【银华基金】交易日报 2020-12-25

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来源：银华固收交易

资金日评（资金组）

今日资金面整体宽松平衡。早盘大行隔夜依然供给有所收敛，主要融出7-14d跨月期限，但是股份制和中小银行供给十分充足，资金面呈现宽松的状态。非银融出质押高等级信用债14D价格在3.4%附近，而后跨月价格下行至3.1附近，7d也从3.9一路下行至3.5左右。午后利率隔夜减点频现，机构平盘无忧。

央行公开市场开展400亿元7天期逆回购操作。今日有100亿元逆回购到期。

一级市场（今日结果）（一级组）

【利率债】

【国债】

91D 209963 加权利率 2.4219% 边际利率 2.478% 全场倍数 2.26倍边际倍数 3.55倍

182D 209964 加权利率 2.4993% 边际利率 2.5695% 全场倍数 2.94倍边际倍数 2.42倍

91D边际略高二级1BP，182天边际高估值4BP

【地方债】

2071108 20浙江债50 新增中小银行专项 10Y(8.0044) 50亿 3.5 （25bp）全场19.67 边际3.42

2071113 20广西债42 新增中小银行专项 10Y(9.0065) 75亿 3.65 （40bp）全场17.88 边际10.1

2071114 20广西债43 新增中小银行专项 10Y(8.5048) 18亿 3.65 （40bp）全场18.55 边际5.56

2071115 20广西债44 新增中小银行专项 10Y(8.0044) 25亿 3.65 （40bp）全场18.5 边际4.85

2071120 20广西债45 再融资一般债 7Y 17亿 3.49 （25bp）全场17.12 边际2.89

2071121 20广西债46 再融资普通专项 7Y 13亿 3.49 （25bp）全场19.24 边际1.8

【短融中票】

【2020-12-25短融一级发行结果】

20北部湾投SCP003，，5e， AAA， 180D，国企，【3.45】，兴业银行， 2021-06-23，周三到期

20昆明城建SCP001（20昆明城投SCP001），休1，5-10e， AA+， 270D，国企，【5】，光大银行， 2021-09-21，周二到期

20桂投资SCP007，休1，4-10e， AAA， 65D，国企，【3.35】，招商银行， 2021-02-28，周日到期

20南电SCP014，，50e， AAA， 150D，央企，【2.85】，兴业银行， 2021-05-24，周一到期

20中铝集SCP010，，10e， AAA， 60D，央企，【2.7】，招商银行， 2021-02-23，周二到期

20海峡环保GN001，，1.5e， AA， 180D，国企，【3.5】，兴业银行， 2021-06-23，周三到期

20溧水经开SCP003，，1e， AA+， 270D，国企，【4.28】，浦发银行， 2021-09-24，周五到期

20淮南矿SCP008，，10e， AAA， 270D，国企，【3.72】，民生银行， 2021-09-24，周五到期

20乐山国资SCP004，，5e， AA+， 270D，国企，【3.89】，农业银行， 2021-09-24，周五到期

20柳州东投SCP004，休1，3-10e， AA+， 270D，国企，【取消发行】，国开行， 2021-09-21，周二到期

【2020-12-25中票一级发行结果】

20中铁建投MTN002，休1，0-15e， AAA， 2Y+N，央企，【4.55】，中信建投证券， 2022-12-25，周日到期

20红豆MTN005，，5e， AA+， 2Y，民企，【5.2】，农业银行， 2022-12-28，周三到期

【公司债】

无

【企业债】

无

【ABS、非公开】

无

【PPN】

20宜春交投PPN001（20宜春交通PPN001）：【5.03】宜春交通投资集团有限公司, 3Y+2Y,AA+,不超过5亿,国企,江西, 发行：1224-1225,缴款：1228,已发公募：19宜春交通MTN002,主承：民生银行/九江银行

20宿迁经开PPN003：【6.5】宿迁市经济开发总公司, 2Y,AA,5亿,国企,江苏,发行：1224,缴款：1225,已发公募：20宿迁经开SCP001,主承：江苏银行/徽商银行。

20长兴太湖PPN002：【4.95】长兴南太湖投资开发有限公司, 270D,AA,5亿,国企, 浙江,发行：1224,缴款：1225,已发公募：17长物流项目债,主承：南京银行

