【华山论剑】汉和资本

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来源：宏赫臻财

宏赫臻财

私募评级

华山论剑系列

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本文提纲：①图文透析；②私募奖牌榜；③投资建议

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宏赫臻财私募基金评级系列

本期列阵：汉和资本

核心人物：罗晓春

代表产品管理年限：7.3年

实现年均复利收益率【26.66%】

宏赫业绩评级【AA】

华山论剑已列队阵营

北京：淡水泉、汉和、和聚、星石、源乐晟、拾贝、神农、格雷、云程泰、鸿道

上海：重阳、高毅、景林、兴聚、从容、智德、映雪、银叶、万丰友方、尚雅、世诚、泰旸、朱雀、少薮派、彤源、希瓦、同犇、远策、

深圳：中欧瑞博、展博、翼虎、东方港湾、民森、林园、明达、智诚、望正、丰岭、

西藏：长金、

列队阵营将随时间推移滚动更新评级……

一

图文透析

公司全称：北京汉和汉华资本管理有限公司

公司创办时间：2013-01-01

管理主基金：68只；

资产管理规模：私募证券自主发行(50亿以上)

评测标的范围：该公司旗下成立1年以上，且近半年时间内有公布净值的私募基金，共有34只。评级TOP榜如下

[注]：本次测评日期：21/01/18日

宏赫私募一表定业绩

数据来源：宏赫臻财研究中心，iFinD；最新披露净值日期21/1/08

评级解读

优异级别：在可评级范围的34只私募基金中，有8只基金达到了宏赫基金评级的“优异”级别，即AA级以上。

优秀级别：达到宏赫评级优秀“A”级以上的共有14只，占比41%。

良好级别：达到宏赫评级良好“B+”级之上的有19只，占比56%。

代表产品：

◆代表产品：中融信托-汉和资本1期，在成立的7.3年时间里实现了年均26.66%的年均复合收益率，同期指数为10.51%。战胜指数16.15个百分点。评级达【AA】级别。

◆点击这里查看=>【宏赫私募经理琅琊榜】

五年考核：

本评级期，成立五年以上的基金有3只，占比9%。其中A级别以上有3只，五优率100%。（多只五年以上五优率参考意义大）

代表产品对决指数标的

我们再来看看其有效代表产品与“华山主持”年度收益率的对决记录

注：华山主持为中证沪港深综合指数（代码：H30457.CSI）

回合战：

◆在2015-2020年度的6个完整年度回合里，中融信托-汉和资本1期与华山主持回合战比分为【6:0】，胜率【100%】。

正收益概况：

◆6年期间5年录得正收益，年度正收益实现能力值【83%】

◆同期指数有4年实现正收益，能力值67%。

◆最大跌幅年度2018年，-10.26%；

◆最大涨幅年度2017年，48.50%；

◆战胜指数最大幅度年度2015年，战胜指数37.16个百分点；

◆落后指数最大幅度年度--年，落后指数--个百分点。

回合战果：

上面6.0年光阴里中融信托-汉和资本1期年均复利回报率30.84%，华山主持6.72%。领先华山主持。经宏赫调整的绝对复利回报率：31.12%，业绩水平站上第五优秀业绩难度线。

注：标的产品管理时间越长&站上难度线越大，则越值得你拥有。

投资团队、理念、策略

公司介绍

汉和资本成立于2013年1月，于2014年6月取得私募投资基金管理人牌照，于2016年12月30日成为中国基金业协会观察会员。

超长期价值投资践行者——汉和资本致力于以产业资本的眼光看待投资标的。加之博弈的因素，并依托二级市场流动性，力求获取超额的投资回报。

坚持与投资者利益一致——汉和资本管理的所有产品均不收取固定管理费用。独特的收费模式也体现了管理人对未来持续为投资者赚取回报的信心。

核心人物

罗晓春，汉和资本创始人兼投资总监。罗先生拥有清华大学学士及上海交通大学硕士学位，曾任职于中国国际金融及招商证券。

2013年1月，罗先生创立了汉和资本。在罗先生的带领下，汉和资本于2018年和2019年分别荣膺中国私募金牛奖评选“三年期股票策略奖”，“五年期股票策略奖” 及中国基金业英华奖“三年期最佳私募投资经理奖”、”五年期最佳私募投资经理奖“等其他各大奖项。作为超长期价值投资的坚定践行者，汉和资本在行业内享有盛誉。

投资理念

我司投资理念为超长期价值投资，选股方法为大概率、非对称。

超长期价值投资：企业持续创造价值，长期来看是股价上涨的核心驱动因素，但短期股价会受到各类因素扰动。价值是获得长期回报及风险控制的核心，我们以产业资本的眼光寻找有价值的标的。绝非仅低PE、低PB。因此，选择有价值的标的并坚定地长期持有，是长期持续创造收益的必要条件。

大概率非对称：上涨的概率非常大，而下跌的概率非常小。并且，如果判断正确，那么上涨幅度将非常大，如果判断错误，下跌的空间将非常有限。低风险、高确定性是公司选股的核心逻辑。

例如某公司拥有价值作为依托，目前30倍市盈率。大概率和非对称特征可表述为：基于我们对公司基本面的判断，当市场热情高涨，该公司市盈率上涨至60倍，考虑到每年25%的业绩增长，经过3年的时间会有300%的涨幅。当市场遭遇大幅调整，该公司市盈率调整下限为25倍，最大回撤幅度仅为17%。考虑到每年25%的业绩增长，经过3年时间该股票也会有66%的涨幅。

核心投资团队

罗晓春，汉和资本创始人兼投资总监。（同上）

以上投资团队介绍资料来源：格上财富

近五年年度收益及夏普指数一览

（TOP50榜）

[注]：夏普指数为滚动近3、5年年化值，波动频率为月，无风险利率为一年期定期存款。参考：夏普指数

二

奖牌榜

宏赫私募-华山论剑奖牌榜

目前已经亮相登场过的私募基金斩获奖牌榜Top50

汉和资本动态榜当前排位：【6/65】