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来源：浙商基金微视界
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前几日，证监会提出要促进居民储蓄向投资转化，助力扩大内需。推动加强多层次、多支柱养老保险体系与资本市场的衔接，大力发展权益类公募基金。政策支持、理财需求增加，数据显示，2020年公募规模突破18万亿元，年内新发规模超过3万亿元，一个公募大时代正在来临（注1）。
2021年，结构中寻机会
2020年，是权益市场的大年，展望明年，大概率将会是结构中寻找机会。
从机构对2021年的投资展望中看，他们对于明年的行情是看好或者谨慎看好的。看好的机构认为A股将延续缓慢上行行情或者结构性行情；谨慎看好的机构认为，A股结构性高估，下半场要降低投资预期，由攻转为守，深入挖掘少数具有超额收益的公司，需要从更长期的角度去布局资产，例如可以布局一些持有期产品。
浙商智选领航三年持有期拟任基金经理查晓磊认为，随着经济逐步复苏，明年虽不大可能出现大幅普涨行情，但行业间的差异较大，市场依然存在较强的结构性机会。”
在这种行情下，权益市场操作难度加大，选择基金的难度也相应的变大，那目前，面对新发基金，究竟该如何考量？
其实我们买基金，一方面买的是基金经理以及公司投资实力；另一方面，买的是未来，所以这两方面尤其重要。
长期优秀，靠的是硬实力
浙商智选领航三年持有期基金的拟任基金经理查晓磊管理的首只AI策略基金——浙商大数据智选消费，它主投大消费领域，挖掘其细分子行业的超额收益，可谓是一只“上行行情可跟，下行区间可守”的基金。它具有更小的最大回撤，更高的区间收益率，更小的年化波动率。
数据来源：wind，区间为2017/1/11——2020/12/24/。
作为AI策略1.0版本，它挖掘超额收益的过程，更像是人工智能战胜人类天才棋手的过程，它通过精密的计算，一点点的逐步扩大胜率，实现胜率的累积，最终战胜人类天才棋手。
由于“上行可跟，下行可守“的特性，随着时间的拉长，它实现了更高的超额回报。根据海通数据统计，浙商大数据智选消费近三年、近两年、近一年同类排名前3%、5%、9%，近三年收益率为128.30%，基准收益为67.63%，超额收益为60.67%，长期业绩优秀，超额收益明显（注2）。
押注未来，选好赛道很重要
对于买未来，长期大方向仍然是消费、科技、医药。
从历史上看，中证消费指数自2004年成立以来，累计上涨近23倍；标普500指数前五大科技股的市值占比超过23%，A股仅为8%左右；具体到医药领域，它是过去20年产生10倍股最多的行业，多达30只，位居所有行业第一名（注3）。
作为资金关注的重点，大消费概念股走强。随着疫情好转，影响逐渐减小，消费整体向好，信心指数走强。其中，随着企业复工复产，必选消费逐渐恢复，供需端得到改善；可选消费边际加速恢复，衣食住行走强。细分行业，白酒方向，短期来看，受年底提价的影响，白酒表现强劲，叠加疫情的影响及十四五规划元年开门红预期利好因素，估值中枢仍在提升通道。长期来看，龙头酒企表现强势，高端酒需求旺盛，长期看好。
医药方向，医保谈判落地，创新药价格降幅好于预期，市场情绪得到修复，医药板块估值正逐步回升。除此之外，新冠疫苗规模化投产，多个国产疫苗上市放量，可能促成医药板块受到资本追捧。医疗器械将进入集采时代，国家鼓励进口替代，龙头企业高速发展，产业环境更加健康，从而推动医药行业长期向好发展。
当然，在买的过程中，也要考虑选的基金是否与自己投资理念、投资方向、期待的风险收益比匹配。
以浙商智选领航三年持有期基金为例，它投资方向将投资于消费、科技、医药领域，股票的投资比例将占基金资产的50%-95%，根据市场动态的适配比例，作为一款混合型基金，它的风险将处于中等偏高，相应的对其回报的期待也将高于偏债基金或者纯债基金。
注1：（新发数据来源：Wind，截至2020.12.16；整体规模数据来源：中国证券投资基金业协会，截至2020.10.31）
注2：（产品业绩数据来源海通证券、wind，时间截至2020年11月30日，产品业绩已经托管行复核，同类为灵活策略混合型）
注3：（中证消费指数数据来源wind，时间截至2020年11月30日；标普500指数数据来源标普道琼斯指数公司、wind，时间截至2020年8月19日；十倍股数据来源wind，数据截至2020年5月31日，行业分类均为万得一级行业，市场为A股市场）。
风险提示
风险提示：本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。本材料不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。本产品由浙商基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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