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来源：永赢基金微讯
上周市场回顾
海外市场普跌。但中期来看，美国大选落定+疫苗接种推进+财政刺激有望落地将令市场担忧的政策和经济不确定性整体趋于缓和，风险类和疫情受损类资产相对受益的逻辑目前来看确定性仍然最高。
国内市场普涨。创业板指 +2.16%、沪深300 +0.84%，沪深两市成交额大幅上升，北上资金净流入有所增加，融资融券交易热度有所上升。
各行业涨跌互现。涨幅前三名行业为电力设备及新能源、国防军工和消费者服务行业。
（数据来源：wind,20201221-20201225）
永赢基金认为：
短期疫情反复干扰风险偏好，不影响大格局，重视结构。
前期货币政策收紧担忧随着中央经济工作会议基本消除，但短期市场风险偏好仍然受阻，主要是受到英国病毒变异以及城市封锁带来的负面影响，全球复苏展望受到压制，展望2021Q1，我们认为令市场陷入困局的因素，均有望迎来边际改善：
（1）疫苗进入落地验证期，欧美国家疫情有望逐步好转，况且疫情的反复只会使得全球的刺激政策力度更加坚决而持续；
（2）年底考核期对公募基金行为的影响已基本结束，未来一段时间，公募可能加速布局2021年，当前市场普遍认为上半年有机会，下半年需谨慎，传统春季行情依然可期；
（3）反垄断实施初期是对市场预期影响最大的阶段，但随着政策规范方向的明确，预期修复是大概率事件。
结构上短期继续关注通胀链条，长期重视八大任务对应的方向，具体而言：
（1）制造业投资链条的高端制造，偏后周期复苏的计算机板块；
（2）汽车领域的电动化、智能化趋势；
（3）通胀链条中的部分大宗品和价格传导力较强的消费品（白酒、家电等地产竣工端品种）；
（4）绝对收益角度建议关注景气和估值性价比较高但市场热度暂时一般的大金融；
（5）兼顾中央经济工作会议重点强调的方向：硬科技、自主可控、粮食安全、新能源等方向。
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