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“易方达三剑客“管理资金超2200亿：张坤、萧楠、陈皓新进颐海国际，福耀玻璃和申洲国际多只重仓股
聪投TOP30基金经理的一些四季报已经陆续披露了，在等待全部披露完的同时，我们先来看易方达三剑客——张坤、萧楠和陈皓四季度都做了哪些？
先简单总结下：
1、张坤：四季度规模暴增，成为首位千亿俱乐部公募基金经理。加仓茅台，目前共持有??亿市值，减仓洋河、老窖和汾酒等；港股方面，狂买美团和腾讯，新进颐海国际。
2、萧楠：四季度显示总管理规模超600亿。白酒主要增持茅台，汾酒以减持为主，五粮液和老窖增减持不一；此外增持化工股，比如万华化学和扬农，新进福耀玻璃；港股增持了申洲国际。
3、陈皓：四季度规模略减，总规模超400亿，仓位上调幅度较大。新进多只新能源车产业链和军工股，新进多只新能源车产业链和军工股，赣锋锂业、华友钴业和中航机电等，减持中免和五粮液，港股增持腾讯，新进美团和金蝶国际。
一、张坤：总管理规模破1255亿！
加仓茅台和医药股，港股成重点布局
1、总管理规模破1255亿！相比三季度暴涨超490亿，旗下基金四季度曾限购
资料来源：基金四季报
截止基金四季报显示，张坤的总管理规模已经破千亿了，达1255.09亿，成为公募届首位管理规模破千亿的基金经理。相比三季度763.66亿的总管理规模，暴增超490亿。
其中，易方达蓝筹精选规模四季度达到677.01亿，成为了最大的主动权益类基金，相比三季度的339.38亿，暴增近1倍。1月7日，易方达蓝筹精选曾发布大额限购的公告，公告显示：单日单个基金账户累计申购基金金额不超过10万。
张坤的另一只易方达中小盘，四季度规模也超过了400亿。5只基金中，有3只都是过百亿的。
2、股票仓位以增加为主，变化幅度不大
资料来源：基金四季报
总的来看，除了亚洲精选，张坤其他的四只基金，仓位均有增加，不过整体仓位增加也就在1-2个点左右，变化不大。
张坤也在季报中写到：基金四季度股票仓位基本保持稳定，主要是进行结构性的调整。
3、依然钟情白酒，增持茅台，总共持有120.68亿
洋河、老窖和汾酒等有不同程度减持
加仓医药，狂买美团和腾讯，新进颐海国际，减持青岛啤酒
资料来源：基金四季报
资料来源：基金四季报
1、白酒依然占据张坤多只基金的主要仓位。
除了易方达亚洲精选，其他4只基金均大幅持有白酒股，比如易方达中小盘，前十大重仓股中，接近40%的仓位是白酒，易方达蓝筹精选前十大也有接近38%的仓位是白酒。
其中，就茅台来看，除了易方达新丝路没有动，其他几只基金均有增持。整个四季度，茅台股价上涨19.75%，目前张坤对茅台的总持仓也超过125亿了。
相对茅台比较一致的增持，另外几只白酒股则是以减持为主。比如洋河股份，除了蓝筹精选有5.22%的小幅增持，其他几只都是减持的，像是易方达优质企业，就减持了30.64%的洋河股份，洋河股份四季度涨幅超88%。另外像是泸州老窖、汾酒也都有不同程度的减持。
2、加仓医药股。在2020上半年医药在疫情等因素的催化下一路走红，三季度医药开始调整，四季度在集采等政策的影响下，不少医药股都有回调。易方达中小盘显示，张坤四季度加仓了美年健康和天坛生物，中国生物制药则退出了蓝筹精选基金的前十大。
其中美年健康加仓幅度接近60%，公司是一家专业体检和医疗服务集团，也是目前中国最大的个人健康大数据平台。目前市值超500亿，整个2020年下跌23.91%。
另一只天坛生物，张坤小幅加仓12.65%。公司主营业务为血液制品的研发、制造、销售及咨询服务，目前是中国生物旗下唯一的血液制品专业公司，当前市值接近500亿。2020年涨幅接近80%。
3、港股成为张坤的重点布局。除了两只不能买港股的基金，其他几只基金，张坤对港股都做了重点布局。
美团、腾讯、港交所等是其长期且重仓持有的港股。
腾讯和美团的总持仓分别超76亿和75亿，港交所的总持仓也有75.31亿。
从增减持来看，三只股票都以增持为主，比如蓝筹精选，对于美团的增持超过了200%，再加上美团涨幅不小，使得它从三季报的第七大重仓股跃升至第二大重仓股，占净值比超过了9.5%。而腾讯和港交所的增持幅度也分别有88.2%和75.81%。
值得注意的是，张坤的易方达蓝筹精选基金前十大新进了颐海国际，公司是一家复合调味料生产商，2020年有超150%的涨幅。
此外，像是张坤一直持有的锦欣生殖，四季度没有做调仓，而对青岛啤酒进行了20%的减仓，目前仍有4.1亿市值的总持仓。
4、把握趋势不是我的能力圈
过深入研究、寻找优秀企业是我的能力
“市场先生”短期情绪不稳定
但长期来看，“市场先生”基本能准确反映企业的价值
四季报中，张坤用了不少篇幅对自己的投资理念进行了再次思考。
他坦诚地表示：投资是在纷繁的因素中找到少数重要且自己能把握的因素，利用大数定律，不断积累收益。
