2020Q3中国VC/PE机构募投退成绩单丨投中报告

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文丨投中研究院

来源丨超越J曲线

核心发现

募投退成绩单：DCM完成期内最大规模7.8亿美金基金募集，红杉中国凭借49起案例折桂投资战绩，深创投凭借9起退出夺魁IPO战绩

Q3新成立基金数量1379支，环比实现三连涨，高瓴资本、广州金控、粤民投等表现活跃

投资规模同比下跌8.4%，医疗健康逆势骤增652%，创新药贡献主要力量

第一部分

2020年Q3VC/PE机构募投退成绩单

·VC/PE机构募资战绩

2020上半年，在资本寒冬和疫情的双重冲击下，新基金数量同比降幅显著，但下半年以来，募资市场逐步回温，同比差距不断缩小。2020年Q3，新成立VC/PE基金共计1379支，同比缩小12%，而今年上半年新成立基金数量同比缩减38%。不过，尽管募资市场回温显著，Q3真正完成大规模募集的基金相对较少，具体如下：

·VC/PE机构投资战绩

受疫情影响，2020年上半年，机构参与投资案例数量同比腰斩。Q3共计有1413家机构参与1369起股权投资案例，环比有所上涨，VC/PE市场投资交易逐渐活跃。

·VC/PE机构IPO战绩

2020年Q3，共计发生224起中企IPO案例，VC/PE渗透率高达71%，其中，深创投凭借9家IPO摘得IPO战绩桂冠，达晨、金石投资并列第二。（下表仅列示IPO数量为5个及以上的机构排名情况，IPO数量为5个以下的机构排名及各机构IPO退出具体项目详见报告第四章）

第二部分

VC/PE市场募资分析

·募资市场逐步回温

2020年上半年，在资本寒冬和疫情的双重冲击下，新基金数量同比降幅显著，但下半年以来，募资市场逐步回温，同比差距逐步缩小。2020年Q3，新成立VC/PE基金共计1379支，与上半年整体同比缩减38%相比，同比差距缩小至12%，同时环比三连涨。

部分地区新成立基金数量逐渐赶超同期。2020年Q3，1379支新基金共分布在29个省市内，其中，成立新基金最为活跃的依旧是广东、浙江、江苏、山东四省，尤其广东省继续发力，以369支新基金的成绩继续蝉联Top1，部分地区新成立基金数量打破年初以来不同程度缩减趋势，逐渐与去年同期持平，甚至超过同期水平。

·国资和产业资本占主导

2020年Q3，630家机构完成新基金的设立，与往年同期几乎持平。在长期资本供给不足，国资GP和产业资本倾向主导的背景下，众多中小投资机构面临优胜劣汰，LP在GP的遴选上愈加严格。

2020年Q3，大部分机构新成立1-4支基金，占比94%，其中仅成立1支和成立2-4支基金的机构数量大体相当。此外，33家机构新成立5-9支基金，新成立10支以上基金的机构可谓凤毛麟角。

新成立基金较多的机构多为头部机构和有政府背景的机构，包括高瓴资本、广州金控、粤民投等。

第三部分

VC/PE市场投资分析

·VC/PE投资交易逐渐活跃

今年以来，机构投资交易从急剧冷清逐渐触底反弹。2020年Q3，中国VC/PE投资案例数量1369起，环比增加14.75%，同比锐减40.71%；从投资规模上看，本季度的投资规模达381.44亿美元，环比增加30.46%，同比降低8.40%。

细分轮次来看，Q3整体A轮投资最为活跃，共计发生428起交易；上市及以后的交易总金额超过85亿美元。

·医疗健康领域交易规模骤增652%

2020年Q3，医疗健康领域交易数量同比上涨220%，为本季度VC/PE重点关注投资领域，交易活跃度高居各行业首位；交易规模大涨652%，单笔交易均值猛增135%。其中，高瓴资本10亿美元加持创新药企百济神州，为医疗领域投资规模贡献了14%的力量。此外，海和生物、海创药业、信诺维、康乃德等创新药企期内也完成大笔融资。

教育培训领域的在线教育大额交易也层出不穷，在案例数量减少52%的情况下，交易规模增长98%，单笔交易均值大幅增长314%。

IT及信息化领域融资规模受疫情影响较小，与同期基本持平。

·北上广投资活跃，上海单笔获投金额更高

2020年Q3，共计31个省市区（含港澳台）发生VC/PE投资交易，其中，广东省、北京市、上海市投资活跃度较高；从交易规模来看，上海地区最高，达89亿美元。值得一提的是，凭借高瓴资本百亿入股宁德时代，福建省交易规模高达18亿美元，仅次于上海、广东、北京、浙江、江苏等地。

北上广地区投资最为活跃，并且上海地区项目单笔获投金额远高于广东和北京，从行业角度来解释，上海地区主要是医疗健康类项目，而该领域本季度单笔规模较高。

·重点融资案例Top10

第四部分

VC/PE机构IPO战绩

IPO退出项目主要集中在高端制造、医疗健康、半导体芯片、人工智能等热门投资领域，深创投凭借9起案例稳坐IPO战绩头把交椅，达晨、金石投资（各7家）并列第二。（如下图所示为IPO数量超过(含)4家的机构，以企业IPO上市时间为统计口径，深蓝色科创板上市企业，蓝色为深交所创业板上市企业，灰色为其他板块上市企业）