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双十一家电销量暴增，进入“爆单模式”。根据天猫数据，11月1日销售开始一分钟内，家电3C品牌中有大厂实现每秒1亿元收入。还有1142个小家电品牌在首个小时营业额同比增加1000%。11月1日至11日0点30分，2020年天猫双11全球狂欢季实时成交额突破3723亿。消费需求进一步释放，家电线上销售额有望维持高速增长。
今天小赢和大家一起来聊一聊家电板块~
问
家电行业的细分——白色电器、黑色电器分别指什么？
洗衣机是什么颜色的？- 白色。
冰箱是什么颜色？- 白色。
空调呢？- 还是白色。
白色家电一般就是指空调、冰箱、洗衣机这些大类。市场份额非常巨大，可以说占据家电行业的一大半版图。
至于黑色家电，“黑老大”肯定是响当当的电视机了。所以黑色家电指的就是娱乐性电器。
当然了，用黑白来分只是家电行业众多分类方法中的一种。其它还有许多分类方法，比如会分为白电（空冰洗）、厨房大电、小家电、照明电工。
主要分类的依据是功能属性和消费属性。比如小家电，虽然行业很大品类很杂，但共同特点是更新频次较高、可选的属性更强、渗透率相对更低。
问
家电和其它消费品有哪些不同？
家电虽然在我国普及时间只有几十年，但放到全球来看的话，这也是一个有百年历史的消费品赛道。虽然家电行业确实有一定制造属性，但是从商业本质来看，它毕竟不像零部件和芯片这些半成品，家电都是直接出售给消费者的。而且家电这种产品的本质是用电来为人们实现美好生活。所以这是一个直面消费需求、由消费者直接选择的消费品行业。
当然啦，家电和食品饮料相比，两者的不同还是非常大的。这个其实涉及到我们研究消费的方法论，大家可以仔细听一下，说不定对你们自己选股也有帮助~
问
家电行业的研究方法论有哪些？
一般我们会从以下维度来判断消费品的属性：
标准化程度高
•换句话说就是无论男女老少都用同一套东西。服装有高矮胖瘦，家具有高低板凳，但是电视机就没有规定小孩看30寸的，成年人看50寸的这个说法。所以家电相对而言没有那么多花样，这就会有一个优势。企业生产家电，不用这条生产线做L码，那条生产线做XL码，这就非常容易把产能提升上来，价格也能压低。
价格弹性低
•刚刚我们说家电产能很高，所以一般价格也能压低。对于一家企业来说，这样可以增加销量。但是如果你也低价我也低价，那就尴尬了。我要是想把价格拔高，还要掂量掂量会不会客户全跑去竞争对手那里了。所以家电的价格不太容易发生大的变动，偶尔有的提价，幅度和频次也是有限的。
保质期长和销售半径大
•生鲜大家都知道，要求非常高，全国各地运输都要是专门的可以冷冻的货车才行，这里面全是白花花的银子。万一保质期内卖不掉，损失可想而知。而家电就没这个烦恼了，无论是配送还是渠道的成本都很低，而且几乎也不会有库存卖不出去坏掉的压力。所以这也是家电的一个优势，因此家电行业更容易出现覆盖全国的大企业。
问
家电行业的估值是不是过高了？
从市场比较来说，其实家电今年前几个季度整体是跑输其他版块的，这里面主要原因依旧绕不开疫情，疫情导致线下消费出现了一定的下滑。此外还有个原因，就是今年的空调行业有价格竞争，整体大家电企业的盈利都或多或少会受到影响，然后拉低了股价。但是反过来说，正是因为这些利空已经出现了，所以当前整体版块内部，特别是大家电中的优质企业，股价中基本出清了风险，相对来说是比较安全的。
其次考虑后续基本面，站在现在看未来，我们预测整体家电行业会出现至少3个季度的基本面上行，其中一部分是由于今年一二季度的低基数保障。一二季度销量太低，这就给明年的增长打开了空间。另一方面，在前两个季度行业弱基本面的情况下，龙头企业利用自身优势，基本实现了供给端的格局出清。所以接下来一旦需求恢复，就会出现一个需求很高，供给慢慢跟上的局面，这就会导致家电的平均价格提升，这就不仅会带来收入的增长，还会带来利润率的弹性。
所以从这两个方面比较，即使我们不去博弈后续宏观经济基本面是否真的会超出预期，家电版块的业绩都会给予公司的股价一定的支撑。如果在利润率提升的过程中有超预期情况，则整体向上的绝对收益还是可以期待的。
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