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3个重大要闻
1、2020年9月份规模以上工业企业利润增速同比回落，累计同比降幅收窄
9月份规模以上工业企业实现利润总额同比增长10.1%，增速比8月份有放缓9个百分点。1-9月份累计同比下降2.4%，降幅比1-8月份收窄2个百分点。国有企业和私营企业分别改善2.7和2.8个百分点至-14.3%和-0.5%。工业企业利润三季度增长至15.9%，较二季度上升11.1个百分点。（数据来源：国家统计局）
利润增速的改善来自于工业增加值走强，以及收入增速改善程度好于成本，收入利润率改善明显。据统计局数据显示，三季度利润同比增长最多的行业主要是：汽车制造业、有色、黑色、通用设备、电力热力和电气机械。9月产成品库存继续累积，且主动补库主要集中在上游和下游，说明对经济前景继续看好。
2、五中全会提出2035年中国要“基本实现现代化”
2020年10月29日，五中全会公报提出2035年中国要“基本实现现代化”，包括人均GDP要达到中等发达国家水平、关键核心技术要实现重大突破、碳排放达峰后稳中有降。对于经济目标，公报指出“十四五”时期经济社会发展主要目标为：增长潜力充分发挥，国内市场更加强大。（数据来源：新华社）
与2015年的十八届五中全会公报相比，本次公报并未提出具体GDP总量目标的表述，而对于经济目标的提法也偏重于“内需”。“十四五”规划将更关注经济的高质量发展和结构，同时将加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。
3、2020年10月份制造业PMI51.4
10月31日，统计局数据显示，10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.4，比上月小幅回落0.1个百分点，自3月份以来连续8个月位于50%的临界点以上，制造业总体持续回暖。（数据来源：国家统计局）
上月制造业PMI仍高于市场预期（Wind统计51.0），服务业改善程度好于制造业。10月份大中企业PMI基本持平，拖累主要来自于小企业的明显回落。制造业生产经营活动预期继续高位上行，达到59.3，反映基本面修复仍将持续。
2个方向的较大驱动因素
利多：海外疫情依然严峻
利空：基本面修复向好，资金面偏紧
1个清晰结论
从近期公布的宏观数据来看，基本面修复依然向好，结构持续改善。目前海外疫情严峻，美国大选有一定的不确定性，国内经济仍处于修复通道，预期差仍未出现，目前收益率已回调至9月份水平，短期内适宜票息为主。此外，2020年11月2日开始的本周央行公开市场逆回购和MLF到期共有9100亿元，央行操作值得关注。
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