诸如宏观经济、市场走势、市场风格、行业轮动，这些因素显然是重要的，但坦率地说，这并不在我的能力圈内。
我们认为自己具有的能力是，通过深入研究，寻找少数我们能理解的优秀企业。
如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力，使我们能够大概率判断5-10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平，作为股东自然能分享到公司成长的收益。
然而，收益的分布不是均匀的。
“市场先生”的短期情绪也不稳定，对某个公司会在一个阶段冷落，一个阶段又富有热情，然而长期来看，“市场先生”能基本准确的反映一个企业的价值。
我们认为，不论宏观环境如何变化，优质企业通常具备良好的应对能力。
二、萧楠：总管理规模超600亿
增持化工股和港股申洲国际，新进福耀玻璃
1、总管理规模超600亿，易方达消费行业单只基金接近350亿规模
资料来源：基金四季报
萧楠目前的总管理规模有626.4亿，相比三季度的344.73亿，增加了281.67亿，其中一半的规模主要来自于四季度成立的新基金。
管理规模主要集中在易方达消费行业和消费精选这两只基金上。（剔除四季度成立的新基金）旗下规模最大的消费行业，四季度规突破347亿，相比三季度增加了105亿；消费精选四季度规略有增加；其他两只基金的规模变化不大。
2、股票仓位整体是增加的，变化幅度不大
资料来源：基金四季报
相比张坤整体更高的股票仓位，萧楠旗下基金的整体仓位略低，但从方向上来看，除了科顺有略微的减仓，其他也都是以增加为主。
3、白酒增持茅台，汾酒以减持为主
五粮液和老窖增减持不一
增持港股申洲国际，新进福耀玻璃
资料来源：基金四季报
1，同样是钟情白酒股，相比张坤，萧楠对白酒股的操作略有不同。
比如茅台，除了科顺持仓不变，其他几只均有一定的增持幅度，一共持有40.58亿市值的茅台。
而像张坤减持的泸州老窖，萧楠除了消费行业略有减持，易方达瑞恒还有增持。还有五粮液，瑞恒也有一部分增持。
山西汾酒，萧楠则是以减持为主，旗下仅有科顺基金是略有增持。
2，相比张坤大幅布局港股，萧楠要相对要谨慎一些。
目前主要布局的港股有美团、腾讯、申洲国际、青岛啤酒等。
在增减持方向上，和张坤比较相似，萧楠对于美团和腾讯都是增持，但是增持幅度没有张坤那么大。青岛啤酒也是有略微减持。
此外萧楠还增持了申洲国际，公司是中国最具规模的纵向一体化针织制造商，公司目前市值超2000亿，2020年内涨幅为35.82%。
3，增持化工股，新进福耀玻璃。
比如易方达瑞恒，万华化学和扬农化工已经成为该基金的第一和第二大重仓股了，相比三季度是有显著增持的。
此外，易方达消费行业还新进了福耀玻璃，目前市值超1300亿，四季度涨幅48.55%。
对于一些认为萧楠的能力圈仅在消费行业的基民来说，其实萧楠曾在2020年四季度的一次路演中就谈到，“我们在2017年之后逐渐就“出圈”了，新基金过去两年投了互联网、先进制造业、化工等行业。”
三、陈皓：总规模超400亿
仓位上调幅度较大
新进多只新能源车产业链和军工股，
1、管理总规模超400亿
资料来源：基金四季报
加上新发基金易方达创新未来，陈皓管理规模突破400亿。
2、股票仓位整体上调幅度较大
资料来源：基金四季报
相比张坤和萧楠，陈皓四季度仓位的调整的幅度较大，股票仓位增加不少。
比如易方达均衡成长，从三季度74.37%增加至四季度的93.17%，仓位增加接近20%。
均衡成长三季度处于建仓期，陈皓在四季报也写到：在建仓期完成并累积了足够的净值安全垫后，我们增加了组合仓位并维持较高水平运作。
除此之外，像是科讯也有接近10%的仓位增加，从结构上看，主要增加了新能源和军工板块，以及一些白酒龙头。
3、新进赣锋锂业、华友钴业和中航机电等
减持中免和五粮液，港股增持腾讯，新进美团和金蝶国际
资料来源：基金四季报
1、整体来看，陈皓四季度新进重仓股较多。从老基金来看，比如科翔和新经济，前十大重仓股中，有一半都是新进的。
新进主要是有色、军工等偏周期和制造业个股，比如赣锋锂业、华友钴业、中航机电等。
相比张坤和萧楠，陈皓在白酒中主要买了五粮液和茅台。其中五粮液主要是以减持为主，而茅台主要以新进为主。
2、中国中免、华友钴业、航天发展是持有较多的个股。
其中，中国中免以减持为主，华友钴业和航天发展是他旗下多只基金新进重仓股。陈皓在季报也写到：四季度继续增加了新能源和军工板块相关个股。
3、港股方面，陈皓重点持有腾讯和美团。
其中腾讯以增持为主，增持幅度不大，美团则是四季度新进个股。此外，还有金蝶也是四季度新进重仓股，而港交所的持仓不变。
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