德邦基金：居民理财资金持续入市趋势将不会改变

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上证报中国证券网讯（记者 陆海晴）本周央行的公开市场操作持续收紧流动性，受此影响，今日沪深300、创业板指分别下跌2.73%和3.63%。德邦基金表示，短期回调一方面是对流动性收紧的反应，另一方面也是由于年初市场过快上涨，很多板块的估值已经较高，需要回调和消化。目前来看，这种高位震荡仍然是比较温和的，属于正常波动。

展望后市，德邦基金认为，因资金面偏紧导致的回调不会持续很久。首先，政策面并不会持续大幅收紧，此前央行行长易纲已经表态，货币政策将继续支持经济，不会过早退出支持。其次，在可预见的未来，以居民理财为首的增量资金有望大量入市，并将是主要趋势，这表现为公募基金发行规模持续处于高位。今年以来，公募权益类基金（股票型+混合型）发行规模已达3700亿元，相比短期的资金面偏紧，中长期的理财资金入市才是市场健康发展的基础。

最后，市场可能继续呈现结构性行情，优秀的上市公司不缺流动性。随着注册制的全面推广，市场流动性或愈加向优质龙头和有业绩支撑的企业集中。从美股和港股近十多年的表现看，成熟的注册制市场长期呈现结构性行情特征，即无论市场流动性如何，有护城河及市场支配地位的企业总能获得资金青睐。