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来源：诺安理财狮
本周海外股票市场基本收涨，其中新兴市场涨幅好于发达市场，新兴市场中涨幅居前的是土耳其、韩国、台湾，而发达市场表现居前的瑞士、日本、德国。回顾2020年全年表现，MSCI新兴市场指数跑赢MSCI全球指数、MSCI发达市场指数。商品方面，上涨标普商品指数收涨，玉米、猪肉、大豆等农产品涨幅居前；2020年全年表现看，白银、黄金等贵金属涨幅位列前茅，其次是铜和大豆。
疫情方面，欧美仍面临较大防控压力，美国本周日确诊人数继续高升，1月2日新增确诊达28.7万人的新高。英国当日新增确诊人数接近6万人，远远高于10月至12月期间每日新增约2万人的水平，反映出变种新冠病毒较强的传染力，而且变种新冠病毒正在向全球蔓延，包括日本、法国、瑞典、爱尔兰、澳大利亚和加拿大均已发现感染该病毒的患者。
经济数据方面，尽管12月份和Q4整体经济数据多数尚未公布，但全球制造业周期高频指标显示景气度保持高位，美国新屋销售和营建指标保持强势；贸易指标方面，韩国2020年12月份全月出口环比上涨12.1%、同比上涨12.6%，印证欧美经济体需求旺盛。
本周多项利好政策落地，一是特朗普签署了规模9000亿美元的经济刺激方案，美国政府避免关门，并预计特朗普会继续推动大幅增加联邦政府给美国人的现金发放，额度从600美元增加至2000美元。二是英国脱欧顺利开展，29日欧盟27个成员国政府正式批准英国脱欧贸易协议，该脱欧贸易协议在30日获得英国议会的批准。这意味着英国将在12月31日脱欧过渡期结束时正式脱离欧盟，贸易协议于2021年1月1日起正式生效。另外，30日中欧领导人共同宣布如期完成中欧投资协定谈判，该谈判历经7年、35轮，投资协定的谈判完成将加强欧盟与中国的经贸合作。
疫情防控未明显好转前，预计各国将维持较为宽松的财政及货币政策，短期需求回升将快于政策退出，而在美国新一轮财政支持下，美国居民收入增速回升、将利于消费需求恢复。往后看，如果疫苗仍有效并能顺利在全球推进，海外经济复苏方向不变，而且预计各国将维持较为宽松的财政及货币政策较长一段时间。看好海外疫情受损较多的线下零售、服务等消费行业，以及顺周期、金融等受益经济复苏板块，同时应重视疫苗推出后全球经济同步复苏下的需求共振，以及对周期品价格的拉动空间。
QDII基金短期观点：
诺安油气能源：短期英国病毒变异或对原油需求、油价造成扰动，而且欧洲疫情有可能延续一段时间。但如果欧美未出现大范围封锁，以及疫苗有效性仍然有效，未来海外经济复苏逻辑仍然成立，原油需求也有望在全球疫情受控、经济复苏及企业补库下明显修复，若原油库存水平能随之消化将能推动油价进一步上涨。油价均衡目标可观察主要产油国的财政平衡对应的油价水平，以及美国油企的产油成本。能源股票方面，在油价温和上涨、经济全面复苏预期下，能源公司在未来一季度至半年时间将会出现强劲的营收及利润反弹。
诺安全球黄金基金：我们维持对黄金价格中长期走势判断乐观。从金融属性看，黄金价格长期方向主要由美元指数主导，而幅度则需要叠加考虑与其他资产的相对价值。疫情下美国财政赤字大幅上升，美国利率维持低位，当前环境利于黄金配置。未来看，美联储重申将维持当前利率不变，在通货膨胀率未及2%之前，不会启动加息程序。美联储预计将保持低利率政策至2023年。美国新一轮财政刺激计划出台下，其赤字率将进一步扩张使得美元指数再次下行。同时根据IMF预测，明年欧洲经济复苏力度显著高于美国，明年弱美元或贯穿全年。
诺安全球收益不动产：持续的宽松货币政策有利于REITs，但短期表现或受如疫情影响。疫情有效防控下，关注零售、酒店娱乐、公寓等板块的修复弹性；复工复产逻辑延续下，继续关注工业、办公等板块。5G建设将成为美国发展重点，可长期布局基建、数据中心等未来具有较强潜力的板块。
风险提示：以上市场数据来源彭博。本材料为诺安基金观点，不作为投资建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表对本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的”买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。
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