小微基金边缘化 清盘和转型成常态

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原标题：小微基金边缘化 清盘和转型成常态 来源：上海证券报

小微基金是去是留，考验着基金公司的运营能力。业内人士表示，大部分小微基金很难通过业绩带来规模的自然增长，却长期占据着公司资源，增加了投研、运营的工作负荷。随着公募基金发行持续火热，小微基金清盘或转型将更加常态化。

招商中债1—3年央企债指数基金近日发布公告称，截至11月6日，该基金已连续50个工作日资产净值低于5000万元。根据基金合同约定，基金管理人应当终止基金合同，并对该基金进行变现及清算程序，且无需召开基金份额持有人大会。

今年以来，类似的案例不胜枚举。据Wind数据统计显示，截至11月9日，今年以来采取清盘措施的公募基金多达137只，一、二、三季度清盘的基金分别达到19只、37只、60只，四季度以来清盘的有21只。

从基金规模来看，排除在一季度已经清盘的基金，规模在一季度末低于2亿元的基金合计112只，其中低于5000万元的基金达到72只；若排除在二季度已经清盘的基金，规模在二季度末低于2亿元的基金合计76只，其中低于5000万元的基金达到54只。这意味着，很多小微基金的规模在较长一段时间难以增长，最终选择了清盘处理。

另外，还有一部分小微基金选择了转型。以某基金为例，其原属于一只机构定制型的定期开放式基金，在第一个运作期满后遭遇了机构大额赎回，该基金就长期处于小微状态，直至今年年中，该基金采取措施转型为开放式基金。

从今年转型的160只（各类份额分别计算）基金来看，除了分级基金转型、资管大集合转型等情况以外，很多基金有意通过转型做大产品规模，其中，小微基金的意愿尤为强烈。

不过，上海证券报记者从业内了解到，由于基金转型涉及较复杂的技术性改造，并且无法确保基金转型后能带来基金规模的增长，大多数小微基金都选择了清盘。

“对于基金公司来说，小微基金会占用公司不少资源，采取清盘、转型处理，可以让基金经理聚焦于主要产品的投资，是一种顺势调整的举措。”上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千表示，基金公司清理小微基金，其本质上是优化产品结构、优化投资经理资源、降低基金运营成本的有效手段。清理小微基金是一种既对自身负责、也对投资者负责的措施。