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来源：好买财富
每逢新年，不管是普通投资者，还是专业的分析师或基金经理，大多数人都会一边总结过去，一边尝试预测未来并思考新一年的投资计划。
站在这个时点，要是不说点什么或者做点什么，仿佛就要跟市场脱节了一样。
但有没有想过，用年度来衡量和安排投资，本身可能就是错的。
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机会和风险并非按年出现
四季交替、春种秋收，人类在上千万年的进化中习惯了以年为单位来安排劳作的思维方式，但这种思维方式在投资中往往并不奏效。
我们观察近十年Wind全A指数走势，从下图可以看到，每一个上涨阶段（机会）和下跌阶段（风险）都不是按年出现的，并不是年头开始年末结束。
用指数阶段性高点和低点作为分隔，可以将近十年划分为6个阶段（3个上涨阶段和3个下跌阶段），时间跨度和期间Wind全A指数表现如下：
● 2011年1月4日至2012年11月29日，指数下跌31.19%；
● 2012年11月30日至2015年6月12日，指数上涨273.82%；
● 2015年6月15日至2016年1月28日，指数下跌51.18%；
● 2016年1月29日至2018年1月24日，指数上涨32.69%；
● 2018年1月25日至2019年1月3日，指数下跌32.39%；
● 2019年1月4日至2020年12月28日，指数上涨61.18%。
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按年投资会发生什么？
我们也知道，在投资中要想做到精准择时，基本毫无可能，但如果按年来评估和安排自己的投资，又会发生什么？
先来看一张图，这是Wind全A指数、中证主动股基指数（930890）和中证被动股基指数（930891）的年度涨跌幅数据。
现在我们通过后视镜，都清楚2015年发生了什么，但假如把时钟拨回到2014年底，想象一下在当时，投资者可能会做出哪些选择。
● 第一种：在当年大盘指数大涨超50%的情况下，出于谨慎选择落袋为安。
● 第二种：面对指数基金强大的赚钱效应，选择顺势全部换仓到被动基金。
● 第三种：既不落袋为安，又继续坚持持有主动股基。
结合上图中各指数在2015年的涨跌幅数据可以看到，如果按年进行投资，要想在年底对来年投资做出准确计划难度相当高。
而且，我们在这里对偏股基金投资仅区分了主动和被动，而基金投资风格五花八门，市场又一直存在风格切换（下图用A股七个常用指数举例说明），如果加上风格这个维度，那么判断难度还会更大。
另外，投资并非只有股票一个选项，如果把债市等也考虑进来，投资者所要思考的还包括资产轮动和配置的问题。
如下图所示，我们用Wind全A和中证综合债分别代表股市和债市，可以看到两类资产在大部分情况下相关性较低，甚至还存在跷跷板的关系。如果不慎选错，则会陷入“两头挨打”的局面。
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投资中的选择与应对
仍以2015年股市行情为例，用两个股基指数做验证，如果不以年为单位，即不关注短期大盘表现，也不为市场风格左右。
在2014-2015连续两年坚持一个策略，那么持有主动股基累计收益可达72.6%，持有被动股基收益也有57.24%。（数据来源：Wind；统计区间：2014.1.2~2015.12.31）
但长期持有不动并不是万能的，如果2014-2016连续三年坚持一个策略，那么持有主动股基累计收益将降至42.22%，持有被动股基收益也将降至36.17%。（数据来源：Wind；统计区间：2014.1.2~2016.12.31）
从上面股债行情对比图可以看到，2016年Wind全A下跌4.94%，但中证综合债指数却上涨2.12%。
换句话说，利用相关性较低的资产去构建一个组合，也可以在一定程度上帮助我们“守住”果实。
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结语
站在新年伊始，其实很多投资者总结过去规划未来，并非真的是要以年为周期进行投资，而是希望让自己在资产轮动的规律下处于更有利的位置。
最近两年，偏股基金实现了罕见的持续高收益，目前市场各方对2021年行情争论不休，投资者身在其中难免不知所措。
本文通过举例分析，给出了两个解决方案：
一、坚持长期投资，不为市场短期噪音扰动
除上文举例中的2014年底，相信很多人在2019年底也遇到了相似的情况，至于应该如何选择，最后结果不言而喻。
市场机会和风险总是交替出现，但何时出现、持续性和大小怎样都不确定，就像2015年是先有机会后有风险，而2020年是先有风险再出机会，这才是我们要强调长期投资的意义。
二、利用相关性较低的资产构建组合
每一个初涉投资的人都做过“一夜暴富”的美梦，直到领教了高收益背后的高风险后，才会明白“不把鸡蛋放在一个篮子里”这句投资箴言的价值。
投资基金可以在一定程度上分散风险，但同类型基金还是会“一荣俱荣、一损俱损”，于是基金组合投资越来越主流。
对于普通投资者，想从近万只基金中挑选出优质产品并构建合理的组合实非易事，选择由专业主理人打理的基金组合，则可以让投资变得更加容易。
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