前海开源国家比较优势灵活配置混合型证券投资基金投资运作报告 （2020年9月）

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来源：基金那点事儿

9月市场回顾

大盘4月至8月连续5个月的上扬走势在9月戛然而止，A股震荡走低，三大指数在9月的回调幅度均超过5%。在经历了7月的暴涨、8月的震荡后，市场的上行压力仍需盘整消化。资金情绪整体表现谨慎，再叠加中秋国庆假期的临近，市场交易情绪低迷，两市成交额连续萎缩。此外，受到外围股市下跌的影响，北上资金的避险情绪升温，在9月合计净卖出327.73亿，为今年4月以来最大单月净流出。从主要股指的表现来看，大盘指数的整体表现略好于小盘指数，沪深300指数和上证50指数分别下跌4.75%和3.33%；中证500指数、创业板指和中小板指则是分别下跌7.14%、5.63%和5.28%。

10月市场展望及投资操作思路

<市场观点>

全球流动性比较充裕，中国以外的地方疫情仍在不断蔓延，对经济有负面影响，各国政策支持上仍然比较积极。国内疫情控制较好，经济活动恢复相对较快，人民币资产的吸引力有所提升。

<投资策略>

展望四季度，前期估值高的好公司，未来可能会通过震荡来消化估值，需要降低预期回报率。短期内仍有较多不确定性，但长期国内政策扶持朝阳行业的大方向不会变。未来继续看好受宏观因素影响小、有内生增长潜力的朝阳行业龙头公司，以企业经营的健康程度、成长持续性、发展空间等维度来评估企业的价值，力争实现长期稳健增值。

前海开源国家比较优势灵活配置混合业绩走势图

本基金成立于2015年5月8日，聚焦科技、医药和消费等中国优势产业投资机会。截至2020年9月30日，本基金成立以来收益率为199.0%，同期沪深300指数上涨2.62%，业绩比较基准上涨12.73%。

数据来源：官网,Wind，截至2020-9-30，本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%）；本基金2015、2016、2017、2018、2019、2020上半年、成立以来和同期业绩比较基准分别为：-1.50%/-9.04%、9.64%/-7.02%、34.72%/14.79%、-28.38%/-15.97%、74.47%/26.39%、49.17%/2.22%、199.0%/12.73%。过往业绩不代表未来收益，亦不构成对本基金未来收益业绩的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段，基金投资需谨慎。

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市场有风险，投资需谨慎

风险提示：

*本材料仅供参考，不构成任何投资建议，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。