易方达新基首募创历史:有渠道事先渲染低配比 饥饿营销或涉嫌违规

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百余家渠道力推，易方达新基首募近2000亿创造历史！有渠道事先渲染“低配比”，饥饿营销或涉嫌违规

财联社（记者 韩理 沈述红）讯，上半个月偏股基金发行规模超过2000亿，本周基金发行延续此前火爆的节奏。1月18日，有21只基金进入发行期，包括易方达竞争优势企业、广发成长精选、华泰柏瑞质量领先等多只有爆款潜力的基金发行。

财联社记者从多个渠道人士处获悉，今天有4只基金认购规模超过百亿。其中，易方达竞争优势企业全天认购规模接近2000亿，成为我国公募基金有史以来认购规模最大的产品，而该基金募集上限仅为150亿，预计其最终配售比约为7%。而由于统计工作还在进行中，该基金认购规模将继续增长。

同日，广发成长精选和华泰柏瑞质量领先分别达到120和80亿募集上限，博时成长领航也获得百亿资金的追捧。另外，时汇融回报一年持有作为渠道定制基金，也在今天提前结募。

财联社记者了解到易方达竞争优势企业之所以能成为爆款，和渠道的全力推广密切相关。多家银行和券商渠道透露，他们均将这只产品的销售，作为了本周基金代销业务中最重要的一环；也有渠道在发行前就将产品的配售比作为营销点对客户进行宣传。

北京一家第三方基金评级人士称，基金发行前便以“低配比”为营销点，甚至直接拿出预计配比的具体数据，是基金宣传推介合规意识不足的表现，应该予以规范。

单日4只爆款首募规模超2300亿

在今天发行的多只产品中，易方达竞争优势企业被争相认购。根据多个渠道人士反馈，截至上午10点，易方达竞争优势企业认购金额已经超过500亿。财联社记者注意到，这一进度比上一只认购规模破纪录的鹏华匠心精选更快。

根据这只基金发行公告，由易方达老将冯波担纲的易方达竞争优势企业募集上限为150亿。根据当时的募集进度，渠道预计配售比将低于20%。

“今天认购的客户中，下单金额百万、千万的很多。”一位券商渠道人士透露。截至中午12点，易方达竞争优势企业的规模就已经突破了千亿。而随着基金募集持续发力，此时渠道预计的配售比例已经向10%靠近。

下午三点，记者再次从渠道处获悉，易方达竞争优势企业的认购规模已经超过1500亿。这一认购规模已经超过了去年由鹏华匠心精选创下的1357亿元纪录，成为我国公募基金有史以来认购规模最大的产品。

据不完全统计，该基金全天认购规模接近2000亿元，渠道预计的比例配售率在7%左右。

而除了易方达竞争优势企业，广发成长精选、华泰柏瑞质量领先这两只基金的认购规模也在一天之内超过了募集上限，这两只基金的募集上限分别为120亿和80亿。记者注意到，这两只基金均已提前结束募集，华泰柏瑞发布了提前结束募集的海报。

广发成长精选的公告显示，该只基金募集规模上限为120亿元（不含募集期间利息，下同）。若募集期内有效认购申请金额全部确认后不超过120亿元，基金管理人将对所有的有效认购申请全部予以确认。若募集期内有效认购申请金额全部确认后超过120亿元，基金管理人对2021年1月18日的有效认购申请采用“末日比例确认”的原则给予部分确认。

此外，财联社记者还从渠道处了解到，博时成长领航的认购规模也超过百亿，不过基于该产品的募集上限是120亿，因此该基金将会在明天持续募集。

而另一只博时汇融回报一年持有是一只渠道定制基金，也在今天结束了募集。以此计算，今天发行的多只基金获得超2300亿的资金认购。

百余家渠道力推

这款产品之所以能成为爆款，和渠道的全力推广密切相关。

1月12日，在易方达竞争优势企业的份额发售公告里，交通银行为该产品的代销机构。随后，该基金陆续发布了8个增加代销机构的公告，蚂蚁基金、广发银行、建设银行、工商银行、招商银行、华夏银行、平安银行、渤海银行、中国银行、中信银行、中信建投证券、安信证券、财通证券、蛋卷基金、腾安基金等逾150家等机构纷纷成为这只产品的代销机构。

