“合理化你的投资预期”，你真的弄懂了这句话的意思吗？

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我们经常会听到专业人士给投资者的投资建议里，有一条叫做“合理化你的投资预期”。这句话，到底是什么意思呢？

其实，至少它包含了三层含义，而往往我们会误解或忽略其中的部分内涵。

往往我们说出“合理化你的投资预期”时，是在市场快速上涨，投资者短期赚了不错的收益和收益率之后，我们是在告诫投资者，这样的收益率可能并不会持续，所以“合理化你的投资预期”的意思就是在说，要适当调低你的投资预期。

这是我们普遍理解的“合理化你的投资预期”的内涵。如果没有调低投资预期，会带来什么后果呢？如果它只是带来了让你更加长期的持有某只极度看好的产品，想要通过时间换取更多的收益空间的后果的话，这算不上什么坏事。与之相反的是，往往短期市场的快速上涨，投资者有了一个比较高的收益预期之后，会带来一些错误的投资行为（行为偏差），比如开始追涨（嫌自己的本金投少了，赚的不够多），频繁交易（开始过度自信，想要规避短期的下跌和赚取随后的反弹）等等，这样就会大概率造成最终的投资者获利体验远小于持有产品本身收益的情况，得不偿失。

除此之外，我们往往忽略或是轻视的是“合理化你的投资预期”的第二层内涵。它针对的并不是收益预期较高的投资者，而是本身对于市场情况没有太清晰的自我认知，只知道股票市场里存在着机会，但如何获取这样的机会没有太多把握和自信，所以往往这类投资者对投资权益类产品的预期收益不是过高，而是过低。而他（她）们参与权益市场的方式，也更像是一场“赌博”，买进去之后赚了5-10%，马上撤。如果没有赚到5-10%，而是买进去就亏了，就等等等等等，等到回本之后马上再卖出。

这是一类对权益类产品投资预期较低的情形，这种情形往往更为普遍，他（她）们往往的持有单只产品的周期都不会很长，根据今年初蚂蚁、中国基金报和景顺长城共同发布的《权益类产品个人投资白皮书》可以看到，他（她）们的持基时间不会超过半年，如此带来的后果往往也更为严重，最为严重的后果就是这样参与市场的投资者长期对市场彻底的失望，“股市就是一个赌场，股市都是骗人的”。

而在这个过程中，引导投资者频繁赎旧买新的从业人员无疑是其中的助推器和助力者（销量=客户数*投资额*复购率/周转率,销量是我们都需要的，有意人为提升周转率的方式相比于提升客户数和投资额两点，无疑是更为省力省时省事的做法，但这种“投机”的做法带来的恶果也会很快的在财富管理转型的当下很快显现）。

所以，投资者需要有一个合理的收益率预期其实是非常重要的，过低和过高都是容易导致投资者无法充分享受到权益类基金的赚钱效应的诱因，“过低”容易造成的结果是持有时间的过短（上面提到的白皮书调查数据表明，随着预期收益的提升，投资者的持有时间也明显变长），“过高”容易造成的结果是追涨和频繁交易。

那具体什么是一个比较合理的投资预期呢？这里给大家提供几组数据：

1、中国基金业协会前会长洪磊2017年曾经公开提供过一组统计数据：

偏股型基金十九年来平均年化收益率为16.18%，超出同期上证综指平均涨幅8.50个百分点。

债券型基金年化收益率平均为7.64%，超出现行3年期银行定期存款基准利率4.89个百分点。

2、2001年9月-2016年6月的部分投资品平均复合年化收益率统计情况：

往事不可谏来者犹可追，过去的市场和产品都是植根于中国经济快速发展的大背景之下，未来会不会继续这样的收益率情况，可能不会，但是偏股型基金相比于指数的超额回报可能在散户机构化的进程没有完全走完之前依然会长期存在，所以，我个人觉得未来我们对权益类产品的中长期回报按照10-15%的平均收益率预期还是合理的。

最后做个小结，“合理化你的投资预期”说到底究竟是在说什么呢？它其实说的是一种平和的投资心态，我们要尽可能的做到不以涨喜，不以跌悲。这也是我所说的“合理化你的投资预期”的最后一层含义。

因为，上涨or下跌，这一切都不以个人的意志为转移，市场有其自身的运作规律。在市场上涨时不忘形，要多想想自己究竟有多少本金，这样有助于回归现实；在市场下跌时不丧志，要多想想自己还有多少未来。任何时候，保持努力挣钱+投资理财的财富增长双轮驱动，才是促使我们完成创富、享富和守富进阶的必经之路。

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