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来源：宏赫臻财
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本文提纲：①图文透析；②综合评述及建议；③优选基金归属
01
图文透析
1
基金出镜
注：成立以来业绩衡量基期最早为05-1-1（各大规模指数建立初期）
截止今日，该基金成立以来8.0年，年均复利收益率23.44%；同期中证800指数年均复利8.73%。近五年年均复利收益率30.35%，同期指数复利回报率11.54%。
现任经理上任以来3.9年，任职以来年均复利收益率32.84%；同期指数复利回报率9.38%。
a. 基金季度规模趋势图:
当前规模30.8亿。
20Q1以来。该基金规模大幅增长。
b. 最新披露季报资产配置及持有人结构图:
20Q4股票资产占净值比92.29%；债券--%；现金7.28%。
20Q2机构投资者占比：12.16%。
2
基金分类及投资策略阐述
a. 基金详细分类表:
广发新经济混合发起式A是一只成长风格的标准偏股型基金。
契约规定股票仓位【60%-95%】其中，投资于新经济主题相关的上市公司股票的比例不低于股票资产的80%；债券及其他仓位【5-40%】。
宏赫统计历史仓位【股票：65-95%；债券：0%】
b. 投资目标和原则：
目标：通过深入细致的主题挖掘和基本面研究，精选受益于新经济主题的具有成长优势、竞争优势且估值合理的上市公司进行投资，在严格控制风险的前提下，力求实现基金资产的长期稳健增值。
原则：---。
c. 决策依据（摘要）：
投资策略：
个股投资策略
本基金股票投资采用备选库制度，本基金的备选库包括一级库和二级库。
一级库是本基金管理人所管理旗下基金统一的股票投资范围，入选条件主要是根据广发企业价值评估体系，通过研究，筛选出基本面良好的股票进入一级库。具体而言，广发企业价值评估系统对企业价值的考察重点包括企业财务状况、经营管理状况、竞争力优势及所处行业环境。二
级股票库为本基金的风格库。
具体来讲，本基金定性分析和定量分析关注的主要因素包括：
1、定性分析
2、定量分析
在定量分析方面，本基金将主要从财务分析与估值分析两个方面对一级股票库中消费品行业上市公司的投资价值进行综合评价，精选其中具有较高投资价值的上市公司进入二级股票库。
3、构建股票组合
在二级库的基础上，根据投资程序，基金经理小组通过对个股价格趋势和市场时机的判断，选择受益于新经济主题的具有成长优势、竞争优势且估值合理的上市公司进行最终的股票组合构建。当行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，本基金将对股票组合适时进行调整。
3
成立以来年度收益一览
a. 基金年度收益PK指数图表：
[注]：五年复利*值为截止到当年度末时近五个整年度时段的年化收益率
自2014年以来至今7.1年时间，该基金累计收益率306%，同期中证800指数累计回报率为118%；平均股票仓位为87.1%，债券仓位0.0%；实现年均复利增长率为21.91%，同期指数为11.67%。经指数收益调节后年化收益率水平参考值【16.91%】
在7个整年度评测期战胜指数6期，胜率【86%】；今年以来收益率8.16%，暂时战胜指数。
广发新经济自从2019年二季度开始，取得了持续稳定向上的超额收益。2020年业绩优异。
4
历任基金经理业绩宏赫评级
a. 历任基金经理
刘明月（20130206-20141224）
李险峰（20141224-20170301）
邱璟旻 (20170301-至今)
该基金成立以来，历任3位经理，平均任期2.7年。
历任经理管理能力加权宏赫评级【A-】；
现任经理管理能力获得宏赫评级【A+】。
现任经理简介
