【小安观市·A股周刊】上证指数创年内新高，资金面较充裕，市场或维持震荡向上

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来源：平安基金微视界

本周回顾

本周市场普涨，上证指数创年内新高。新冠疫苗逐渐落地，美国财政刺激有望，国内经济稳步复苏。11月制造业非制造业PMI均创新高，经济反弹强劲；央行意外开展2000亿MLF操作，呵护流动性；北上资金维持净流入态势。

从宽基指数的情况看，创业板指上涨4.27%，中小板指上涨2.72%，深证成指上涨2.45%，中证500上涨1.78%，沪深300上涨1.71%，中证1000上涨1.58%，上证50上涨1.23%，上证综指上涨1.06%。从行业的表现来看，本周涨幅居前五的行业分别是医药生物（5.98%）、传媒（4.14%）、食品饮料（3.68%）、计算机（2.95%）、电子（2.79%）；本周下跌幅度较大的五大行业分别是钢铁（-2.3%）、房地产（-1.56%）、汽车（-1.36%）、公用事业（-0.51%）、银行（-0.08%）。成交占比方面，金融占比上升，周期、消费和成长占比相应下降。

数据来源：Wind；2020.11.30-2020.12.4

市场展望

本周市场普涨。

当前对市场的判断：震荡向上。

1、国内20Q4GDP增速预期强劲，年内疫苗或将上市。11月PMI显示经济复苏势头强劲，其中制造业、非制造业PMI普涨，且均创近年来新高，新出口订单指数连续第7个月反弹，预示11月出口仍然强劲，净出口或将推动四季度GDP增速超预期。12月高频数据显示上游原材料价格（如原油、铁矿石、铜等）涨幅扩大，地产景气仍高，汽车销售小幅回落。12月4日，科研攻关组疫苗研发专班专家组副组长王军志表示年内将有6亿支灭活疫苗获批上市。

2、央行投放MLF导致资金面较充裕。本周央行公开市场净回笼2300亿元，银行间DR007持续低于2.2%的7天逆回购利率水平，反映银行间资金面较为充裕，背后原因可能包括应对前期信用事件冲击等。

3、美国经济刺激计划谈判重启。本周欧洲疫情大幅回落，封锁有所放松，但美国疫情再创新高，洛杉矶等多地重启封锁，本周美股再创新高，主因两党重启刺激计划谈判，增强美国经济预期。

行业配置上建议关注：

短期内可关注估值较低叠加业绩回升的金融板块、顺周期的可选消费（如汽车、家电等）等；还可关注受益于需求回暖、政策预期的科技板块（如消费电子、新能源、半导体、计算机等）。长期内应持续关注受益于双循环的大消费行业、国家战略支持的大科技行业，需精选业绩良好，估值合理的个股。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，全面认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，理性判断市场，谨慎做出投资决策。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。材料中的信息均来源于公开资料，我公司对相关信息的完整性和准确性不做保证，相关分析意见基于对历史数据的分析结果，相关意见和观点未来可能发生变化，内容和意见仅供参考，不构成任何投资建议，我公司不就材料中的内容对最终操作建议做任何担保。