收入为870亿元，扣非利润为28.6亿元，加权ROE为4.54%。虽然，该股营业收入相当于2个贵州茅台，或7.5个海天味业，但是盈利能力比后两者差异较大。上半年贵州茅台和海天味业的扣非利润分别为226.73亿元和31.66亿元，均高于金龙鱼。茅台的盈利能力依然让一般企业难以望其项背。
打新规则：
可转债打新无门槛，有证券账户即可参与。
股票打新，需要申购前22日持有的股票市值在1万元以上，沪深两市分开计算。
根据申购前22日-前2日之间的日均市值分配打新额度。
点击【打新底仓】，查看备选的稳健打新底仓个股，仅供参考，不保证盈利。
沪市：
0.5万市值=500股科创板
1万元市值=1000股主板
深市：
0.5万市值=500股
打新当日无需缴款，申购日+2日，公布中签结果，需要在中签公布日下午16点前缴纳款项，有钱会自动扣款。
新股稳健的卖出规则：
主板个股打开涨停后，卖出；
科创板和创业板，开盘卖出【因当日无涨跌停限制，定价往往一步到位】。
对于不满足打新门槛，或者希望省心赚取打新收益的网友，可以关注“打新基金”组合，借助基金赚取稳健的收益。组合预期年年赚钱，年化收益率为11%，期间最大回撤不超过4%。
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最后聊下今天的“雄霸天下/熊指”调仓。鉴于当前整体估值处于适中偏高位置，牛市上半场告一段落。根据基少的“聚宝盆”信号，从本轮牛市起点为2019年1月1日，组合满仓至今，天天基金“雄霸天下”和且慢“熊指”组合的累计涨幅分别为101%和131%。前者涨幅偏低的主要原因是，开始阶段只配置了生物医药，没有配置白酒，导致组合在2019年表现落后，目前两者的配置已经基本一致。
同样按照“聚宝盆”信号，现在开始的牛市下半场，需要且行且珍惜，逐步提高组合防御能力。本次调仓，减持了指数估值偏高的生物医药和家用电器指数，加仓全球消费和中欧品质消费，使用优质的混合基金代替指数基金。加仓的两只基金对应的基金经理虽然任职时间不长，但是作为消费研究员的时间挺长，且思路别具一格，选股范围侧重于可选消费的细分行业龙头，可以更好地分享大消费领域的投资机遇。
需要说明的是，因外汇额度紧俏，汇添富全球消费目前单日限购1万元，如果持有的组合资产超过9万元，需要将额外的部分赎回，重新买入组合，或者延迟到国庆后，基金额度放开后，再行调仓，具体时间尚待基金公司公告。
如果是在天天基金跟投“雄霸天下”，因系统功能升级尚未完成，调仓无法一次完成，是分笔实施，同时仓位较小的调整，系统无法发起跟调提示。本次系统只能提示家电换成中欧品质消费的通知，生物科技换成汇添富全球消费，以及中欧医疗健康换成中欧医疗创新等，需要大家先手工赎回生物科技和中欧医疗健康两只基金，待9月24日组合调仓确认完成后，再追加买入组合即可。
有网友担心当前的消费估值太贵，投资危险。其实，行业的估值由多方因素决定，最明显的就是资金越多，股票越贵，就像河水上涨，船也自动上浮一样，不能据此简单决定不投资。被誉为聪明钱的海外资金，也持续加仓大消费，人家也不是来送钱的，也看到了相应行业、个股的投资机遇。比较好的方式是，估值每上升一定幅度，将仓位降低一部分，本次将36%仓位的指数调整为混合型基金，属于降低仓位的一种措施。未来会随着估值提升，进一步降低仓位。
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