市场赚钱效应升温，风格却不断切换，抓住低吸潜伏的好时机！立即开户，踏准节奏，不错过下一波大行情
来源：基少成多
动荡的2020年只剩下20多天了，很多人开始考虑、讨论2021年的投资机会，很多基金、券商及其他研究机构也纷纷发表看法，其中多数偏乐观，基少相对偏谨慎。
毕竟A股结构性大涨两年，美股牛市绵延数十年，小心方能使得万年船，不要钱赚了拿不走，或者钱没怎么赚到，套一个不拉。从今天开始，基少拟刊发系列文章，总结2020年的经验和教训，并对2021年投资风险和机会的分析，准备先聊风险再聊机会。
每一轮牛市，都离不开央行的大力放水，无一例外。大家可以看看下面的图：
先说几个名词：
M2：指货币总供应量，一切可能形成购买力的货币量，包括现金、企业存款、居民存款及其他存款等。
M1：指流通中的货币，包括现金和企业活期存款。
央行可以对M2控制力度较强，对M1的控制力度偏弱。我们可以将M1看成可以立马购买股票的资金总量，M2-M1看成未来可以购买股票的资金总量。
结合上图，我们可以看出，绝大多数牛市，都是在M1或者M2-M1增速提高时启动，而在对应的增速下降时逐步远去。
仅2015年年中开始去杠杆，导致市场提前下跌。
2019年和2020年，面对外部打压和内部的卫生事件冲击等情况，国内的货币供应维持适度宽松的局面。上述背景，为市场的结构性走牛创造了良好的氛围，一些增长确定性较强的消费、医药医疗和科技等板块快速走强，其余板块也多少喝了一口汤。
但是，国内这一轮放水与此前不同，没有一脚踩到底，而是坚持“房住不炒”，只是适当放宽了资管新规的落地时间。当前，已经强调保持松紧适度，如果通货膨胀起来，势必要适度收紧货币政策，到时市场的整体估值会下降，成长性不足以及不达预期的个股、板块将率先遭遇杀估值。
基于上述大背景，基少提示大家关注每个月公布的货币增速数据，特别是风险承受能力偏低的投资者。谨慎起见，从现在开始，买基金首选仓位偏低的混合型基金或者偏债混合型基金，可转债则重点配置价格偏低，距离保本价较近的转债。
这里也做个小结，正是放水力度偏小、持续性弱，且坚持“房住不炒”，对依靠价格和销量驱动的房地产，以及依靠市场交易额驱动的证券，在这一轮牛市中的表现，远远落后于以往历次牛市。“守正出奇”组合在牛市上半场，表现一般，2019年至今累计上涨79.23%，虽然大幅跑赢沪深300和中证500指数，但是未能复制过去几轮牛市上半场的英勇表现。
相反，布局牛市下半场的“熊指”表现出色，2019年1月1日至今，累计涨幅达到154.28%，在6000多只公募基金中，可以排到前6.36%。
如果要用一句话来概括，那就是——谋事在人，成事在天。
不过，投资总是能不断积累经验，下半场，各组合会在稳健的基础上，积极寻找机遇。
优质行业估值【点击放大】
处于估值低点的行业为地产和银行，医疗仅偏低估值一周即被快速拉起；盈利能力靠前的为纳斯达克100和中证白酒。随着指数回落，中概互联和医疗两个指数估值已经逐步回落至适合加仓区域。
场外基金组合
本周外资整体买入力度增大，市场全面上涨，消费和医疗行业表现靠前。本周组合中，配置型雄霸天下组合继续涨幅靠前。
当前资金面仍较为宽裕，经济持续回暖，仍适合逢低布局或坚持定投。
目前"打新基金"、“年年赚债券”、"绝对赚钱"、“雄霸天下”、“守正出奇”等组合在天天基金平台上线，可以在客户端首页顶端的搜索栏，搜索关注、跟投。
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