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2020年无疑是权益基金的“高光时刻”。“炒股不如买基”、“收益翻倍”等喧嚣热闹的背后，债券类基金就像处在“隐秘的角落”，收益低调而默默无闻。↓↓↓
数据来源：银河证券，截至2020年12月31日
确实，今年债券基金整体收益比较平淡，但是，以偏债混合、二级债基为代表的“固收+”表现并不差。银河证券数据显示，2020年偏债型基金、二级债基金平均收益分别达16.25%、8.65%。
数据来源：银河证券，截至2020年12月31日，基金分类均选取“A类”
而且从规模看，“固收+” 也是2020年的“大热门”。
以偏债混合型基金为例，Wind数据显示，2020年成立的偏债混合基金发行规模达3206亿份，较2019年的发行规模暴涨5倍多。
数据来源：Wind，2012-2020年
“固收+”产品2020年的收益并不算特别猛，为何在2020年迎来规模爆增？小欧觉得，“固收+”产品大爆发的背后，一方面是银行理财等稳健型产品收益下滑。据普益标准数据，2020年12月，全国银行理财收益水平下滑至3.49%。传统理财产品收益不香了，大家开始寻找新的理财替代。
另一方面，则是“固收+”产品近年来的稳定表现，让大家愈发认可通过多资产配置，不仅降低了组合波动，持有体验好，而且长期来看回报也比较可观。
Wind数据显示，截至2020年12月31日，2010年以来，Wind偏债混合型基金指数累计上涨93.42%，同期沪深300、中证综合债指数分别上涨45.74%、57.71%。
数据来源：Wind，截至2020/12/31
那么，对于这款“热门基”，2021年普通投资者还需要配置吗？
首先，从流动性需求来看，“固收+”可成“理财替代”。
随着低利率时代来临，近年来一些稳健投资的收益率越来越低，“固收+”以开放式方式运作，既兼顾收益目标需求，又可满足日常流动性需求。
一般来说，权益类产品风险预期较高，净值波动大，也建议持有较长时间；而“固收+”波动率较低，从持有体验上看胜率较高，择时的意义不大。对偶有现金需求投资者而言，也可随时赎回。
以Wind偏债基金指数为例，假设投资者在2011年以来任一交易日买入该基金指数，持有3个月正收益比例达74%，而持有1年正收益率比例达94%。
数据来源：Wind，截至2020/12/31
其次，从资产配置来看，“固收+”可作为“底层资产”的较好选择。
2019、2020年，权益类基金连续两年收获较好的回报，关于“2021年需要降低收益预期”的声音不绝于耳。且不讨论2021年权益市场表现如何，对于稳健型投资者来说，2021年在资产配置中加入“固收+”作为底层资产是不错的选择。
Wind数据显示，2011-2020过去十年间，在A股(沪深300指数)下跌的年份，除了2011年，偏债混合基金指数均录得正回报。即使是2011年，偏债混合基金指数回撤幅度也控制在-3.62%。
而在股市上涨的年份，如2014、2019、2020年，上证综指涨幅超过10%，偏债混合基金指数也录得10%以上的涨幅，充分体现了“上涨跟得上、下跌回撤小”的优势。
数据来源：Wind，截至2020/12/31
综合来看，兼顾收益与回撤控制的“固收+”产品性价比凸显，2021年仍然值得配置。
中欧基金旗下有一条丰富的“固收+”产品线，覆盖10余只产品，2020年度平均收益达到12.08%。
来源:中欧基金，经托管行复核的净值计算，截至2020/12/31，2020年新成立的基金除外。
这些“固收+”产品多由小欧家固收团队负责人黄华及其团队其他基金经理管理。黄华在加入中欧基金前，曾在平安资管任职，具有险资管理经验，大资产管理经验丰富。
在组合构建中，黄华会选择高等级信用债等安全性高的资产作为底仓，用来提供基础收益。然后选择可转债和利率债进行配置；对于这部分资产，黄华主要进行波动操作，来获取价差收益。最后在风险资产部分，黄华更注重看公司质地，不纠结于风格，高股息、低估值品种和偏成长类股票都有。
从产品盈利体验看，黄华管理的产品胜率高，回撤小，长期回报好。他现在管理的所有固收+产品全部实现正收益，平均年化回报7.76%！以管理时间最久的中欧双利A看，总回报30.49%，年化回报7.32%，超越同期基准回报21.29%。在他管理期内，任一日期申购中欧双利A并持有1年和2年均获正收益，持有1年平均收益是5.98%，持有2年平均收益是12.12%。
今年热卖的“益”系列产品也全部正收益，99.9%以上客户实现盈利，回撤控制也非常好（中欧心益最大回撤-0.97%，中欧真益最大回撤-1.69%）。
如果你也对固收+感兴趣，小欧把黄华管理的产品罗列下，可重点关注~
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数据来源：中欧基金，截至2021/1/7。黄华现管理的中欧瑾泰、中欧安财定开、中欧滚利为中长期纯债基金，中欧美益未满半年，不纳入统计。
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数据来源：中欧基金，截至2021/1/7。中欧琪和A2015-2019涨幅分别为6.10%、3.96%、6.39%、5.77%、5.81%，业绩比较基准分别为2.36%、2.79%、2.78%、2.78%、2.81%，成立以来涨幅45.23%，业绩比较基准涨幅17.53%；中欧康裕A2017-2019涨幅分别为5.72%、2.93%、9.91%，业绩比较基准分别为0.56%、-0.15%、6.19%，成立以来涨幅33.41%，业绩比较基准涨幅11.96%；中欧双利A2017-2019涨幅分别为4.44%、2.50%、8.25%，业绩比较基准分别为-1.09%、1.47%、4.56%，成立以来涨幅32.18%，业绩比较基准涨幅6.25%；中欧真益成立以来涨幅8.82%，业绩比较基准涨幅4.67%。中欧心益成立以来涨幅5.32%，业绩比较基准涨幅3.77%；中欧瑾灵A成立于2017/12/01，2018年—2020年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为-19.04%/-14.02%，36.01%/21.51%，22.23%/16.24%，38.73%/26.20%；中欧鼎利A成立于2017/09/18，2018年—2020年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为1.47%/5.02%，3.88%/4.38%，20.72%/6.65%，33.45%/17.58%；中欧瑾泉A成立于2015/03/16，2016年—2020年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为4.34%/2.79%，5.35%/2.78%，3.93%/2.78%，9.84%/2.81%，15.90%/2.80%，93.83%/17.80%；中欧瑾通A成立于2015/11/17，2016年—2020年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为2.37%/0.72%，5.29%/8.60%，5.20%/-11.04%，10.15%/18.01%，12.74%/13.50%，43.13%/34.63%；中欧睿达定期开放A成立于2014/12/01，2015年—2020年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为9.41%/4.93%，3.75%/4.31%，3.79%/4.30%，-2.29%/4.01%，13.13%/4.38%，10.22%/4.35%，43.40%/30.04%；中欧滚利一年滚动持有A成立于2019/11/27，2020年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为3.88%/-0.06%，4.93%/0.62%；中欧达安一年成立于2017/03/03，2018年—2020年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为4.74%/1.47%，5.13%/4.56%，8.23%/2.62%，24.92%/9.00%；中欧弘涛A成立于2017/09/01，2018年—2020年及成立以来涨跌幅与业绩比较基准分别为6.02%/4.74%，6.18%/1.35%，3.72%/-0.06%，17.64%/5.19%。
基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。投资人应认真阅读相关的基金合同、招募说明书和产品资料概要等信批文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目标、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩井不预示其未来表现,管理人管理的其他基金井不构成基金业绩的保证。
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