有ETF因此失血80%资产 资金流出原因众说纷纭

原标题：有ETF因此失血80%资产

来源：FUND部落

中国基金报记者 姚波

城门失火，殃及池鱼。

随着游戏驿站的故事继续上演，这一戏剧性事件已经让一只8亿美元的交易所交易基金（ETF）损失了近80%的资产。近一周，投资者从SPDR 标普零售ETF中撤出了约7亿美元，产品目前规模仅为1.64亿美元。

在此之前，游戏驿站在该零售ETF中的权重一度飙升至20%。鉴于该ETF追踪的是一个等权重指数，这家电子游戏零售商的权重应该接近1%。

资金流出的原因众说纷纭。一种可能性是，由于标普零售ETF的赎回是以实物为标的，因此投资者正在卖出该ETF，以获得难以借入的游戏驿站股票。

游戏驿站的借款利率飙升，表明市场对该股的需求很高，卖空对冲基金可能寻求结清或调整头寸，这种实物赎回很可能是投资者试图获得稀缺的游戏驿站股票。

金融分析公司S3 Partners的数据显示，游戏驿站股票的借贷成本一度攀升至200%。更糟糕的是，市场上并没有多少游戏驿站股票。该公司的流通股规模相对较小，仅6970万股。由于超过100%的股票都被借给了空头，甚至股票可以被借不止一次，这就引发了对股票的追逐。

但还有一种观点认为，卖出的动机可能有很多，并不单纯是机构或散户想要游戏驿站股票。一个考虑因素是，庞大的游戏驿站权重增加了标普零售ETF的整体波动性，导致投资者退出，并寻找其他投资工具。

SPDR美洲研究主管巴尔托利尼表示，他们是更厌恶风险的投资者，不希望进行投机。由于ETF中单一投资品种价格上涨，该ETF的价格已经被完全扭曲。

其他人则认为，资金外流可能只是投资者在获得惊人的利润后获利了结。标普零售ETF在1月份上涨了约40%，有望成为有史以来表现最好的一个月。