在支付宝的理财首页，易方达竞争优势企业“立即购买”的字眼显而易见。而一旦投资者进入该理财首页，上述产品的广告很快会跳出来。另外，在天天基金、招商银行、交通银行、中信证券等多家基金代销渠道APP基金理财主要界面，都可以看到的推广信息。

不仅仅是在各大渠道重点推荐，在今天上午，易方达还进行了一场淘宝直播，易方达竞争优势企业拟任基金经理冯波在直播中讲解了新基金的投资策略、关注方向，以及对当下市场的看法，引来78.38万人次观看，也为自己的产品发行加了“一把火”。

记者注意到，在易方达竞争优势企业的认购规模超过千亿后，“易方达”的话题也登上了微博热搜，让这只基金成功“出圈”，吸引了更多人“围观”这一盛况。

发行前的“低配比”营销

财联社记者向多家银行和券商渠道打听，他们均将上述产品的销售，作为了本周基金代销业务中最重要的一环。

早在上周，各大渠道已经纷纷开始预热，预计1月18日发行的易方达竞争优势企业将以较低配售比例发行；刚刚过去的周末，有银行和券商渠道告诉客户，易方达竞争优势企业募集上限为150亿元，并按照20%的配售比例给客户宣传估算，希望客户能尽早做好资金安排。

这也意味着，渠道早早地“预测”到该基金首募规模至少达到750亿元。

“你得按照原计划的四五倍资金买进去才行，不然最终到手的没有多少。”一位银行渠道人士表示。

有渠道人士透露，在各方预热下，很多客户在今天上午9点前便已经挂单，金额高达百亿元。

到了1月18日上午，有渠道放出消息称，预计易方达竞争优势企业配售比例将降低至10%，也即首募规模将达到1500亿元的历史最高水平。

北京一家第三方基金评级人士称，基金发行前便以“低配比”为营销点，甚至直接拿出预计配比的具体数据，是基金宣传推介合规意识不足的表现，应该予以规范。

事实上，近期证券市场较为活跃，基金销售呈火热态势，基金宣传推介违规行为时有发生。在去年的12月底，深圳证监局就曾通报了3起基金营销宣传的处罚案例。从案例来看，主要是针对销售人员擅自经公司审核的宣传材料、基金宣传推介材料片面、夸张宣传、违规进行预约认购、基金过往业绩披露不完整等多种情况，监管层也对基金销售行为提出三大要求。

监管对基金销售提出三大要求

在上述监管通报之中，监管层提出了开展基金销售行为的三大要求，要求基金公司秉承专业精神、规范开展基金销售行为，同时要加强合规审查力度，并且建章立制去规范新兴基金宣传推介行为。

其一，要求基金公司秉承专业精神、规范开展基金销售行为。在市场相对活跃时期，基金公司应自觉抑制官目追求规模增长的冲动，寻求管理规模与自身管理能力、后台支持能力的匹配，对投资者利益负责。在开展基金销售活动时，应坚持专业财富管理者的定位，理性、客观、专业、审慎地展业避免使用夸张、夸大、不切实际的言行“博眼球”。

其二，要查漏补缺，加强合规审查力度。各公司应对基金销售行为进行全面自查梳理，找薄弱环节和漏洞，有针对性地加强合规审查力度，避免发生违规事件。一是建立健全基金宣传推介材料合规审核机制，全面落实法规关于基金宣传推介材料的规范要求，制定科学的考核激励制度，审慎选择宣传用语。二是全面加强员工销售行为管理，正式发布、向销售机构提供、培训使用的宣传推介材料必须经过合规审核，严格规范员工通过微信等自媒体宣传推介基金的行为。三是加强对公司各渠道发布信息的事后监测机制，及时发现和处置违规宣传推介行为。

其三，要建章立制，规范新兴基金宣传推介行为。针对新兴基金宣传推介方式，特别是以直播为代表的与传统基金宣传推介信息发布方式迥异的营销形式，各公司应纳入制度规范，完善合规内控机制。一是事前审核，由合规部门对直播涉及的宣传海报、PPT文件、直播文稿等内容进行合规审核。二是事中监督，由合规人员对直播过程进行实时跟踪控制，发现违规问题的视情况采取提醒纠正、増加风险提示、关闭直播等措施。三是事后抽查，对直播过程进行留痕存档，并定期抽查，发现违规问题的进行内部追责。

