主动权益基金连续两年好回报，2021年我们还能期待更好的收益吗？

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来源：交银施罗德

2019年以来，公募基金已经连续两年取得亮眼收益。Wind数据显示，截至2020年12月31日， 2019年、2020年主动偏股型公募基金（含普通股票型基金、偏股混合基金）的收益率中位数分别为

44.48%、59.03%。

那么，2021年，我们还能期待更好的收益吗？

从历史数据来看，主动权益基金收益率中位数连续两年超过40%，比较少见。

统计Wind普通股票型基金、偏股混合型基金2006-2020各年度的收益率中位数可以发现，除了2019、2020年，就只有2006、2007年出现过连续两年收益率中位数超40%的情况。

2021年权益基金能否实现“三连胜”？根据历史数据来看，投资者或许要降低收益预期。不过大家也不必悲观，中银证券在研报中认为：主动权益型公募基金在 2021年依然有较高概率跑赢沪深300指数。原因有二：

一是A 股将持续结构性分化，公募选股优势持续凸显；二是北上资金对 A 股的影响持续加剧，而公募基金的投资风格已从“被动跟随北上资金”切换到了当前“提前布局赶超北上资金”。因此，“公募基金持续获取超额收益”的逻辑大概率是成立的。（来源：中银证券，《2021年度基金投资策略：巧借北上风，扬眉连三载》，2020.11.19）

那么，2021年基金应该怎么投？

在A 股持续结构性分化的大背景下，权益投资能力强的公募基金公司仍是首选。

交银施罗德基金股票投资主动管理能力长期优秀。

值得一提的是，截至12月31日，交银施罗德基金2019年以来新发且成立满半年的主动权益产品全部取得正回报。

2021年交银基金权益产品线也将再添新成员——

新产品将继续发挥交银基金专业的研究与管理能力，力争为投资者提供长期稳健的投资回报。

2019年以来沪深300指数已上涨73.09%，相较之下，同期恒生指数只有5.36%的微弱涨幅（截至2020.12.31）。在不少研究机构看来，2021年港股机会值得关注。

首先，欧美经济复苏、价值重估，有利于目前价值股占比更大的恒指、恒生国企指数行情。

其次，2021年将是中美关系缓和的窗口期，有利于港股风险偏好的改善。

第三，港股的性价比好于A股和美股，将吸引内资和外资共同配置。

第四，港股市场正在发生质变，市场结构和主要指数都在脱胎换骨，顺应中国经济新趋势，新经济核心资产将中长期驱动港股行情。

（来源：“张忆东策略世界”，《外部事件有惊无险，布局港股明年更好》，2020.12.9）

交银启道混合除了布局A股市场，其投资组合中有不高于50%的股票资产可投资于港股通标的，优先选择基本面健康、业绩向上弹性较大、具有估值优势的港股投资，通过A+H布局，以期有效分散投资风险。

注：基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。

基金经理的投资风格、理念，决定了一只基金的未来表现。在A股实现连续两年上涨后，投资者可以关注风险控制好、过往管理业绩较好的基金经理。交银启道混合拟任基金经理周中就是其一。他管理的交银创新成长业绩近一年、近两年、成立以来均超越业绩比较基准收益率及沪深300指数。

周中具有国际券商研究所任职经历，他曾任野村证券亚太区股票研究部研究助理，瑞银证券研究部行业分析师、董事。这使周中熟知港股市场，也了解海外资金的投资习惯，擅于从全球化角度去衡量行业和个股的优劣，全面捕捉中国优质资产的投资机会。

基金经理周中的投资有以下特色：

一是选择好赛道。周中认为，好的行业和赛道是基本收益率的保障。他的投资组合中，行业集中在软件、互联网、消费、生物医药成长性好的行业。

二是个股分散。在选好的行业里选择个股，周中不会只买一只，而是分散到行业中比较优秀的2-3只个股，通过分散投资规避单一个股不可控的风险。

三是市场分散。海外工作经历培养了周中全球化选股的视角，其投资组合常常覆盖A股、港股。由于两地市场投资者结构不同，反应模式和估值体系也不一样，周中可通过差异化的投资操作，因地制宜进行成长股投资，较大化解单一市场的投资风险。

2020年公募基金整体收益不错，2021年让人继续充满期待。看完本篇“选基三大攻略”，大家记得选一只好基开启新的一年。

注：

交银核心资产历年业绩/业绩比较基准（沪深300指数收益率×50%+恒生指数收益率×30%+中证综合债券指数收益率×20%）自2019年1月18日成立起至2019年年末24.49%/17.95%，2020年H1 24.44%/-2.62%。

交银瑞丰/业绩比较基准（沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×25%）,自2019年9月4日成立至2019年年末5.33%/5.31%;2020H1 21.78/1.31%

交银内核驱动/业绩比较基准（沪深300指数收益率×70%+中证综合债券指数收益率×30%），自2020年1月13日至2020年12月31日，47.54%/18.64%

交银科锐科技创新/业绩比较基准（中国战略新兴产业成份指数收益率×65%+中证综合债券指数收益率×35%）, 自2020年1月20日至2020年12月31日，36.25%/36.54%

交银瑞思/业绩比较基准（沪深300指数收益率×70%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×25%），自2020年2月21日至2020年12月31日，29.49%/18.25%

交银创新领航/业绩比较基准（沪深300指数收益率×65%+恒生指数收益率×5%+中证综合债券指数收益率×30%），自2020年2月27日至2020年12月31日，49.99%/18.50%.

交银启明/业绩比较基准（沪深300指数收益率*70%+中证综合债券指数收益率*25%+恒生指数收益率*5%），自2020年5月27日至2020年12月31日，32.98%/24.27%.

基金经理周中管理产品历年业绩：

交银创新成长/业绩比较基准（沪深300指数收益率*50%+恒生指数收益率*30%+中证综合债券指数收益率*20%）自2018年9月27日成立起至2018年年末收益率-0.78%/-7.52%、2019年51.81%/21.37%、2020年H1 35.11%/-2.62%。周中自2018/9/27管理交银创新成长至今任职回报为145.26%，2018/9/27至当年年底任职回报为-0.78%。（数据来源：基金定期报告，银河证券，时间截至2020.12.31）

交银环球精选为多基金经理管理，现由周中、陈俊华、陈舒薇共同管理。交银环球精选/业绩比较基准（标准普尔全球大中盘指数(S&P Global LargeMidCap Index)*70%+恒生指数*30%）2015年0.15%/-4.79%、2016年7.08%/4.22%、2017年19.20%/25.73%、2018年-4.57%/-11.64%、2019年24.99%/19.62%、2020 H1 2.72%/-8.42%。周中自2015/12/12管理交银环球至今任职回报为93.81%，2015/12/12至当年底任职回报为2.90%。（数据来源：基金定期报告、银河证券，时间截至2020/12/31）。上述业绩登载期间发生过基金经理变动，详见基金定期报告披露。

交银启欣因成立未满半年，此处不披露其业绩及基金经理任职回报。

风险提示：本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。基金有风险，投资需谨慎。其他风险揭示见招募说明书风险揭示部分！

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国证券市场发展时间比较短，不能反映市场发展的所有阶段，基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其它基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。合格评级评价机构发布所涉评价结果并不是对未来表现的预测，也不视作投资基金的建议。

上述基金投资于证券市场，基金净值会因证券市场波动等因素产生波动。投资人在投资本基金前，需全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，自主判断基金的投资价值，理性判断市场，对投资上述基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策。投资人根据所持有份额享受基金的收益，但同时需要承担相应的投资风险。

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