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震荡市中，继续持有还是落袋离场，一直是困扰投资者的一道难题。作为一名具有多年FOF产品管理经验的农银汇理基金经理，杨鹏给出了他的答案。
杨鹏认为，选择好的产品，坚持长期投资，能够帮助投资者提高预期收益率。
Wind数据显示，截至2020年8月31日，过去15年任意一天买入灵活配置型基金指数，持有5年的平均收益率为64%，净值增长率为正的概率高达88%。
周期类品种迎来布局良机
正在发行的农银养老2045（FOF）（代码：010193）由杨鹏拟任基金经理。杨鹏认为，资本市场长期不断向上的趋势不改。
短期内，他将追求投资组合的均衡化，做好组合的底仓配置。他认为，当前周期类品种与成长板块的估值差已经达到历史极值，迎来布局良机。
杨鹏分析道，目前国内经济稳步复苏，权益市场前景广阔，会继续呈现丰富的结构性机会。公募基金具有专业投资优势，有助于投资者从中获得红利。
借道FOF布局养老投资
“我持有期限一般较长，调仓频率非常低。”据杨鹏介绍，他管理的农银养老目标日期2035三年(FOF)，近一年仅做过一至两次大的调仓操作。
他认为，做投资组合，重要的是买之前的研究要做透，买入之后会长期持有，除非标的质地出现非常大的偏差。
杨鹏最大的感受是，养老投资不是快退休时才考虑的事情，而是一个长期的投资。值得欣喜的是，越来越多的年轻人开始关注养老投资。
从产品名称可以看出，农银养老2045（FOF）（代码：010193）基金主要瞄准2045年退休的人群，包括80后、想提前退休的部分90后，以及其他有长期理财需求的投资者，前5年权益仓位最高为80%。
Choice数据显示，截至9月19日，名称中带有养老字样的FOF基金今年以来平均单位净值增长率为18%，有7只产品单位净值增长率更是超过30%。
出于对未来市场的信心，农银汇理基金公司将拿出1000万元自有资金，购买农银养老目标日期2045五年(FOF)（代码：010193）并锁定5年。
养老目标类FOF基金具有随着年龄增加而变化的风险收益特征，可以更合理地控制风险。
由于具有一定持有期，可以规避投资者可能的追涨杀跌，因此往往有更好的持有体验。未来，这类产品还有望享受到税延优惠政策。
基金选择模型的核心是基金经理
农银汇理的基金选择模型，核心是基金经理而非基金产品，采用定量模型和定性分析相结合的方法，多维度挑选子基金。
杨鹏认为，选基金经理时，首先，要关注基金经理的责任感，是否把投资者的利益放在首位。
其次，要探讨定量数字背后的意义，比如基金回撤是什么原因造成，基金公司给予什么样的激励，研究团队是否能给予足够的支持等。
谈及农银养老2045（FOF）（代码：010193）的投资策略，杨鹏计划在自己的能力圈内直接配置一部分优质股票仓位。
若阶段性看好某个行业，则会选择擅长这些领域的行业主题型基金经理，去购买他们管理的基金。
“作为一只为投资者未来养老投资布局的基金，底仓部分的基金产品配置更偏于均衡，以分散风险。”杨鹏说。
具体到投资方向，杨鹏表示，长期仍然看好医药、消费和新能源板块。
内容来源：《上海证券报》，原标题：《农银汇理基金杨鹏：结构性机会丰富 “以人为本”优选基金》
刊登日期：2020年10月26日
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