银河基金：11月光伏、环保和汽车值得重点关注

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原标题：银河基金：11月光伏、环保和汽车值得重点关注来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 陈玥）2020年只剩最后两个月，11月投资机会如何？银河基金认为，宏观环境转暖，月内迎来交易性机会。股票市场可关注光伏、环保和汽车行业等，债市以防守为主。

宏观方面，银河基金表示，国内经济生产和需求均持续改善，海外主要经济体景气度较之前回升，宏观环境转暖，政策重心继续从稳增长向防风险调整，季度内利率不具备下行的基础。但是短期看，利率债供给进入尾声，短期宏观数据继续向上突破可能性不大，资金面冲击边际减弱，外部环境不确定性消除，市场情绪或有释放，月内迎来交易性机会。

货币市场方面，11月存单到期量仍大，超储率目前偏低，预计货币政策仍保持谨慎，公开市场操作上趋于平衡，资金价格中枢易上难下。

股市方面，在外部不确定性逐渐消退后，宏观和政策环境仍然有利于股市。从股债相对估值的角度，两个市场当前都位于中性区间。股市面对的流动性环境远好于债市，但仍然不支持市场全面性的上涨，权益和转债市场的机会仍然是结构性的。结构性的方向是业绩确定性高，估值一两年内能够消化的品种。从行业维度，可关注光伏、环保和汽车行业等。

债市方面，银河基金建议在投资策略上适当控制组合久期，以防守为主，信用方面继续深入挖掘，但仍不建议拉长中低等级信用债久期，维持高票息短久期的杠杆策略。