3600亿偏股基金面临建仓难题 基金经理投资分歧大

【白酒投资日报】白酒再度大涨 劲牌欲借壳青青稞酒？|| 【新能源车投资日报】明星基金经理重仓标的有何看点？|| 【独家直播】白酒板块回调，买入还是离场？

原标题：3600亿偏股基金面临建仓难题基金经理投资分歧大

来源：FUND部落

今年以来新基金成立规模接近3900亿，偏股基金占九成以上。新基金在建仓上分歧较大，有的已开始积极买进，有的还在观望。基金经理关注的建仓方向主要包括顺周期资产、医药、消费等，也计划在军工、新能源车等品种上做一定的择时。

中国基金报记者 吴君

今年以来，新基金发行异常火爆，“日光基”、百亿爆款基金频现。截至1月22日，新成立基金规模已接近3900亿，其中股票型和混合型基金占3600亿。同时，基础市场节节攀升，沪指涨至3600点，高位震荡。

记者采访发现，这些新基金在建仓上分歧较大，有的已开始积极买进，有的则还在观望。新发基金经理关注的建仓方向包括顺周期资产、医药、消费等，也打算在军工、新能源车等品种上做一定择时。

新发基金规模近3900亿元

基金经理建仓分歧大

Wind数据显示，截至1月22日，今年以来新成立的基金有87只（份额合并计算），合计募集规模达到3889.7亿元；其中，股票型基金和混合型基金74只，合计规模为3591.09亿元。博时汇兴回报一年持有、易方达竞争优势企业、广发均衡优选、银华心佳两年持有期等多只新发基金规模都超过了100亿元。

年初以来A股市场连续上涨，沪指在突破3600点后出现大幅波动。对于公募基金来说，大量新基金接下来将面临建仓的问题。一般而言，新基金建仓期不得超过6个月，新基金建仓时间比较充裕。不过，从一些新基金的净值情况看，部分新成立的基金已快速建仓。

就1月22日的情况看，当日上证指数下跌0.4%，沪深300上涨0.09%，创业板指大涨2.27%。景顺长城核心招景、中欧悦享生活等基金单日涨幅超过4%，恒越内需驱动、上投摩根远见两年持有期等多只新发基金单日涨幅都超过3%，表现远超主流指数，显示它们已经建立了不小的仓位。

例如郭睿管理的中欧悦享生活，今年1月7日成立，规模79.13亿元，截至1月22日该基金净值涨幅已有5.49%。余广管理的景顺长城核心招景，今年1月6日成立，规模79.07亿元，截至1月22日该基金的净值涨幅为4.43%。这两只新基金规模较大，成立以来正值市场震荡攀升，其表现大幅超越同期沪深300指数涨幅，可以推测已经建立了一定的仓位。

还有一些中小基金，比如西部利得量化优选一年持有，今年1月19日成立，规模4.03亿元，截至1月22日该基金净值涨幅为4%；恒越内需驱动成立于1月4日，规模9.17亿元，截至1月22日该基金净值上涨了3.68%。

也有一些新基金净值波动并不明显，可能还处于观望状态。比如广发兴诚、富国均衡优选、华商甄选回报等几只新基金成立以来的净值涨幅不超过0.1%。

基金经理建仓有规划

顺周期、医药等是看好方向

一些基金经理直言现在建仓确实难度不小。“我们的新发基金建仓要慢慢来，结合市场情况做动态评估，主要看估值和基本面。如果看好的股票最近涨幅较大，可能就先不买了。”上海某中型基金公司基金经理告诉记者，会寻找相对安全的资产来建仓，主要方向包括景气度上行、业绩超预期的周期成长股，比如化工、有色等，虽然目前估值涨上去了，但还不算特别贵，而且盈利情况较好；还有银行保险等板块值得重点关注，去年末出现了业绩底、政策底，2021年基本面有改善，过去两年这些行业没有什么超额收益，估值也处在较低位置，有一定安全边际。

上海某大型基金公司基金经理刚发行了近百亿规模的新基金，“新基金有两年封闭期，建仓时间有半年，我可能会先建40%的仓位，主要买一些长期的底仓品种，比如医疗服务，对于新能源车、军工等增强型的品种，会稍微做一下择时。这是目前的预想，但是如果市场出现比较好的建仓机会，我可能会加快建仓进程。另外，我的新基金有0-50%的仓位可以投港股，也可能会买一些港股的互联网、教育等品种作为底仓。”

有基金经理认为，一般来说，小基金可能建仓速度会快一点，觉得位置合理就立刻建仓，赶紧上车；而大规模的基金建仓速度会相对慢一些。“当然对于一些核心资产、好股票，基金经理会趁着市场调整，在相对合理的位置买进。”

北京一位基金研究人士认为，新基金的规模不是影响建仓节奏的重要因素，主要还是看基金经理覆盖标的的宽度、拟建仓标的的拥挤度。新基金的建仓方向可以观察同一基金经理管理的老产品的持仓情况。

上海证券基金评价研究中心基金分析师谢忆表示，基金建仓策略受到多重因素的影响，要结合基金经理的建仓习惯、基金经理对当前市场的判断、市场的流动性支持、基金规模、基金投资方向等多方面来考虑，不同产品或呈现出不同的建仓结果。“2020年以来发行规模较大的新发权益类基金，有部分产品在成立后的首期季报中即有着较高的权益仓位，从收益率来看部分产品建仓速度较快。随着市场资金向大市值龙头进一步集中，市场中权益类基金将更多向大盘风格靠拢。”

扫二维码 领开户福利！