一级市场（12月28日发行）（一级组）

【利率债】

国债

无

地方政府债

地方政府一般债

10:30-11:10

20甘肃债29 29.5亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

14:00-14:40

20山东债74 61.3亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

20山东债73 1.9亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

20天津债86 100亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

16:00-16:40

20宁夏债19 30亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

地方政府专项债

10:30-11:10

（再融资）20甘肃债30 17.2亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

14:00-14:40

（再融资）20山东债75 32.5亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮20%

15:00-15:40

（再融资）20天津债87 53亿元 7年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

16:00-16:40

（再融资）20宁夏债20 25亿元 10年 AAA 荷兰式上限基准上浮30%

【短融中票】

【2020-12-28超短融一级发行信息】

20南通城建SCP006:南通城市建设集团有限公司,17D,AAA,10亿,国企,江苏,建筑与工程Ⅲ,发行:12-28,缴款:12-29,上市:12-30

20万华化学SCP009:万华化学集团股份有限公司,30D,AAA,20亿,国企,山东,化工,发行:12-28,缴款:12-29,上市:12-30

20穗自来水SCP002:广州市自来水有限公司,90D,AAA,2亿,国企,广东,水务Ⅲ,发行:12-28,缴款:12-29,上市:12-30

20舟山交投SCP001:舟山交通投资集团有限公司,178D,AA+,0.8亿,国企,浙江,海运Ⅲ,发行:12-28,缴款:12-29,上市:12-30

20如皋沿江SCP002:如皋沿江开发投资有限公司,100D,AA,2.5亿,国企,江苏,综合类Ⅲ,发行:12-28,上市:12-30

【2020-12-28中票一级发行信息】

20武清国资MTN003:天津市武清区国有资产经营投资公司,3Y,AA+,3~10亿,国企,天津,建筑与工程Ⅲ,发行:12-28,缴款:12-30,上市:12-31,休2

20富通MTN001:富通集团有限公司,3Y,AA+/AAA,2亿,民企,浙江,通信设备Ⅲ,发行:12-28,缴款:12-30,上市:12-31,(中债信用增进投资股份有限公司：不可撤销连带责任担保),休2

20长寿经开MTN001:【6~7】,重庆长寿经济技术开发区开发投资集团有限公司,3Y,AA,1亿,国企,重庆,建筑与工程Ⅲ,发行:12-28,缴款:12-29,上市:12-30

【其他金融债】

20湘阴农商二级 1亿元 5+5年 A+/A 中诚信万联证券簿记建档 4.5-5.2%

20萧山农商行二级01 8亿元 5+5年 AA+/AA 联合资信评估国盛证券,中信证券华南,中信证券簿记建档 4.6-4.9%

20建德农商二级 2亿元 5+5年 AA-/A+ 联合资信评估国信证券簿记建档 5-5.4%

【ABS】

国家电力投资集团2020年度第一期资产支持票据

主承：平安银行

20国电投ABN001 5.94亿元 2年 2022/12/30 AAA 中诚信簿记建档

工元至诚2020年第八期不良资产支持证券

主承：中金,光大证券

时间：09:00-15:00

20工元至诚8优先 1.7亿元 2.2年 2023/3/26 AAA 4.3-5.3 东方金诚簿记建档

20工元至诚8C 0.55亿元 6.2年 2027/3/26 东方金诚

海盈2020年第一期信贷资产支持证券

主承：华泰证券,中泰证券

时间：09:30-18:00

20海盈1A 29.5亿元 0.6年 2021/7/26 AAA 3-4 上海新世纪簿记建档

20海盈1B 3.85亿元 0.6年 2021/7/26 AAA 3.5-4.5 上海新世纪簿记建档

20海盈1C 8.35亿元 2.1年 2023/1/26 上海新世纪

【公司债】

20一航Y2-小公募中交一航局 12月28日14:00-16:00 10亿元（未设基础规模） 3+N年 AAA/AAA 东方金诚无担保长江证券/平安证券/光大证券 4.3-5.3 上交所 2020/12/29

20河投S2-小公募河南投资集团 12月28日14:00-17:00 5亿元（未设基础规模） 360D AAA/ 无担保中信证券/国开证券/中金/中信建投 2.65-3.85 上交所 2020/12/30

