【2020年终献文】如果分级基金会说话

这是裸眼看财经的第 106篇文章

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2020年马上就过去了，很多人咬着牙说，我不要怀念它。我跟大多数人一样，也十分痛恨这个给全世界带来灾难的年份。

昨天，我们跟上了很多媒体的常规动作，总结了2020年的公募基金行业。空出了今天的发文次数，来缅怀在2020年落幕的分级基金。我想，这是很有人情味的一件事。

分级基金最后存在的这些日子，遭遇了各路媒体无一缺漏的口诛笔伐。在2020年公募基金闪亮的成绩背后，分级基金的退场显得有些不堪，甚至被妖魔化。

我时常在想，如果分级基金像我们一样有生命，如果分级基金会说话，在他生命的最后一刻会作何感想，他会对我们说些什么？

2007年7月份我国公募市场上第一只分级基金诞生，到今天也不过才13年有余，如果说22岁的公募行业正处在青年，分级基金不过也才是少年。

少年时代的分级基金，就承受了生命不能承受之重。2017年资管新规提出要去杠杆、分级基金要退场时，市场上几乎没有反对的声音，大家甚至都没有一丝迟疑。

那一年分级基金还不到10岁，资管新规大手一挥，把分级基金从生死簿上除了名，分级基金没有一丝反抗的余地，给的罪名是“金融去杠杆”。

分级基金傻眼，如同五雷轰顶。近3年的时间，眼看着一只只分级基金清盘或转型，看着分级基金这个家族，一个个成员背井离乡、改头换面，始终是深深的无力感。

可是，分级基金做错了什么？在股市大跌的时候，分级B让很多投资者成倍亏损，继而被唾弃、被捆在了基金业的耻辱柱上，他们觉得这件事要有人站出来负责。

西游记中，孙悟空一怒之下抡起金箍棒，一连打死了几个山贼。唐僧大怒，取来观音菩萨的金箍圈，戴在了孙悟空头上，他自然知道，这肯定不是金箍棒的错。

分级基金有苦说不出。自2017年资管新规把其在生死簿上除名后，分级基金的口风就开始变了，从有争议的中性评价，到开始背负骂名，到成为媒体的讨伐对象。

分级基金不再符合当前的时代了，这已经是不争的事实。

2020年12月31日，是所有存量分级基金的最后交易日和基金份额折算基准日。在这之后，存量的分级基金还需走的路，是终止上市，终止上市日为2021年1月4日或5日。

换句话说，我们现在看到的分级基金，已经是在街角转角前的最后背影。

我想，如何分级基金会说话，他一定想问这个的问题：整个资管市场这个大，真的容不下我一个小小的分级基金吗？如果让我留下，这个市场真的会变坏吗？

这个问题会让很多人心虚。归根到底分级基金只是一个工具化产品，决策者可以让他生，也可以让他死。是的，分级基金的确可以保持一个很小的规模在市场上继续运作。

但决策者觉得，没有这个必要。要清理就清个干净，这事儿就好交差，这事儿就能完整地写进工作总结里，不会有任何的纰漏。

分级基金从有到无的这13年，我们只是参与者，没有资格去左右决策者做出的这个决策。

可是有一点，我们不该对分级基金抱有这么多的敌意。分级基金只是个工具，在这13年里他有功有过，给人带来欢喜也给人带来忧伤，只是这个市场不要他存在了。

也许，许多年后，公募基金的行业规模达到数百万亿元、数千万亿元，A股市场成为所有市场中最成熟的市场，那时候，这个市场又需要分级基金回来了。

但在今天，陪伴了我们13年之久的分级基金退场，这很光荣，值得我们深刻缅怀。