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来源：壹财信
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作者：陈思言
2020年11月19日，证监会第十八届发审委2020年第166次会议审核结果公告显示河北华通线缆集团股份有限公司（下称"华通线缆"）首发获通过，华通线缆IPO在9月11日暂缓表决之后终于迎来喜讯。
华通线缆一波三折的IPO之路受到媒体的广泛关注，多家媒体质疑其营收业绩有粉饰嫌疑、财务数据造假、外部股东突击入股、隐瞒关联交易、与供应商客户关系复杂等问题。除此之外，《壹财信》研究发现，华通线缆还存在依赖政府补助和税费返还甚至远超利润、员工平均薪资连续三年低于当地平均水平、与一新三板公司商号业务雷同的问题。
政府补助和税费返还超利润
华通线缆成立于2002年，如今已有18年历史。华通线缆主要从事电线电缆的研发、生产与销售业务，并注重产品销售区域和应用领域的双扩张，目前已经初步形成较为完善的全球产业化布局，且成为在多个细分领域具有领先地位的电缆制造企业。
据招股书，2017年至2019年华通线缆实现营业总收入分别为190,377.71万元、261,495.16万元、295,463.43万元；同期，实现利润总额分别为10,274.04万元、11,278.11万元、14,982.78万元。
然而，较好的盈利背后或来自于政府补助与税费返还。据招股书，2017年至2019年，华通线缆收到的税费返还为14,991.67万元、19,647.22万元、22,734.36万元。同期，华通线缆收到计入当期损益的政府补助分别为970.40万元、883.52万元、1,506.78万元。
综上，税费返还与政府补助合计额远远超过利润总额，合计占利润总额的比重为155.36%、182.04%、161.79%。
据招股书，华通线缆是少数几家出口收入占比较大的电缆企业，报告期内，公司外销收入占收入总额比例维持在60%以上，高额税费返还中出口退税或占主要部分。
值得一提的还有，华通线缆报告期内存在大额的政府补助被确认为递延收益。报告期各期末，华通线缆的递延收益分别为4,083.60万元、5,026.22万元、4,808.72万元。
员工薪资低于当地平均水平
随着华通线缆快速发展，产能与营业规模增幅较大，员工也边续快速增加。2017年至2019年，华通线缆的在册员工人数分别为1,241人、1,609人、1,958人。
据招股书，2017至2019年，华通线缆的员工平均薪酬为5.78万元、6.55万元、7.19万元，所在地唐山市2017年和2018年的平均薪酬为6.68万元、7.19万元，2019年未披露。
《壹财信》查询河北省统计局官网显示，2019年唐山市就业人员的平均工资为7.55万元。
（截图来自河北省统计局官网）由此看来华通线缆的员工平均薪酬连续三年都低于当地平均水平。
与一新三板公司商号业务雷同
据华通线缆招股书，关于安全生产的内控措施健全、有效，报告期内不存在因安全生产受到行政处罚的情形。但《壹财信》查询到华通线缆报告期内因安全生产问题两次收到行政执法文书，华通线缆仍需加强安全生产意识。
据（冀唐丰南）安监责改[2019]监管二023号文件，2019年6月19日，华通线缆因存在大管车间手持电动工具接线过长；塑缆车间绕包机防护罩损坏；库房临时接线不符合要求；橡缆车间三层防护栏损坏等问题被唐山市丰南区应急管理局责令整改。
据（冀唐丰南）安监责改[2020]三队053号文件，2020年9月2日华通线缆因车间内一配电箱无线路图，车间内配电箱有杂物等问题被唐山市丰南区应急管理局责令整改。
此外值得关注的是，新三板一上市公司"华通股份"与华通线缆名称相近，业务相近，且该公司官网简介以及有部分媒体简称其为"华通电缆"，与华通线缆仅一字之差。
根据公开信息，华通股份全称为河南华通电缆股份有限公司，成立于2004年，其创建时间可追溯至1993年，经营范围为：电线、电缆的生产、销售；有色金属材料的销售；经营企业自产产品及相关技术的出口业务（但国家限制公司经营或禁止进出口商品及技术除外）。
这与华通线缆的经营范围十分相近，华通线缆的经营范围为：电线电缆制造、销售；化工产品（易燃易爆危险化学品除外）、橡胶制品、五金、电子产品批发、零售；货物进出口、技术进出口（国家法律行政法规禁止项目除外；国家法律行政法规限制的项目取得许可证后方可经营）；制管及销售；普通货运；油田用化学制剂销售与专业技术服务（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动）。有意思的是，华通线缆的历史也可向前追溯至1993年集体所有制企业唐山市华通电线电缆厂。
企信网显示，华通股份也有4起处罚：1、据安工商处字[2015]229号，华通股份曾因在产品中掺杂、掺假，以假充真，以次充好等违法行为被安阳市工商行政管理局罚款1.35万元、没收违法所得和非法财物0.0万元；2、据偃环罚[2016]021号，华通股份曾因未批先建被偃师市环境保护局环境行政罚款5万元；3、据偃环罚决字[2020]第361号，华通股份2020年9月4日因年产5万吨500千伏以上超高压电缆项目新增7台挤塑机未重新报批环境影响文件被偃师市环境保护局处罚2万元。
值得注意的是第四个行政处罚，2016年5月18日，据洛工商处字[2016]28号，华通股份因违反商标管理规定行为被洛阳市工商行政管理局警告并罚款10.00万元。具体情况为：华通股份的"华通Hua tong"注册商标使用在电线电缆产品上。
2012年12月31日，国家工商总局商标局下发商标驰字[2012]523号文件，认定华通Hua tong"注册商标为"驰名商标"为了宣传这一情况，华通股份在其企业网站首页表明了"华通中国驰名商标"，同时在网站"企业信息—公司简介—基本信息"栏目中对"华通Hua tong"注册商标为"中国驰名商标"进行了宣传，还在网站上专门设立了"企业信息—中国驰名商标"栏目，详细介绍了其"华通Hua tong"注册商标为"中国驰名商标"的有关情况。
随后，华通股份于2015年底在新三板上市，为了宣传取得的成绩，2016年1月其在连霍高速偃师下站口南约500米路东自行设置了户外广告牌,对其上市及"华通Hua tong"注册商标为"中国驰名商标"进行宣传，该广告内容为"热烈庆祝华通股份新三板挂牌成功，华通Hua tong，中国驰名商标，河南华通股份股份有限公司，股票代码833931"。
与拥有驰名商标的华通股份商号、业务雷同，不知华通线缆是否知晓、两家公司是否存在某种关系、会不会为华通线缆上市后埋下隐患，或值得关注。
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