华泰证券资管旗下基金“踩雷”华晨汽车债券 净值一天大跌8%

双十一消费后查看“回血指南”，开启“生钱计划” ！【立即开户，领取福利】

又有基金“踩雷”！净值一天大跌8%

中国基金报记者若晖

华晨集团债券违约的影响仍在持续。

继10月下旬华泰紫金丰利中短债券基金净值单日大跌6%之后，华泰紫金丰益中短债基金11月10日再次出现8%以上的单日跌幅。

10 月 23 日，华泰证券资管曾对公司旗下基金所持有“17 华汽 01”等债券进行估值调整。而在上交所固定收益综合电子平台上，11月11日，华晨集团存续债券多笔平均成交全价为14.50元，业内人士预计，或是基金公司再次调整了债券基金估值。

债券基金净值单日大跌8%

多只债券基金近期再次出现净值异动。

Wind数据显示，11月10日，华泰紫金丰益中短债基金净值单日大跌8.75%，华泰紫金丰利中短债、华泰紫金周周购3个月净值分别下跌3.51%、3.02%，华泰紫金智盈债券、华泰紫金丰泰纯债净值也均出现1%以上的跌幅。

而在10多天前，华泰证券资管旗下多只债券基金也一度出现净值集体下挫的局面，10月23日，华泰紫金丰利中短债净值单日大跌6.12%，华泰紫金智鑫3个月定开、华泰紫金周周购3个月、华泰紫金丰泰纯债3只债券基金净值单日跌幅也均在2%以上。

基金公司调整所持债券估值被认为是导致基金净值下跌的直接因素。10月24日，华泰证券（上海）资产发布关于旗下基金持有的债券调整估值的公告，公告中称，经与托管银行协商一致，决定自 2020 年 10 月 23 日起对公司旗下基金所持有的华晨汽车集团控股有限公司发行的 17 华汽 01等债券进行估值调整。后继将持续关注上述债券发行主体的信用状况，若后续恢复合同约定的估值方法，届时将不再另行公告。

不过，从基金季报披露的情况看，三季度末，华晨集团债券并未出现在华泰证券资管重仓债券名单之中，而在二季度末，华泰紫金智鑫3个月定开债基持有60万张“19华汽01”债券，持仓总市值为5715万元，占基金净值比为5.61%。

华汽集团多只债券信用等级下调

近段时间，华汽集团接连发生私募债违约，评级下调等负面事件。

10月23日，华晨汽车集团控股有限公司未能按期足额兑付“17华汽05”私募债。

11月5日，东方金诚发布公告称，近日，根据市场公开资料获悉，华晨集团因信息披露违规受到监管警示。并且，华晨集团未能按时足额兑付华晨汽车集团控股有限公司2017年非公开发行公司债券（第二期）（简称“17华汽05”）本息资金。2020年以来，华晨集团陆续发布多起未能按期清偿到期债务事项，发生多起重大诉讼及有关资产被司法冻结等系列与流动性风险相关的重大负面事件。

东方金诚信用评级委员会决定将华晨集团主体信用等级由BBB下调至CCC，评级展望为负面；同时将“18华汽债03/18华汽03”、“19华汽债01/19华汽01”和“19华汽债02/19华汽02信用等级由BBB下调至CCC”。

据广发证券研究所统计，截至2020年10月23日，华晨汽车未偿债券共14只，债券余额合计172亿元。从到期分布看，华晨汽车到期及回售压力集中在2021年、2022年，债券到期及回售规模分别为65亿元、92亿元，涉及债券分别为4只、8只。

在广发证券看来，华晨汽车违约属于典型的一类国企违约事件，剥离了华晨宝马之后，公司自主汽车品牌盈利能力弱且资产质量较差，救助价值不高，政府放弃了救援，最后资金链断裂导致违约。现阶段，对于产业类国企，应当对企业自身盈利能力、资产质量赋予更大的权重，而降低股东背景的权重。如果国企持续亏损甚至资不抵债，出于救助成本和收益的考量，政府或控股股东“无奈”之下放弃救助，寄希望于通过破产重整减轻国企债务负担。此外，各地政府对待国企流动性紧张或债务违约事件的态度和做法存在差异化。