20青控Y1-小公募城投金控 12月28日14:00-17:00 合计发行10亿元（未设基础规模，可回拨） 2+N年 AAA/AAA 中诚信有担保青岛城市建设投资(集团)(不可撤销连带责任担保) 海通证券/中信证券/中信建投/国泰君安/华泰联合证券 4.7-5.7 上交所 2020/12/30

20青控Y2-小公募城投金控 12月28日14:00-17:00 合计发行10亿元（未设基础规模，可回拨） 3+N年 AAA/AAA 中诚信有担保青岛城市建设投资(集团)(不可撤销连带责任担保) 海通证券/华泰联合证券/中信证券/中信建投/国泰君安 4.9-5.9 上交所 2020/12/30

20兴城Y5-小公募成都兴城 12月28日14:00-17:00 15亿元（未设基础规模） 3+N年 AAA/AAA 联合资信评估无担保中金/中信证券 4.3-5.3 深交所 2020/12/30

【企业债】

无

【非公开】

陕西省西咸新区空港新城开发建设集团2020年非公开发行项目收益专项公司债券“一带一路”建设 12月28日 7亿元 3年上限6.50% AA/AA 东方金诚无担保华龙证券/爱建证券上交所

杭州中宸城镇建设2020年非公开发行公司债券(保障性住房)(第一期) 12月28日 5亿元 3年 4.00%-4.70% AA/AA+ 上海新世纪有担保杭州江干区城市建设综合开发(不可撤销连带责任担保) 浙商证券上交所

江苏邗建集团2020年非公开发行公司债券(第二期) 12月28日 2亿元 5年 5.10%-6.10% AA/ 有担保江苏省信用再担保集团(不可撤销连带责任担保) 海通证券上交所

泸州汇兴投资集团2020年非公开发行公司债券(第一期) 12月28日 2亿元 3+2年 [] AA/ 无担保中泰证券上交所

贵州双龙航空港开发投资(集团)非公开发行2020年公司债券(保障性住房)(第一期) 12月28日 15亿元 3+2年 4.5%-5.4% AA+/AAA 联合资信评估有担保贵州省国有资本运营(不可撤销连带责任担保) 华创证券/国盛证券上交所

蚌埠市乐居投资管理非公开发行2020年项目收益专项公司债券(第二期) 12月28日 11.5亿元 3+2年 3.00%—4.60% /AAA 联合资信评估有担保怀远县新型城镇化建设() 财信证券上交所

长兴城市建设投资集团非公开发行2020年公司债券(第一期) 12月28日 20亿元 3+2年 5.00%-5.60% AA+/ 无担保财通证券上交所

【PPN】

20如皋经开PPN003：【4.5-5.5】如皋市经济贸易开发总公司, 1Y+1Y+1Y,AA+,1-10亿,国企,江苏,发行：1228,缴款：1228,已发公募：PR如皋债,主承：招商银行/招商证券。

20泰兴虹桥PPN001：【6.5-7】泰兴市虹桥园工业开发有限公司, 2Y,AA,不超过5亿,国企,江苏,发行：1228-1229,缴款：1230,已发公募：PR泰虹桥,主承：中信建投证券/江苏银行。

二级市场

【存款】

今日线下存款短期限价格小幅上行，长期限价格下行，交投清淡。

【利率债】（二级组）

今天利率债交投活跃，下午收益率有较为明显的下行。具体参与机构来看，没有明显变化，国债方面，各期限是券商为主卖出，券商和外资为主买入3-10Y，基金也有买入3Y和10Y。金融债方面，银行和基金买卖3Y和5Y品种，外资也有买入这两个期限，券商、外资、大行为主参与买卖10Y。地方债方面，券商和股份制卖出，城农商行为主买入。

短端利率债

今天短利率交投集中在关键期限个别券，市场交投整体清淡，个券成交基本没有波动，收益走势基本持平日。

【信用债】（二级组）

短融&NCD

今天NCD整体交投情绪清淡，ofr较昨日继续减少，基金依旧关注4M、7M期限国股和优资质城商品种，银行买入各期限国股品种，卖盘以城商、农商为主，各期限收益率继续小幅下行。具体来看国股收益，明年1月底2.53；春节前2.64；明年3月底2.65；明年6月底2.78；明年9月底2.90。明年11月底2.95。

今天短融交投清淡，成交以6M内期限高评级品种为主，收益较昨日略有下行，其中，1M内期限估值加点成交，其他期限略低于估值成交，基金和银行双边参与为主。