爆款基金经理解读操作策略

易方达竞争优势千亿资金追捧，背后的基金经理是冯波，他目前是易方达基金副总裁、研究部总经理，拥有逾19年基金从业经验，14年投研经验，其中投资经验11年。是市场少有的，公募基金投资年限10年以上，且年化回报15%以上的“双十”基金经理。

他表示，新基金将重点从产品、市场、技术和资源优势等角度，选择具备较好盈利预期、估值相对合理，同时具有良好治理结构与市场前景的企业，把握优质企业投资机遇。对于该只基金的建仓，冯波透露，一是控制建仓节奏，初期以收益和控制回撤作为主要目标，希望给投资者相对比较稳定的建仓期。二是重点关注性价比较高的港股投资机会，以及A股中估值合理、具有竞争优势的公司。

“2021年市场波动比较大，估值水平比较高，更加考验各个基金管理人深度研究以及把握机会的能力，能力越强的公司，基金净值表现越好。我们认为市场在估值波动过程中会提供比较多的投资机会。”冯波说。

广发成长精选拟任基金经理邱璟旻在研究员期间覆盖了周期行业和成长行业，倾向于先自上而下优选赛道，再自下而上精选个股，即“好生意+好公司”模式。从过去5年看，邱璟旻覆盖了70多个细分的二三级行业，在这些行业中选择一、二类公司，找到合适机会买入。在选出“长坡厚雪”行业后，邱璟旻再重点优选两类个股。

对于未来行业投资，邱璟旻看好四大细分行业，一是受益于工程师，科学家红利的行业，比如医药、科技研发外包等；二是社会化率持续提升的行业，比如医疗服务、教育、检测等行业；三是消费升级，比如休闲零食、啤酒、家庭科技类产品等；四是科技进步相关行业，比如云计算、人工智能、智能制造等。

华泰柏瑞质量领先拟任基金经理李晓西是极少数真正在华尔街管理过大资金、并在全球范围内投资的中国人。他认为高质量的成长才是复利的源头，不能仅仅因为便宜而去买股票。他也将严格控制投资过程和投资流程，力争实现可复制和可持续的投资业绩。

具体到选股上，李晓西强调自下而上选个股，成长、质量和估值三者相结合，其中上市公司质量是他整个投资理念的核心。质量是长期复利的基础，是必要条件，不是充分条件。长期低质量的公司，是不可能提供复利回报的。

提前结募的还有博时汇融回报一年持有混合基金，该产品拟任基金经理吴渭，是博时权益投资的“明星中生代”基金经理，拥有超过13年证券从业经验。吴渭目前在管2只基金产品，以其代表作博时汇智回报为例，自2017年4月12日任职以来累计回报达175.92%。在多年的实战打磨中，吴渭也逐渐构建起了自身的研究体系，坚持绝对收益理念，精选大盘成长风格个股，看重估值扩张和企业盈利，力争去赚时代趋势和企业成长的钱。具体的选股方法上，他较为关注估值扩张的企业、以ROE为门槛判定企业可持续增长上限、胜率为先、以团队做深度研究。

展望后市，吴渭认为2021年全球经济周期将对A股投资产生较大的影响，经济上行和通胀的同比增速高点将会出现在2021年二季度，A股自2020年四季度到2021年上半年处在典型的复苏期，体现为基本面驱动的特征，上半年关注盈利驱动的三条主线（出口链、通胀链、出行链），风格扩散并均衡化。产业趋势和主题方面，吴渭表示将围绕消费、医药、制造业三大优质赛道布局。

单日募集过百亿的博时成长领航混合拟任基金经理陈鹏扬，现任权益投资GARP组投资副总监投资风格关键词包括GARP成长、产业趋势、公司质量、逆向投资、合理估值。

对于2021年的细分市场，陈鹏扬表示会关注以下几类行业：消费行业，优选消费高端化；科技行业，智能化和AI方向值得关注；制造行业，重点关注全球竞争力提升的制造龙头；部分低估值加速成长公司的戴维斯双击，如风电；港股，港股中寻找低估值高成长投资机会。

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