两种主流增强宽基，今年来超额收益表现如何？

对于长线投资者来说，沪深300和中证500两只主流指数宽基，无疑是最佳的组合搭配。既不用烦心追逐哪些市场热点，也不用为短线交易择时而困扰。需要做的就是当市场估值处于低估或合理时买入（或定投），一直耐心坚定持有到高估时再卖出。看上去貌似“无脑”的操作，长期来看不仅能够跑赢市场，关键还省心。

所以，司令的三年定投组合中也包括了两只增强型指数宽基，在去年7月份组建时分别挑选了兴全沪深300指数LOF（163407）和富国中证500增强LOF（161017）。当时挑选的理由主要是两点：1、有较长的过往业绩数据回撤，且历史超额收益稳定；2、基金经理申庆和李笑薇在岗情况比较稳定，在各自所属基金公司都算得上是“老人”。

再过两天，今年就要过去三分之二了，司令觉得此时有必要对两只增强宽基的表现进行回测，正好也可以看看主流增强宽基品种的整体表现，以此验证是否需要更换。以下数据来源：Choice；时间截止：2020年9月25日。如有多类份额，都以A类作为说明。

先来看看沪深300增强。作为大多数主动基金业绩基准参考的沪深300，无疑是基家必争之地。截止今年9月25日，沪深300涨幅为11.56%，从下表司令整理的20只沪深300增强宽基今年来表现看，只有富国沪深300增强略微跑输，其余19只均有明显超额收益，其中万家沪深300指数增强A、华安沪深300增强A、浙商沪深300指数增强LOF排名前三，超额收益超过15%。令人遗憾的是，兴全沪深300增强尽管也有3.95%超额收益，但是在20只增强宽基中排名倒数第二。

增强指数基金能够“增强”的策略，主要来自于成分股占比并不是完全按照指数编制，基金经理会根据行业风格或个股表现，适当作出主动调整，以期跑赢指数。以华泰柏瑞沪深300ETF（510300）为例，2020Q2前十大重仓股依次是中国平安、贵州茅台、招商银行、恒瑞医药、五粮液、美的集团、格力电器、立讯精密、中信证券、兴业银行，合计占比24.46%。而同期的兴全沪深300前十大重仓股依次是中国平安、TCL科技、贵州茅台、中国中免、康弘药业、巨人网络、双汇发展、中国太保、紫光股份、招商银行，合计占比39.31%。可见，兴全沪深300主动增配了科技股TCL科技、巨人网络、紫光股份（占比），减配了医药股恒瑞医药。七月份金融板块的“意外”强势表现，或许是兴全300今年来超额收益不明显的重要原因。

再来看看中证500增强，下图是之前司令挑选时对比的5只增强产品历史数据，最终挑中了富国家的。截止今年9月25日，中证500涨幅为18.40%。从今年来的表现看，创金合信500增强A、泰达中证500指数增强、南方中证500增强表现更佳，超额收益都在10%以上。富国中证500增强尽管也有5.60%超额收益，但却是5只产品中表现最弱的。

同样来分析下原因。以南方中证500ETF为例，2020Q2前十大重仓股依次是卫宁健康、南极电商、凯莱英、生物股份、华天科技、辽宁成大、启明星辰、长信科技、贝达药业、山东药玻，合计占比6%。而同期的富国中证500增强前十大重仓股依次是贝达药业、启明星辰、万孚生物、高德红外、国药股份、大参林、丽珠集团、洽洽食品、健康元、华宇软件，合计占比14.92%。可见，前十大个股占比明显更高些。同时如果观察连续几个季度重仓股名单，会发现变化比较大，个股身上能否获得更多超额收益是关键。

总的来看，主流的沪深300和中证500增强宽基普遍能获得较好的超额收益。司令也会继续跟踪手里的两只增强宽基，年底时再来决定需不需要更换。