现在上车港股来得及吗？中银基金：当前港股估值水平较具优势

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来源：证券市场红周刊

来源 | 中银基金

2021年开年，股市热点开始“乾坤大挪移”。去年与A股相比表现黯然失色的港股，年初以来持续发力，截至2021年1月25日，恒生指数今年以来上涨10.75%，居全球主要股指前列。

Wind数据显示，截至2021年1月25日，今年以来南向资金已经突破2500亿港元，而同期北向资金为486.25亿元人民币。“聪明资金”风向转变，投资者关注的焦点也转至去年还“平平无奇”的港股。是时候上车港股了吗？未来港股还有多大上涨空间？

中银基金认为，当前港股估值水平相对具有优势。纵观全球主要股指过去十年的市盈率情况，恒生综指的估值不论现值还是中位数，都处于较低水平，对于国际资本具备较强吸引力。叠加当前美元指数走弱，新兴市场股指相对发达国家市场较为强势，有望进一步加速国际热钱流入港股市场。

近年来，港股上市公司中大陆企业占比逐年提高，且新兴产业公司占重要指数权重在增大。而在中美博弈升级的背景下，中概股加速回流大概率成为趋势，香港以其宽松的资金管制和友好的政策环境成为中概股上市的首选，大市值新兴产业公司或将通过二次上市的方式率先加入赴港上市热潮。中银基金认为，这类二次上市企业未来有望被纳入恒生指数体系，届时或能提升恒生指数的活跃度和有效性，港股行业估值或加剧分化，优质中概股有望享受更高估值溢价。

对于内地的普通投资者而言，直接投资港股所需的资金门槛和专业门槛都比较高，不如借道可以投资港股的公募基金，分享港股市场的增长机会。中银基金于1月26日顺势推出中银港股通优势成长股票型基金，将主要投资于港股通标的股票中具有行业优势地位的成长风格相关上市公司，值得投资者重点关注。

据悉，中银港股通优势成长拟任基金经理夏宜冰拥有18年证券从业经验和16年港股研究经验，长期深耕香港及海外市场。夏宜冰表示，在港股通标的股票中，该基金主要关注的配置方向包括有海外业务且受益于海外市场需求恢复的企业、与服务业复苏相关的消费链、盈利增长受益于经济恢复的香港本地股票及短期受负面因素干扰但长期基本面和增长逻辑不变的企业。