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随着高景气度行业估值的提升，精选个股成为决胜未来投资的关键，“研究精选”类基金产品由此越来越得到投资者的关注。11月9日，兴业研究精选混合（基金代码：010460）正式发行，兴业基金研究团队负责人邹慧拟任基金经理。在他看来，目前A股进入慢牛阶段，择股时景气度因素优于估值考量，将优选3年维度以上拥有核心竞争力和业绩增长预期的投资标的。
邹慧认为，目前包括医药、食品饮料、科技等具有长期发展前景的行业估值已经相对较高，像过去两年那样选对行业就能获胜的概率大大减小，未来精选个股才是决胜的关键。兴业研究精选混合就是在这样的环境中应运而生的产品。据介绍，该产品的优势在于能更好地融合研究和投资的力量，在成熟的研究理念的加持下，最大程度地发挥投研一体化效应，以实现研究精选的设计理念。
“现阶段A股投资，择股胜于择时和择行业。随着市场长期资金的增加，基金经理的投资维度也将拉长。择股时，我会基于上市公司的核心竞争力，优选3年维度以上有业绩增长预期的投资标的，以获取相对可观的中长期年化收益。” 邹慧说。
具体来看，在邹慧的择股理念中，基于行业驱动的自上而下景气周期是很重要的参考指标。比如近期表现较好的家电板块，短期由于房地产竣工数量增加景气度逐渐回暖，这种行业可适当配置一部分。除此之外，自下而上选择的低估值公司，若由于基本面改善，估值、业绩可能迎来戴维斯双击的标的也将进入其股票精选池。
“伴随供给侧结构性改革，很多行业的竞争格局逐渐清晰，行业龙头地位日益显著。以马太效应较强的科技行业为例，这个行业优胜劣汰激烈，留下的都是龙头公司，占据市场大部分的份额，值得投资。”他说。
邹慧拥有16年证券从业经验，先后在多家券商任职，担任过6年首席策略分析师，具有全产业链研究思维。作为兴业基金研究团队负责人，他转型投资有着深厚的研究经验加持。
“食品饮料、医药和科技等板块虽然估值处于高位，但若从景气度角度考虑，这些长期高景气的行业中仍有不少标的具有投资价值。”他说，择股时景气度的重要性远大于估值因素。
作为对新能源领域有深度研究的专业人士，邹慧认为，制造业中的新能源车、光伏等近期热门行业也具有较高的投资价值。在他看来，新能源车已经从0到1的萌芽阶段，进入从1到10的爆发增长阶段，从投资角度来看，这是最好的投资时段。经过过去几年的大浪淘沙，行业格局已逐渐清晰，龙头公司被颠覆的概率较小，投资价值彰显。
对于兴业研究精选混合未来的建仓节奏，邹慧表示，鉴于有六个月时间，会循序渐进逐步建仓。“未来大概率是慢牛行情，我们会采取分批、稳步建仓的节奏，最大程度降低市场可能的波动风险，形成相对均衡的配置。”他补充道。
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本文来源：上海证券报
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