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来源：公私风云
年末，私募基金管理人的数量与管理规模双增。一方面，11月新备案私募管理人共计149家，为年内新增备案数量最高的月份。另一方面，截至11月底，私募基金规模接近16万亿元，较上月增长超700亿元。
年终岁尾，各机构纷纷发布对明年的展望。那么，明年投资机会在哪里？哪些板块最具吸引力？
私募管理人跑步进场
与去年底相比，年内私募基金规模已增长超2万亿元。根据中基协最新数据，截至今年11月底，私募基金总规模已达15.91万亿元，较上月增长739.46亿元，而去年底，私募基金总规模为13.74万亿元。
分类来看，证券基金规模增长最多。数据显示，截至今年11月末，私募证券投资基金存续规模3.74万亿元，环比增长620.58亿元；私募股权投资基金存续规模9.43万亿元，较上月增加56.63亿元；创业投资基金存续规模1.57万亿元，环比增长1.66%。
究其原因，业绩内生增长无疑是规模增长的一大因素。根据格上研究数据，截至11月底，规模5亿以上的私募行业平均收涨30.62%。其中，股票策略以33.94%的年内平均收益夺得第一。此外，宏观对冲、程序化期货的上涨幅度也均超过30%。排名最末的策略为债券策略，年内平均收益率为9.34%。
从地域上看，上海的私募基金管理人规模一骑绝尘。根据中基协数据，截至11月末，注册地为上海的私募基金管理人有4663家，管理规模约为3.7万亿元；深圳排名第二，管理人数量为4492家，管理基金规模为1.96万亿元。
年末，受市场热度提升影响，私募管理人跑步进场。除管理基金规模大增外，基金管理人和备案产品数量也明显增长。
基金管理人方面，11月新备案私募管理人共计149家，为今年新增备案最多的月份。其中，证券类私募管理人共计62家，是去年同期的两倍。
备案产品方面，11月新增备案私募产品2601只。其中，新备案证券类私募产品1705只。根据格上研究数据，11月共有44家百亿级私募成立新产品。其中，量化私募发行最积极，灵均投资共计备案54只产品，衍复投资和幻方量化备案数量均超过20只。主观股票多头机构发行数量靠前的是景林资产，共计备案35只，聚鸣投资、玄元投资、泰润海吉均发行了10只及以上产品。
明年投资机会在哪
近期，机构对于明年市场的讨论热度与日俱增。
“明年A股依然有吸引力，选方向要注意性价比。”少薮派投资认为，从结构上看，估值分化非常明显，部分行业的估值甚至达到历史峰值水平，也有些行业估值处于历史低位。预期极度悲观的行业，一旦情绪修复，会有不错的涨幅，即便是估值一直处于低位，里面的龙头公司只要业绩保持增长，也可以赚取业绩增长的收益。
清和泉资本表示，2021年会沿着长期景气、格局稳定、盈利向上的逻辑去布局龙头企业。具体看好三条主线和一些细分方向：
一是看好中国高端制造和出口链条的潜力和发展，包括高端制造中新能源、出口链中的家电和玻纤行业等。“2021年，我们看好新能源汽车C端需求的进一步萌发，期待大众消费市场出现爆款车型。”清和泉资本进一步表示，中长期视角看，中国的新能源汽车产业链具备全球竞争力，有望受益行业需求的持续放量。国内的新能源汽车发展早于海外，多年补贴培育出很多单环节龙头企业，在成本控制、技术迭代、规模扩张、客户关系等方面相比海外企业具有显著优势，因而看好其份额在全球竞争时代稳步提升。
二是看好在后移动互联网时代，具备高护城河的龙头企业能够持续获得超越行业的增长机会，包括在线生活服务行业、游戏、中国电商行业等平台型公司。“对于在线生活服务行业，当前市场格局较好，市场领军企业的市占率已经接近七成。未来，受益于居民消费往服务偏移，在线生活服务平台能够持续获得超越行业的增长。未来10年，我们预期年均增长26%。”
三是看好大消费，包括传统消费中的白酒、调味品，新型消费中的电子烟和医美，医疗服务中的口腔医疗和在线医疗等。大消费一直是牛股辈出的领域，主要得益于其特殊的行业属性，即需求的稳定性、长期性、扩展性和升级性。全球对比，中国市场拥有更加巨大的优势，14亿的人口基数、4亿的中等收入群体，而随着中国人均GDP和可支配收入加速向发达国家靠拢，未来购买力有待持续释放，这一过程中有望诞生更多的大市值优质企业。
此外，今年可转债市场表现不错，那么明年该市场的投资机会如何？景顺董事总经理及亚太区固定收益主管黄嘉诚在接受《国际金融报》记者采访时表示：“从基本的考虑因素来看，我们看到个别行业的板块炒得比较热，包括新能源板块。可转债明年可能是价值投资年，那些偏重于价值端的行业，也就是传统的行业，比如说公共基建、发电等这些大行业，今年股价没有特别大的上涨，但是他们的派息条款还是比较稳健的，可能会给到一定程度的支持。但是在明年分化可能会比较明显。”
记者：何思
编辑：姚惠
版式：包文啸
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