邱璟旻，北京大学化学学院理学硕士。曾任远策投资管理有限公司行业研究员，具有扎实的数理基础和行业研究经验，负责化工和医药行业研究。2012年6月至2014年4月在建信基金管理有限责任公司研究发展部任研究员，2014年5月至今先后在广发基金管理有限公司研究发展部和权益投资一部任研究员。2016年4月20日至2018年8月6日任广发多策略灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2017年3月1日起任广发新经济混合型发起式证券投资基金基金经理。2017年3月29日至2018年8月6日任广发行业领先混合型证券投资基金基金经理。2017年8月10日至2018年11月5日任广发医疗保健股票型证券投资基金基金经理。2018年2月2日起担任广发聚丰混合型证券投资基金基金经理自2019年12月25日起任广发优势增长股票型证券投资基金基金经理。自2021年01月20日起任广发成长精选混合型证券投资基金基金经理。
b. 现任经理同时在任管理基金
现任经理邱璟旻经理同时管理着4只基金的叠加8.0年时间加权评级为【A】。目前章晖经理【不是】该公司权益投资决策委员会成员。任职--。
c. 现任基金经理前传
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5
基金净值回撤压力测试
近十年最大回撤率为：58.85%，近五年最大回撤率为：33.17%。
宏赫臻财选取了A股历史上的几次典型的市场系统性风险释放的时间段，看看该基金所经历大跌时净值的下跌程度。
TOP 极端测试
市场短期下跌Top-One：2015年8月17日至8月26日：“大众创新，万众创业”为旗帜的大牛市结束后的第二次风险释放期，上证指数在短短9天仅7个交易日里下跌：26.70%，同期本基金下跌：21.21%。
市场短期下跌Top-Two：2018年1月26日至7月5日：漂亮50盛宴后，指数在不贵的15倍市盈率开始起跌，接着中美贸站叠加降杠杆和股权质押风险，上证指数在159天时间下跌：23.17%，同期本基金下跌：15.79%。
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市场长期下跌Top-One：2015年6月13日，上证历史第二顶5178后，225天下跌了48.60%，同期本基金下跌：58.54%。
市场长期下跌Top-Two：2018年1月26日，上证从15倍市盈率处起跌，到2019年1月3日337天下跌了30.74%，同期本基金下跌30.56%。
6124点以来其他各时段短期和长期市场下跌期间该基金的回撤考验：
市场短期回撤测试
市场长期回撤测试
综合回撤得分【-0.86】分。
受损较大：短期时段6，是指数损失的144.44%。
受损较小：短期时段9，是指数损失的67.87%。
投资自行对照上面两表看该基金在怎样的市况下受损大/小。
6
基金经理择时能力分析
a. 成立以来基金仓位变化&指数走势图
注：上图为沪港深综指启用以来该基金仓位（柱线）与指数（折线）对比，期间调仓平均幅度5.1%，最大调仓幅度17.8%，现任经理管理期间平均股票仓位89.7%，平均调仓幅度16.5%。
注：择时调仓得分仅供参考。数值为负说明期间调仓效果为负。但其与基金最终收益不成正比。有时候长期择股的收益完全能覆盖择时的错误。择时是一件说说容易，操作很难的事情，众多投资大师都选择不择时，所以本部分内容仅供投资者对该基金季度调仓做一大致概览。效果如何，投资者可以定购我们的基金评级专栏，待跟踪看完所有我们评级过的公司可以有较好的横向对比考量。
【HH】择时分析
基金自成立以来30个季度考量期间，历任经理平均全部持股44只，前十占投资比58%。
现任经理管理14个季度期间，平均持股37只，前十占投资比62%。股票平均仓位89.7%。
调仓幅度：2015年有过择时。现任经理几乎不择时，组合长期保持高仓位运作。通过不断比较不同公司的景气度，规避组合出现较大的回撤，对组合进行持续的动态管理。
持股集中度：持股个数和前十仓占市值比逐渐趋于集中。现任经理持股相对集中，组合中一般只有30多个公司，行业会分散到10个左右。
择时风格：仓位择时【】持股择时【√】持股成长【】策略平衡【】
b. 全部持股个数分析
c.现任经理管理以来持股集中度趋势（基金经理管理5年以上的呈现此图）
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7
基金经理择股能力分析
考察1：特殊时期持股分析
此部分考察时任经理的从众性和独立思考性。
a. 2015年中小创世界时的持股
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