『新年第一课』FOF为什么火了？

FOF是什么？从社保基金讲起

公募FOF产品最早在1995年诞生于美国，之后美国的公募FOF资产规模除在2008年外，一直呈现良好的上升趋势。

我国首批公募FOF在2017年9月获批，相较于国外的市场成熟的FOF产品体系，在我国FOF似乎是个新生事物，但其实FOF属性的管理模式并不新鲜，比如说社保基金。

社保基金是“全国社会保障基金”，不是我们平时所说的“社保”（社会保险基金）。

社保基金的资金来源主要是国有股转持、财政拨款、彩票，目的是为了应对重大事件，还有随着人口老龄化，养老金不够等做储备。

社保基金在过去的20年间业绩出色，年化收益率达到了8%，投资收益非常稳健。

数据来源：全国社保基金理事会，统计时间为2001-2019年

社保基金能够实现如此稳健收益的原因，就在于坚持价值投资、长期投资和责任投资的理念。

社保基金每年都会有较为稳定的资金流入，所以对于一些看好的标的能够长期持有，实现长钱长投。从投资风格来看也非常注重价值回归，所以在2008年的时候社保基金只亏损了不到7%。

社保基金理事会将一部分资金委托给优秀的管理人，进行投资管理，很多我们熟悉的、优秀的公募基金经理，同时也是社保基金的委托管理人。2019年社保基金委托投资资产占到社保基金资产总额的60%。

FOF和社保基金的管理模式是很类似的，将资金交由专业的基金经理去挑选基金标的，帮投资者买入一篮子基金。

基金经理会对投资组合进行动态平衡，分散单一策略随市场行情变化带来的波动，从而平滑风险。

FOF业绩如何？收益风险都要看

首先，公募的FOF产品可以分为普通型FOF和养老型FOF，其中养老型FOF又可以分为目标日期型FOF和目标风险型FOF两类。

从当前公募FOF产品的统计来看，低风险偏债型的FOF占比最高，普通型的低风险偏债型FOF和高风险偏股型FOF占比次之。

数据来源：wind，开源证券研究所，统计时间截至2020.11.30

从收益和风险角度来看，与同期中证500指数和中债综合财富指数对比，红色散点代表的公募FOF分布在左上方区域，说明公募FOF风险调整后收益水平明显优于基准指数。

而且不同公募FOF散点分布在不同风险收益区域，可以满足不同风险偏好投资者的需求。

数据来源：wind，开源证券研究所，统计时间截至2020.11.30，统计范围为成立满一年的公募FOF基金

FOF为什么会火？投资新手的优选

伴随着资管新规的执行及产品净值化的推进，市面上越来越多的资管机构与财富机构加入到资产配置或者FOF业务队伍中来。

对投资者而言，为什么要选择FOF呢？

很多投资者的理财目标就是稳健、低波动，过去很多预期收益型的银行理财就很好的匹配了这部分投资者的需求。

但是随着刚兑打破、理财产品向净值化转型，没有了一招鲜的产品解决满足这部分需求，想要投资基金，却不知道面对比股票数量更多的基金该如何挑选。

数据来源：wind，统计时间为2010-2020年

而FOF的核心就是通过基金经理优中选优，进行分散投资，并且能够把客户对风险和收益的不同需求匹配不同的风险组合。

更重要的是，对于新手投资者，由于经验有限，在投资时很容易受市场影响，追涨杀跌，长钱短投，如果投资FOF，就能有效的改善投资体验，减少频繁的行为决策。

所以，对于刚开始接触投资理财的小伙伴，想要买基金却不知道如何下手，投资目标匹配的FOF就是简单可行的首选！

栏目介绍

都说价值投资知易行难，其实【真知，行不难】。只要学会了正确的思维方式，投资将会从“逆人性”的煎熬变为“顺人性”的享受。『小红说』栏目，陪您一起穿越迷雾，解开投资中的难题。